Les LLC ont-elles des actions ou des actionnaires? Comprendre la propriété d'une LLC et les participations des membres

De nombreux nouveaux propriétaires d'entreprise se demandent si une société à responsabilité limitée, ou LLC, a des actions, des actionnaires, des règlements administratifs, des administrateurs ou des certificats d'actions comme une société par actions. La réponse courte est non. Une LLC est une structure juridique différente, avec sa propre terminologie, ses propres règles de propriété et son propre modèle de gouvernance.

Si vous démarrez une entreprise aux États-Unis, il est important de comprendre la différence entre une LLC et une société par actions. La façon dont la propriété fonctionne a une incidence sur la gestion, le partage des bénéfices, les droits de transfert, le traitement fiscal et la façon de documenter les décisions. Ce guide explique comment fonctionne la propriété d'une LLC, ce que possèdent réellement les membres et pourquoi la convention d'exploitation est le document central qui définit l'entreprise.

Réponse rapide

Une LLC n'émet pas d'actions et n'a pas d'actionnaires.

À la place, une LLC a des membres, et ces membres détiennent des participations de membre. Ces participations peuvent représenter des droits économiques, des droits de vote, ou les deux, selon la convention d'exploitation de la LLC et la loi de l'État applicable.

Autrement dit :

• Société par actions = actionnaires
• LLC = membres
• Société par actions = règlements administratifs, administrateurs et dirigeants
• LLC = convention d'exploitation, membres et parfois gestionnaires

Cette distinction est plus qu'une simple question de vocabulaire. Elle reflète deux façons très différentes d'organiser une entreprise.

Pourquoi les LLC sont différentes des sociétés par actions

Les sociétés par actions reposent sur une structure statutaire formelle. Elles ont généralement des actions, un conseil d'administration, des dirigeants, des assemblées annuelles et des règles internes plus rigides.

Les LLC sont conçues pour offrir de la flexibilité. La structure de la LLC a été pensée pour permettre aux propriétaires de décider comment l'entreprise doit fonctionner. De nombreuses règles d'une LLC peuvent être adaptées dans la convention d'exploitation, notamment :

• La façon dont les profits et les pertes sont attribués
• Qui gère l'entreprise
• Comment les votes sont comptabilisés
• Comment la propriété change de mains
• Ce qui se passe lorsqu'un membre quitte l'entreprise
• Si de nouveaux membres peuvent être admis

C'est pourquoi les LLC sont populaires auprès des petites entreprises, des entreprises familiales, des projets immobiliers et des startups qui veulent de la flexibilité sans les formalités d'une société par actions.

Comment s'appelle le propriétaire d'une LLC

Le propriétaire d'une LLC est appelé un membre.

Un membre peut être :

• Une personne physique
• Une autre LLC
• Une société par actions
• Une fiducie
• Dans certains cas, une entité étrangère

Une LLC peut avoir un seul membre ou plusieurs membres. Une LLC à membre unique appartient à une personne ou à une entité. Une LLC à plusieurs membres a deux membres ou plus qui se partagent la propriété selon les modalités de la convention d'exploitation.

Le terme membre ne signifie pas que le propriétaire a les mêmes droits qu'un actionnaire. Les droits d'un membre sont généralement définis par contrat, et non par le droit corporatif des actions.

Ce que représentent les participations de membre

Un propriétaire de LLC détient une participation de membre. Cette participation peut inclure différents types de droits, tels que :

• Le droit de partager les profits et les pertes
• Le droit de recevoir des distributions
• Le droit de voter sur les questions de l'entreprise
• Le droit d'approuver les décisions importantes
• Le droit de transférer tout ou partie de la participation, sous réserve de restrictions

Les participations de membre sont souvent exprimées en pourcentages, en unités ou en parts de propriété attribuées. La forme exacte dépend de la convention d'exploitation et de la structure de la LLC.

Contrairement aux actions d'une société par actions, les participations de membre n'ont pas besoin d'être standardisées de la même façon que les actions. La convention d'exploitation peut créer différentes catégories de membres, différents seuils de vote ou différents droits économiques si les propriétaires le souhaitent.

Les LLC émettent-elles des certificats d'actions?

En général, non. Les LLC n'émettent pas de certificats d'actions parce qu'elles n'émettent pas d'actions.

Certaines LLC peuvent émettre des certificats de membre comme preuve de propriété, mais ces certificats ne sont pas des certificats d'actions. Ce sont simplement des documents qui peuvent aider à démontrer la participation d'un membre dans l'entreprise.

Le fait d'utiliser ou non des certificats dépend de la convention d'exploitation et des pratiques internes de l'entreprise. De nombreuses LLC modernes s'appuient plutôt sur la convention d'exploitation, le registre des membres et les dossiers de l'entreprise que sur des certificats physiques.

Pourquoi la convention d'exploitation est si importante

Pour de nombreuses LLC, la convention d'exploitation est le document interne le plus important.

Elle agit comme le contrat qui définit le fonctionnement de la LLC. À plusieurs égards, elle joue pour une LLC le rôle que les règlements administratifs et les registres d'actions jouent pour une société par actions, mais avec beaucoup plus de flexibilité.

Une bonne convention d'exploitation devrait traiter :

• Des pourcentages de propriété
• Des apports en capital
• De l'attribution des profits et des pertes
• Des attributions fiscales
• Des droits de vote
• Du pouvoir de gestion
• De l'admission de nouveaux membres
• Des restrictions de transfert
• Des modalités de rachat
• Des procédures de dissolution
• De la résolution des blocages
• Du règlement des différends

Sans convention d'exploitation claire, les propriétaires peuvent faire face plus tard à de l'incertitude et à des conflits. C'est particulièrement vrai lorsque plusieurs fondateurs sont impliqués ou lorsque l'entreprise prévoit lever des capitaux externes.

LLC gérée par les membres ou par un gestionnaire

Une LLC peut être structurée de deux façons courantes :

LLC gérée par les membres

Dans une LLC gérée par les membres, les propriétaires eux-mêmes exploitent l'entreprise. Chaque membre peut avoir le pouvoir d'agir au nom de l'entreprise, selon la convention d'exploitation.

Ce modèle est courant dans les petites entreprises où les propriétaires participent activement aux opérations quotidiennes.

LLC gérée par un gestionnaire

Dans une LLC gérée par un gestionnaire, les membres nomment un ou plusieurs gestionnaires pour s'occuper des opérations. Ces gestionnaires peuvent être des membres, mais ce n'est pas obligatoire.

Cette structure est utile lorsque des investisseurs ou des propriétaires passifs veulent posséder l'entreprise sans la gérer directement.

Le modèle de gestion devrait être clairement indiqué dans la convention d'exploitation et dans les documents de constitution de l'entreprise lorsque la loi de l'État l'exige.

La propriété d'une LLC peut-elle être répartie de façon inégale?

Oui. La propriété d'une LLC n'a pas à être égale.

Un membre peut détenir 70 %, un autre 30 %. Une LLC peut aussi attribuer les droits économiques différemment des droits de vote si la convention d'exploitation le permet.

Par exemple, un investisseur peut recevoir une part plus importante des distributions tandis que les fondateurs conservent le contrôle des décisions de gestion. Ce type de flexibilité est l'une des raisons pour lesquelles les entreprises choisissent la forme LLC.

L'essentiel est que l'arrangement soit clairement documenté. Des attentes de propriété vagues sont une source fréquente de litiges.

Les participations de LLC peuvent-elles être transférées comme des actions?

Pas exactement.

Un membre peut être autorisé à transférer une partie ou la totalité d'une participation de membre, mais les droits de transfert sont généralement limités par la convention d'exploitation. De nombreuses LLC exigent l'approbation des membres avant qu'un nouveau propriétaire puisse obtenir des droits de vote complets ou des droits de gestion.

Dans bien des cas, le cessionnaire peut recevoir seulement l'intérêt économique, à moins que les autres membres l'admettent comme membre à part entière.

C'est différent des actions d'une société par actions cotée, qui sont généralement plus faciles à transférer. Les LLC utilisent souvent des restrictions de transfert pour préserver le contrôle et empêcher l'entrée de propriétaires non souhaités dans l'entreprise.

Les LLC doivent-elles tenir des assemblées annuelles ou conserver des procès-verbaux?

En général, les LLC ont moins de formalités que les sociétés par actions.

Dans de nombreux États, les LLC ne sont pas tenues de tenir des assemblées annuelles de type actionnaires, d'adopter des règlements administratifs ou de conserver des procès-verbaux formels de la même manière que les sociétés par actions. Cela dit, une bonne tenue des dossiers reste importante.

Une LLC devrait conserver :

• La convention d'exploitation
• Les statuts constitutifs ou le certificat de constitution
• Les registres des membres
• Les dossiers des apports en capital
• Les dossiers fiscaux
• Les résolutions importantes ou les consentements écrits
• Les dossiers bancaires et comptables

Même si des réunions formelles ne sont pas exigées, documenter les décisions importantes peut aider à protéger l'entreprise et à réduire les différends.

Quand une LLC commence à ressembler davantage à une société par actions

Certaines LLC sont structurées de manière à ressembler à des sociétés par actions sur certains points. Par exemple, une LLC peut avoir :

• Un gestionnaire ou une structure de direction semblable à un conseil
• Différentes catégories de membres
• Des procédures de vote formelles
• Des certificats attestant la propriété
• Des dispositions de gouvernance détaillées

Une LLC peut aussi choisir d'être imposée comme une société par actions dans certains cas. Mais le traitement fiscal est distinct de la structure juridique. Un choix fiscal ne transforme pas les membres d'une LLC en actionnaires.

Si l'entreprise veut vraiment des actions, des actionnaires et un modèle de gouvernance corporative, la constitution d'une société par actions peut être la meilleure option.

Idées fausses courantes sur les LLC

Quelques idées fausses reviennent souvent :

« LLC » signifie limited liability corporation

Ce n'est pas le cas. Le terme correct est limited liability company, soit société à responsabilité limitée.

Les propriétaires d'une LLC sont des actionnaires

Non. Ce sont des membres.

Les LLC doivent avoir des règlements administratifs et des administrateurs

En général, non. Ce sont des termes propres aux sociétés par actions. Une LLC utilise une convention d'exploitation et sa propre structure de gestion.

Les LLC ne peuvent pas avoir de registres formels de propriété

Elles le peuvent et elles le devraient. Même s'il ne s'agit pas de registres d'actions, les registres de propriété restent importants.

Les LLC sont toujours plus simples que les sociétés par actions

Souvent, oui, mais pas toujours. Une LLC à plusieurs membres avec des investisseurs, des droits de vote spéciaux ou des clauses de rachat peut devenir très sophistiquée.

Conseils pratiques pour les nouveaux fondateurs de LLC

Si vous formez une LLC, concentrez-vous tôt sur ces bases :

1. Choisissez un État de गठन.
2. Déposez le document de constitution auprès de l'État.
3. Obtenez un EIN auprès de l'IRS, au besoin.
4. Rédigez une convention d'exploitation claire.
5. Définissez les pourcentages de propriété et les apports en capital.
6. Établissez le pouvoir de gestion et les règles de vote.
7. Ouvrez un compte bancaire d'entreprise.
8. Gardez les finances de l'entreprise et les finances personnelles séparées.
9. Tenez un suivi des réunions, des consentements et des décisions importantes.
10. Restez à jour sur les rapports annuels, les impôts et les exigences en matière de permis et de licences.

Bien faire ces étapes dès le départ peut vous faire économiser beaucoup de temps et de frais juridiques plus tard.

Comment Zenind peut aider

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Un processus de constitution bien structuré pour une LLC vous aide à éviter toute confusion sur qui possède quoi, qui contrôle l'entreprise et comment les changements futurs doivent être gérés.

Foire aux questions

Une LLC a-t-elle des actionnaires?

Non. Une LLC a des membres, pas des actionnaires.

Une LLC a-t-elle des actions?

Non. Les LLC n'émettent pas d'actions.

Une LLC peut-elle émettre des certificats de membre?

Parfois, oui. Mais ce ne sont pas des certificats d'actions.

Une LLC peut-elle avoir des gestionnaires et des propriétaires?

Oui. Une LLC gérée par un gestionnaire sépare la propriété du contrôle quotidien.

La propriété d'une LLC peut-elle être divisée en pourcentages?

Oui. La propriété est souvent exprimée en pourcentages ou en unités.

Une LLC peut-elle utiliser une gouvernance de style corporatif?

Dans une certaine mesure, oui. Mais les règles proviennent de la convention d'exploitation, et non du droit corporatif des actions.

Conclusion

Une LLC n'a pas d'actions ni d'actionnaires. Elle a des membres, et ces membres détiennent des participations de membre définies par la convention d'exploitation et par la loi de l'État applicable.

Cette flexibilité est l'un des plus grands avantages de la structure LLC, mais elle signifie aussi que les fondateurs doivent être attentifs à la façon dont la propriété, le contrôle et les droits de transfert sont documentés. Si vous créez une nouvelle entreprise, des accords clairs dès le départ sont beaucoup plus simples que de corriger une ambiguïté plus tard.