Wie man ein Unternehmen mit wenig bis gar keinem Eigenkapital kauft: Ein Leitfaden zu kreativer Finanzierung

Der Kauf eines etablierten Unternehmens ist eine der effektivsten Möglichkeiten, den eigenen unternehmerischen Weg zu beschleunigen. Im Gegensatz zur Gründung von Grund auf bringt ein bestehendes Unternehmen eine bewährte Erfolgsbilanz, einen etablierten Kundenstamm und sofortigen Cashflow mit. Die größte Hürde für die meisten angehenden Unternehmer ist jedoch das benötigte Kapital. Es stellt sich die häufige Frage: Kann man ein Unternehmen ohne Eigenkapital kaufen?

Die kurze Antwort lautet: Ja. Zwar erfordert es kreative Finanzierung, strategische Verhandlungen und einen verkaufsbereiten Eigentümer, aber es ist durchaus möglich, ein Unternehmen mit minimalem Anfangskapital zu erwerben. Dieser Leitfaden erklärt, wie sogenannte Deals mit „keinem Eigenkapital“ funktionieren und wie Sie kreative Finanzierung nutzen können, um selbst Unternehmer zu werden.

Das Umfeld bei kleinen Unternehmensübernahmen verstehen

Im Bereich kleiner Unternehmensverkäufe herrscht häufig die falsche Vorstellung, dass jede Transaktion ein reiner Barkauf ist. In Wirklichkeit wird ein erheblicher Teil solcher Verkäufe auf irgendeine Form finanziert. Traditionelle Kreditgeber wie Banken gewähren nur selten eine 100-prozentige Finanzierung für Unternehmenskäufe und verlangen in der Regel, dass Käufer einen erheblichen Teil des Kaufpreises selbst einbringen.

Diese Lücke zwischen dem verfügbaren Eigenkapital des Käufers und dem Betrag, den eine Bank finanzieren will, ist der Punkt, an dem kreative Finanzierung ins Spiel kommt. Durch den Einsatz verschiedener Finanzierungsinstrumente und Strukturen können Käufer diese Lücke schließen und ihre Ausgaben aus eigener Tasche deutlich reduzieren.

Die Stärke der Verkäuferfinanzierung

Verkäuferfinanzierung, auch Eigentümerfinanzierung genannt, ist vielleicht der wichtigste Baustein bei einer Übernahme mit „keinem Eigenkapital“ oder geringem Eigenkapital. In diesem Szenario erklärt sich der Verkäufer bereit, einen Teil des Kaufpreises über die Zeit zu erhalten und fungiert damit im Grunde als Bank für den Käufer.

Statistiken deuten darauf hin, dass bis zu 75 % der Verkäufe kleiner Unternehmen irgendeine Form der Verkäuferfinanzierung enthalten. Das ist oft notwendig, weil vielen Käufern die Liquidität für einen vollständigen Kauf fehlt und Banken zurückhaltend sind, den gesamten Betrag zu finanzieren.

Warum Verkäufer eine Finanzierung anbieten

Es mag zunächst widersprüchlich erscheinen, dass ein Verkäufer auf sein Geld wartet, doch es gibt mehrere Gründe, warum er sich auf eine solche Regelung einlassen könnte:

1. Schnellerer Verkauf: Eine Finanzierung macht das Unternehmen für deutlich mehr potenzielle Käufer zugänglich und kann zu einem schnelleren Verkauf führen.
2. Höherer Kaufpreis: Verkäufer können für das Unternehmen oft einen Aufpreis verlangen, wenn sie günstige Finanzierungsbedingungen anbieten.
3. Regelmäßiger Einkommensstrom: Der Verkäufer erhält laufende Zahlungen mit Zinsen, was eine bessere Rendite bieten kann als viele klassische Anlageformen.
4. Steuervorteile: Wenn die Zahlungen über mehrere Jahre verteilt werden, kann der Verkäufer seine Kapitalertragsteuerlast möglicherweise effektiver steuern.
5. Vertrauen in das Unternehmen: Die Bereitschaft des Verkäufers zur Finanzierung signalisiert dem Käufer und möglichen Kreditgebern, dass er an den fortgesetzten Erfolg des Unternehmens glaubt.

Strategien, um ein Unternehmen mit nahezu keinem Eigenkapital zu kaufen

Ein echter Deal mit null Anzahlung ist selten und erfordert in der Regel einen sehr motivierten Verkäufer. Dennoch können Sie mit einer Kombination mehrerer Finanzierungsquellen sehr nahe herankommen.

1. Der mehrschichtige Finanzierungsansatz

Stellen Sie sich ein Unternehmen mit einem Wert von 300.000 US-Dollar vor. Ein Käufer könnte den Deal wie folgt strukturieren:
* Bankdarlehen: 150.000 US-Dollar (50 %)
* Verkäuferfinanzierung: 120.000 US-Dollar (40 %)
* Eigenkapital des Käufers: 30.000 US-Dollar (10 %)

In diesem Beispiel müsste der Käufer nur 10 % des Kaufpreises aufbringen. Um noch näher an null zu kommen, könnte der Käufer nach zusätzlichen Quellen für diese restlichen 10 % suchen, etwa nach einem Privatdarlehen, einem Beteiligungspartner oder durch Verhandlung einer geringeren Anzahlung beim Verkäufer.

2. Motivierte Verkäufer erkennen

Der Schlüssel zu einem Deal ohne Eigenkapital liegt darin, die richtige Ausgangssituation zu finden. Verkäufer, die kurz vor dem Ruhestand stehen, gesundheitliche Probleme haben oder schnell umziehen möchten, sind oft eher bereit, bei den Konditionen flexibel zu sein. Wenn ein Unternehmen schon längere Zeit erfolglos am Markt ist, kann der Verkäufer eher offen für kreative Finanzierungslösungen werden, um den Verkauf endlich abzuschließen.

3. Unternehmenswerte als Hebel nutzen

Wenn das zu übernehmende Unternehmen über bedeutende materielle Vermögenswerte verfügt, etwa Immobilien, Ausrüstung oder wertvolles Inventar, können Sie diese Vermögenswerte möglicherweise als Sicherheit für ein assetbasiertes Darlehen verwenden. Dieses Kapital kann dann dazu dienen, die vom Verkäufer oder einem primären Kreditgeber verlangte Anfangszahlung zu decken.

Umgang mit den Risiken

Kreative Finanzierung ist nicht ohne Risiken, und beide Seiten müssen eine gründliche Due-Diligence-Prüfung durchführen.

• Für den Käufer: Sie müssen sicherstellen, dass der Cashflow des Unternehmens ausreicht, um den Schuldendienst, also Zins- und Tilgungszahlungen, zu decken und gleichzeitig einen Lebensunterhalt sowie Mittel für Wachstum zu ermöglichen. Eine zu hohe Verschuldung ist eine der Hauptursachen für das Scheitern nach einer Übernahme.
• Für den Verkäufer: Das größte Risiko ist der Zahlungsausfall des Käufers. Wenn der Käufer nicht zahlen kann, könnte der Verkäufer gezwungen sein, ein Unternehmen zurückzunehmen, von dem er sich bereits innerlich und praktisch verabschiedet hat. Verkäufer sollten Erfahrung, Finanzlage und Geschäftsplan des Käufers sorgfältig prüfen.

Fazit

Der Kauf eines Unternehmens mit wenig bis gar keinem Eigenkapital ist eine anspruchsvolle Strategie, die ein tiefes Verständnis von Unternehmensbewertung und Finanzierung erfordert. Auch wenn dies nicht der Standard bei jeder Transaktion ist, bietet es eine praktikable Möglichkeit für fähige Unternehmer, etablierte Unternehmen zu erwerben, ohne ein großes Vermögen auf der Bank zu haben.

Indem Sie sich auf motivierte Verkäufer konzentrieren und die Möglichkeiten der Verkäuferfinanzierung nutzen, können Sie den Traum vom Unternehmenseigentum Wirklichkeit werden lassen. Bei Zenind verstehen wir die Komplexität des gesamten Unternehmenslebenszyklus, von der Gründung bis zur Übernahme. Diese finanziellen Gewässer zu navigieren erfordert Geduld und Fachwissen, aber die Belohnung - ein erfolgreiches, cashflowstarkes Unternehmen zu besitzen - ist die Mühe wert.