Cách lập kế hoạch thoái lui khỏi LLC: Hướng dẫn thực tiễn về chuyển nhượng quyền sở hữu và mua lại phần vốn góp

Mỗi LLC nên có một kế hoạch thoái lui trước khi một thành viên quyết định rời đi. Ngay cả khi doanh nghiệp khởi đầu với một tầm nhìn chung rõ ràng, hoàn cảnh vẫn có thể thay đổi. Các chủ sở hữu có thể bất đồng về chiến lược, cần thanh khoản, nghỉ hưu, mất năng lực hoặc qua đời. Nếu không có kế hoạch, một thay đổi quyền sở hữu tưởng chừng đơn giản có thể biến thành tranh chấp, ảnh hưởng đến hoạt động, quan hệ ngân hàng, hồ sơ thuế và giá trị lâu dài của công ty.

Một Operating Agreement được soạn thảo tốt sẽ giúp LLC có cơ cấu để xử lý việc chuyển nhượng, mua lại phần vốn góp, tử vong, ly hôn, bế tắc và các sự kiện khác có thể làm thay đổi quyền sở hữu. Đối với các nhà sáng lập và chủ doanh nghiệp nhỏ, đây không phải là vấn đề lý thuyết. Đây là một trong những tài liệu quan trọng nhất để bảo vệ công ty và những người đứng sau công ty.

Vì sao kế hoạch thoái lui quan trọng đối với LLC

LLC thường được lựa chọn vì tính linh hoạt. Sự linh hoạt đó rất hữu ích, nhưng cũng có nghĩa là các thành viên cần xác định rõ điều gì sẽ xảy ra khi một người muốn rời đi.

Nếu không có quy tắc rõ ràng, có thể phát sinh các vấn đề sau:

• Một thành viên bán phần lợi ích cho người mà các chủ sở hữu còn lại không bao giờ muốn làm việc cùng.
• Một chủ sở hữu rời đi nhưng vẫn kỳ vọng giữ quyền biểu quyết sau khi không còn tham gia quản lý trực tiếp.
• Công ty không thể thống nhất mức giá mua lại công bằng.
• Việc chuyển nhượng vi phạm yêu cầu của bên cho vay hoặc một hợp đồng khác.
• Gia đình của một thành viên đã mất thừa hưởng quyền kinh tế nhưng không có lộ trình để được thanh toán trật tự.
• Các chủ sở hữu bế tắc không thể thống nhất việc doanh nghiệp nên tiếp tục hay được bán.

Chiến lược thoái lui giúp công ty tránh bất ổn và cho mỗi chủ sở hữu một lộ trình rõ ràng để đi tiếp.

Bắt đầu từ Operating Agreement

Operating Agreement là nơi phù hợp nhất để quy định các vấn đề thoái lui vì tài liệu này có thể xác định chi tiết quyền và nghĩa vụ của các thành viên. Đối với các LLC có ít chủ sở hữu, hạn chế chuyển nhượng đặc biệt phổ biến vì các thành viên thường muốn lựa chọn đối tác kinh doanh một cách cẩn trọng.

Một Operating Agreement vững chắc nên đề cập đến:

• Ai có thể chuyển nhượng phần lợi ích
• Việc chuyển nhượng có cần phê duyệt hay không
• Bên nhận chuyển nhượng có trở thành thành viên đầy đủ hay chỉ nhận quyền kinh tế
• Điều gì xảy ra nếu một thành viên qua đời hoặc mất năng lực
• Cách tính giá mua lại
• Ai tài trợ cho việc mua lại
• Việc chuyển nhượng cho gia đình có được phép hay không
• Điều gì xảy ra nếu công ty bị ràng buộc bởi các hạn chế từ bên thứ ba

Thỏa thuận cũng nên nhất quán với các hoạt động tài chính và sắp xếp kinh doanh thực tế của công ty. Một điều khoản chuyển nhượng nhìn tốt trên giấy tờ có thể thất bại nếu nó mâu thuẫn với hợp đồng vay hoặc cam kết với nhà đầu tư.

Hạn chế chuyển nhượng nhưng không chặn mọi lối thoát

Nhiều LLC giới hạn chuyển nhượng để ngăn người ngoài bất ngờ tham gia vào doanh nghiệp. Cách tiếp cận này khá phổ biến và thường hợp lý, nhưng không nên cứng nhắc đến mức khiến các thành viên bị mắc kẹt vô thời hạn.

Các hạn chế chuyển nhượng điển hình có thể bao gồm:

• Yêu cầu được các thành viên phê duyệt trước khi bán
• Quyền ưu tiên mua dành cho công ty hoặc các thành viên khác
• Hạn chế chuyển nhượng cho đối thủ cạnh tranh hoặc bên thứ ba không liên quan
• Yêu cầu việc chuyển nhượng cho gia đình phải nằm trong một nhóm xác định
• Các điều kiện nhằm duy trì quyền kiểm soát quản lý dù quyền sở hữu thay đổi

Mục tiêu là sự cân bằng. Các chủ sở hữu nên có thể ngăn người ngoài không mong muốn tham gia, đồng thời vẫn duy trì một lộ trình khả thi cho thành viên muốn rời đi.

Quyền kinh tế và quyền thành viên

Không phải mọi chuyển nhượng đều cần trao cho bên mua tư cách thành viên đầy đủ. Trong nhiều LLC, bên nhận chuyển nhượng chỉ nhận phần lợi ích tài chính gắn với đơn vị hoặc phần vốn góp đó. Điều này có nghĩa là bên nhận có thể được hưởng phân phối, nhưng không có quyền biểu quyết hoặc quyền quản lý.

Sự phân biệt này rất quan trọng vì nó cho phép các thành viên ban đầu kiểm soát ai tham gia vào việc ra quyết định. Nếu việc chuyển nhượng được cho phép, Operating Agreement nên nêu rõ:

• Bên nhận chuyển nhượng có tự động trở thành thành viên hay không
• Có cần sự đồng ý bằng văn bản hay không
• Bên nhận chuyển nhượng có phải ký thỏa thuận gia nhập hay không
• Bên nhận chuyển nhượng có thừa hưởng quyền biểu quyết, kiểm tra sổ sách hay phê duyệt hay không

Sự rõ ràng ở đây sẽ ngăn tranh chấp về sau. Nếu các bên cho rằng cùng một việc chuyển nhượng sẽ có một hiệu lực nhất định nhưng thỏa thuận lại quy định khác, tranh chấp rất dễ xảy ra.

Lên kế hoạch cho trường hợp chết, mất năng lực và chuyển giao theo di sản

Việc một thành viên rời đi không phải lúc nào cũng là tự nguyện. Cái chết và mất năng lực là những tác nhân phổ biến làm thay đổi quyền sở hữu, và Operating Agreement nên xử lý trực tiếp các tình huống này.

Các công cụ lập kế hoạch phổ biến bao gồm:

• Cho phép chuyển nhượng cho thành viên gia đình hoặc quỹ tín thác phục vụ mục đích lập kế hoạch di sản
• Yêu cầu người thừa kế chỉ nhận quyền kinh tế trừ khi được phê duyệt làm thành viên
• Cho phép công ty hoặc các thành viên khác có quyền mua lại khi thành viên qua đời
• Sử dụng công thức hoặc quy trình thẩm định để xác định giá trị hợp lý
• Chỉ định người quản lý thay thế nếu một nhân sự chủ chốt không còn đảm nhiệm được vai trò

Nếu công ty phụ thuộc vào một hoặc hai người quản lý quan trọng, thỏa thuận nên xác định điều gì xảy ra khi một người trong số họ không còn có thể phục vụ. Điều đó có thể bao gồm quyền chỉ định người thay thế, biểu quyết của thành viên, hoặc quy trình kế nhiệm gắn với tỷ lệ sở hữu.

Điều khoản mua bán lẫn nhau có thể ngăn bế tắc

Điều khoản mua bán lẫn nhau là một trong những cách hiệu quả nhất để xử lý tranh chấp nghiêm trọng hoặc việc tách rời quyền sở hữu. Nó cho phép các thành viên kích hoạt một quy trình dẫn đến việc một chủ sở hữu mua phần của chủ sở hữu kia, hoặc công ty được bán theo cách có trật tự.

Các cấu trúc phổ biến bao gồm:

• Quyền ưu tiên mua: Một thành viên có thể bán cho bên thứ ba, nhưng các thành viên khác có quyền chấp nhận theo cùng mức giá trước tiên.
• Quyền ưu tiên đề nghị mua: Thành viên rời đi phải chào bán phần lợi ích cho công ty hoặc các thành viên khác trước khi niêm yết cho bên ngoài.
• Điều khoản shotgun hoặc mua-bán: Một thành viên đưa ra mức giá, và thành viên còn lại phải chọn mua hoặc bán theo mức giá đó.
• Công ty mua lại: LLC tự mua lại phần lợi ích của thành viên rời đi nếu pháp luật và Operating Agreement cho phép.

Các điều khoản này có thể rất mạnh, nhưng cần được soạn thảo cẩn thận. Một điều khoản mua bán nghe có vẻ đơn giản có thể tạo ra kết quả không công bằng nếu một chủ sở hữu có tiền mặt hoặc khả năng huy động vốn nhiều hơn chủ sở hữu khác.

Định giá phải rõ ràng và có cơ sở

Nếu thỏa thuận cho phép mua lại, phương pháp định giá nên được xác định từ trước. Nếu không, các bên có thể mất hàng tháng để tranh luận về giá trị của công ty.

Các cách định giá thường bao gồm:

• Công thức cố định dựa trên doanh thu, lợi nhuận hoặc giá trị sổ sách
• Thẩm định độc lập bởi đơn vị định giá đủ năng lực
• Giá trị thị trường hợp lý theo quy trình đã thỏa thuận
• Một công thức cụ thể cho từng sự kiện kích hoạt, chẳng hạn như tử vong hoặc nghỉ hưu

Thỏa thuận cũng nên trả lời các câu hỏi thực tiễn:

• Ai chọn đơn vị thẩm định
• Chỉ dùng một hay nhiều đơn vị thẩm định
• Cách giải quyết khác biệt giữa các kết quả định giá
• Có áp dụng chiết khấu cho phần sở hữu thiểu số hoặc thiếu tính thanh khoản hay không
• Ngày định giá được xác định vào thời điểm nào

Một quy trình định giá rõ ràng giúp giảm xung đột và giúp cả hai bên tin tưởng vào kết quả, ngay cả khi họ không đồng ý với nó.

Quyết định cách tài trợ cho việc mua lại

Một thương vụ mua lại chỉ có ích nếu có người thực sự có thể chi trả. Đó là lý do tài trợ quan trọng không kém định giá.

Operating Agreement nên nêu rõ tiền sẽ đến từ đâu:

• Dòng tiền của công ty
• Đóng góp từ thành viên
• Thanh toán theo đợt trong một khoảng thời gian
• Tiền bảo hiểm
• Tài trợ từ bên thứ ba
• Kết hợp các nguồn trên

Nếu công ty dự kiến sử dụng thanh toán theo đợt, thỏa thuận nên quy định lãi suất, tài sản bảo đảm, biện pháp xử lý khi vi phạm và hậu quả nếu công ty không thể thanh toán theo lịch ban đầu.

Các doanh nghiệp có rủi ro phụ thuộc vào nhân sự chủ chốt thường sử dụng bảo hiểm nhân thọ hoặc bảo hiểm mất khả năng lao động như một phần của kế hoạch tài trợ. Điều đó có thể giúp cung cấp thanh khoản khi sự kiện kích hoạt xảy ra.

Lưu ý các hạn chế từ bên thứ ba

Ngay cả Operating Agreement tốt nhất cũng không thể vượt qua mọi nghĩa vụ bên ngoài. Hồ sơ vay, thỏa thuận với nhà đầu tư và các yêu cầu từ chương trình của chính phủ có thể hạn chế chuyển nhượng hoặc yêu cầu phải có sự đồng ý trước khi thay đổi quyền sở hữu.

Các ví dụ về hạn chế bên ngoài bao gồm:

• Yêu cầu được bên cho vay chấp thuận
• Hạn chế gắn với khoản tài trợ do chính phủ bảo trợ
• Các thỏa thuận bảo đảm ngăn chuyển nhượng nếu chưa được phê duyệt
• Điều khoản hợp đồng với nhà đầu tư hoặc đối tác
• Quy tắc trừng phạt và tuân thủ cấm một số giao dịch nhất định

Operating Agreement không nên hứa hẹn một việc chuyển nhượng mà công ty không thể thực hiện hợp pháp. Tốt hơn là đồng bộ thỏa thuận với các nghĩa vụ bên ngoài thay vì tạo ra một quyền không thể thực thi.

Xây dựng sự linh hoạt theo điều kiện kinh doanh thực tế

Không phải doanh nghiệp nào cũng có thể áp dụng cùng một chiến lược thoái lui ở mọi giai đoạn. Ví dụ, một LLC ở giai đoạn phát triển có thể cần hạn chế chuyển nhượng trong thời gian thi công hoặc khi đang huy động tài trợ ban đầu. Một doanh nghiệp dựa nhiều vào quản lý có thể cần một nhân sự chủ chốt tiếp tục ở lại cho đến khi dự án ổn định. Một doanh nghiệp theo mùa có thể cần quy tắc khác với một công ty nắm giữ dài hạn.

Một Operating Agreement tốt có thể phản ánh những thực tế này bằng cách:

• Áp dụng quy tắc khác nhau trong giai đoạn khởi nghiệp, xây dựng hoặc ổn định
• Chỉ cho phép chuyển nhượng sau khi đạt một số mốc nhất định
• Yêu cầu thay thế người quản lý cho các vai trò vận hành then chốt
• Trì hoãn quyền thoái lui cho đến khi các điều kiện tài trợ được đáp ứng

Mục tiêu không phải là loại bỏ mọi giới hạn. Mục tiêu là điều chỉnh giới hạn cho phù hợp với cách doanh nghiệp thực sự vận hành.

Zenind giúp nhà sáng lập xây dựng nền tảng LLC vững chắc như thế nào

Đối với các nhà sáng lập đang thành lập một LLC mới, thời điểm tốt nhất để nghĩ về kế hoạch thoái lui là ngay từ đầu. Zenind giúp doanh nhân xây dựng nền tảng thành lập vững chắc để doanh nghiệp bắt đầu với cấu trúc, tuân thủ và sự rõ ràng.

Mặc dù mọi LLC nên có rà soát pháp lý riêng và một Operating Agreement được tùy chỉnh, chủ sở hữu có thể tận dụng giai đoạn thành lập để suy nghĩ về:

• Vai trò và quyền kiểm soát của thành viên
• Kỳ vọng về chuyển nhượng
• Kế hoạch kế nhiệm
• Nghĩa vụ tuân thủ
• Cấu trúc sở hữu dài hạn

Khi những vấn đề đó được xử lý sớm, công ty sẽ có vị thế tốt hơn để tránh xung đột về sau.

Kết luận

Lập kế hoạch cho việc thoái lui khỏi LLC không phải là bi quan. Đó là cách quản trị doanh nghiệp có kỷ luật. Cùng một công ty khởi đầu bằng sự nhiệt huyết chung cũng nên sẵn sàng cho thay đổi quyền sở hữu, các sự kiện bất ngờ trong đời sống và những bất đồng chiến lược.

Một Operating Agreement được xây dựng chu đáo có thể giảm tranh chấp, hỗ trợ tính liên tục và bảo vệ giá trị của doanh nghiệp. Bằng cách quy định trước về chuyển nhượng, định giá, tài trợ và các hạn chế từ bên thứ ba, các thành viên LLC có thể tự tạo ra một lộ trình thực tiễn cho thay đổi mà không làm mất ổn định công ty.

Đối với các chủ doanh nghiệp muốn thành lập LLC với nền tảng vững chắc, Zenind có thể giúp đặt nền móng cho một cấu trúc doanh nghiệp có tổ chức và tuân thủ hơn ngay từ ngày đầu.