Votre société du Delaware a-t-elle besoin d’une convention entre actionnaires?

Une convention entre actionnaires est l’un des documents de gouvernance les plus utiles qu’une société du Delaware puisse avoir. Elle aide les propriétaires à établir des attentes claires avant que les désaccords surviennent et fournit à l’entreprise un cadre pratique pour gérer les transferts, les sorties, le contrôle et les litiges.

Pour de nombreuses sociétés, la vraie question n’est pas de savoir si une convention entre actionnaires est exigée par la loi. En général, elle ne l’est pas. La vraie question est plutôt de savoir si l’entreprise peut se permettre de fonctionner sans en avoir une.

Pour les sociétés fermées, les jeunes entreprises et les entreprises familiales, la réponse est souvent non. Une convention entre actionnaires bien rédigée peut prévenir les malentendus, protéger les intérêts de propriété et faciliter la gestion de l’entreprise à mesure qu’elle grandit.

Ce que fait une convention entre actionnaires

Une convention entre actionnaires est un contrat conclu entre la société et certains ou l’ensemble de ses actionnaires. Elle complète les documents de constitution et les règlements administratifs de la société en traitant des questions qui ne s’intègrent pas facilement dans les documents de gouvernance standards.

À un niveau général, la convention répond à des questions comme :

• Qui peut détenir des actions
• Quand les actions peuvent être transférées
• Ce qui se passe si un actionnaire quitte l’entreprise
• Comment les droits de vote sont gérés
• Comment les impasses sont résolues
• Quels droits les actionnaires minoritaires ont
• Comment les rachats sont évalués et financés

Le but n’est pas d’ajouter une complexité inutile. C’est de réduire l’incertitude.

Pourquoi les sociétés du Delaware l’utilisent souvent

Le Delaware est un État populaire pour les sociétés en raison de son cadre juridique favorable aux entreprises et de son droit des sociétés bien développé. Cela en fait un choix attrayant pour les fondateurs, les investisseurs et les entreprises en croissance.

Mais la même flexibilité qui rend le Delaware attrayant fait aussi en sorte que les arrangements internes comptent. Si les actionnaires ne définissent pas leurs droits à l’avance, ils peuvent plus tard se fier à des règles par défaut, à des ententes informelles ou à des interprétations contestées des règlements administratifs et de la charte.

Une convention entre actionnaires aide à éviter cela en créant une feuille de route écrite sur la manière dont l’entreprise est censée fonctionner.

C’est particulièrement important lorsque :

• La société n’a que quelques propriétaires
• Les fondateurs apportent des montants différents en argent, en travail ou en propriété intellectuelle
• Certains actionnaires participent aux activités quotidiennes et d’autres sont des investisseurs passifs
• L’entreprise prévoit de futurs tours de financement ou l’arrivée d’investisseurs externes
• Les propriétaires veulent limiter qui peut acheter ou recevoir des actions

Clauses courantes d’une convention entre actionnaires

Les modalités exactes dépendent de l’entreprise, mais de nombreuses conventions entre actionnaires comprennent les dispositions suivantes.

Restrictions sur le transfert

Ces dispositions limitent quand les actionnaires peuvent vendre ou transférer leurs actions. Sans restrictions de transfert, la structure de propriété peut devenir difficile à gérer et finir entre les mains de personnes que les autres propriétaires n’ont pas choisies.

Les règles de transfert courantes comprennent :

• Un droit de premier refus, qui permet aux propriétaires existants ou à la société d’égaler une offre externe
• Des exigences de consentement avant qu’un transfert puisse avoir lieu
• Des restrictions sur les transferts à des concurrents, à des sociétés affiliées de concurrents ou à des tiers non liés

Modalités d’achat-vente

Une clause d’achat-vente explique ce qui se passe lorsqu’un actionnaire décède, devient invalide, démissionne, est congédié ou veut quitter l’entreprise.

Ces dispositions peuvent aider l’entreprise à éviter les conflits en établissant un processus convenu d’avance pour le rachat des actions. Elles peuvent aussi préciser si la société, les actionnaires restants ou les deux ont le droit ou l’obligation d’acheter les actions de l’actionnaire sortant.

Méthode d’évaluation

Si des actions doivent être achetées, la convention devrait préciser comment elles seront évaluées.

Les options comprennent :

• Une formule fixe
• Un processus d’évaluation convenu
• La juste valeur marchande déterminée au moment de l’événement
• Un calendrier d’évaluation mis à jour périodiquement

L’important est la prévisibilité. Une méthode d’évaluation claire à l’avance peut prévenir les litiges lorsque les tensions sont élevées.

Droits de vote et gouvernance

Certaines conventions entre actionnaires attribuent des droits de vote supplémentaires, des exigences de supermajorité ou des seuils d’approbation pour les décisions importantes.

Les sujets qui peuvent exiger une approbation spéciale comprennent souvent :

• L’émission de nouvelles actions
• La vente de la quasi-totalité des actifs de la société
• La fusion de l’entreprise
• La prise d’une dette importante
• Le changement du contrôle des dirigeants
• La modification de documents de gouvernance clés

Ces dispositions peuvent aider à protéger les fondateurs et les investisseurs contre des changements majeurs faits sans leur participation.

Acquisition progressive des actions des fondateurs et droits de rachat

Dans les jeunes sociétés, la convention peut inclure des modalités d’acquisition progressive afin que les fondateurs obtiennent leur participation au fil du temps.

Cela peut protéger l’entreprise si un fondateur part tôt. Les droits de rachat peuvent permettre à la société de racheter des actions non acquises à un prix faible ou empêcher qu’un fondateur sortant conserve une participation disproportionnée après son départ.

Résolution des impasses

Une impasse survient lorsque les propriétaires ou les administrateurs ne peuvent pas s’entendre sur une décision importante.

Une convention entre actionnaires peut prévoir des moyens de débloquer la situation, comme :

• La médiation
• L’arbitrage
• Des droits de rachat
• Des mécanismes de vente forcée réciproque
• Le recours à un décideur externe

Pour une société du Delaware à actionnariat restreint, les dispositions sur les impasses peuvent être essentielles. Une entreprise peut fonctionner malgré un désaccord; elle ne peut pas fonctionner avec une paralysie permanente.

Confidentialité et clauses liées à la non-concurrence

Certaines conventions incluent des obligations de confidentialité ou des protections liées à la non-concurrence, dans la mesure permise par le droit applicable.

Comme l’opposabilité peut varier selon la juridiction et les faits propres à l’entreprise, ces clauses doivent être rédigées avec soin. Elles devraient correspondre aux activités de l’entreprise et respecter les limites juridiques applicables.

Convention entre actionnaires et règlements administratifs

De nombreux propriétaires d’entreprise confondent les conventions entre actionnaires avec les règlements administratifs. Ils sont liés, mais ils n’ont pas le même rôle.

Les règlements administratifs sont les règles internes de gouvernance de la société. Ils couvrent généralement les procédures des administrateurs et des dirigeants, les réunions, les avis, les modalités de vote et l’administration de base.

Une convention entre actionnaires est un contrat privé entre les parties concernées. Elle va généralement plus loin dans les aspects économiques de la propriété, les restrictions de transfert, les rachats et les droits particuliers entre les actionnaires.

En pratique, les deux documents doivent fonctionner ensemble. S’ils sont contradictoires, le résultat peut être coûteux et compliqué. C’est pourquoi la charte, les règlements administratifs et la convention entre actionnaires de la société devraient être examinés comme un ensemble coordonné.

Quand une société du Delaware devrait en envisager une

Une convention entre actionnaires est particulièrement utile lorsque la société a plus d’un propriétaire ou prévoit en ajouter plus tard. C’est souvent une excellente idée dans les situations suivantes :

• Une jeune entreprise a plusieurs fondateurs avec des rôles et des niveaux de contribution différents
• Une société lève des fonds auprès d’investisseurs
• Une entreprise familiale veut définir des règles de succession et de transfert
• Une société fermée veut empêcher qu’un étranger non désiré devienne propriétaire
• Les fondateurs veulent un plan de sortie clair avant que la croissance ou un conflit ne transforme l’entreprise

Même une société à actionnaire unique peut éventuellement en bénéficier si des propriétaires additionnels ou des investisseurs externes sont prévus.

Risques de ne pas en avoir

Sans convention entre actionnaires, la société peut devoir s’en remettre au droit des sociétés par défaut, aux règlements administratifs ou à des promesses informelles. Cela peut créer des problèmes comme :

• Des différends sur la question de savoir si un transfert d’actions est permis
• Des débats sur la valeur des actions d’un propriétaire sortant
• Des retards lorsqu’un actionnaire décède ou devient inapte
• Des conflits sur le contrôle et le pouvoir de vote
• Des attentes inégales sur qui peut prendre les décisions
• Des difficultés à accueillir de nouveaux investisseurs dans des conditions claires

Ces problèmes peuvent ralentir l’entreprise et augmenter les coûts juridiques. Dans le pire des cas, ils peuvent nuire aux relations entre les propriétaires et affecter la valeur même de l’entreprise.

Comment rédiger une convention solide

Une convention entre actionnaires solide doit être adaptée à l’entreprise. Il n’existe pas de modèle universel qui convienne à toutes les sociétés.

Un processus de rédaction pratique comprend généralement les étapes suivantes :

1. Identifier les propriétaires et leurs rôles.
2. Déterminer quels événements devraient déclencher des droits de transfert ou de rachat.
3. Choisir une méthode d’évaluation que les parties peuvent réellement utiliser.
4. Définir les seuils de vote pour les décisions majeures de l’entreprise.
5. Ajouter des mécanismes de résolution des différends.
6. Examiner la convention en parallèle avec la charte et les règlements administratifs de la société.
7. Mettre à jour le document à mesure que l’entreprise grandit ou lève des capitaux.

Les meilleures conventions sont assez précises pour être utiles, mais assez souples pour soutenir la croissance future.

Comment Zenind peut aider

Zenind aide les fondateurs et les propriétaires d’entreprise à constituer des sociétés et à maintenir les documents essentiels qui favorisent une gouvernance claire. Si vous mettez en place une société du Delaware, il est judicieux de réfléchir tôt aux règles de propriété, avant que l’entreprise n’ait des employés, des investisseurs externes ou une structure de capitalisation complexe.

Une convention entre actionnaires n’est pas seulement une formalité juridique. C’est un outil de planification pratique qui peut aider une société à rester organisée, à protéger ses propriétaires et à réduire les conflits.

Conclusion

Une société du Delaware n’a pas toujours besoin d’une convention entre actionnaires en vertu de la loi, mais beaucoup d’entreprises devraient en avoir une en pratique. Si une entreprise a plus d’un propriétaire, prévoit des investissements externes ou veut un processus clair pour les transferts et les sorties, cette convention peut être l’un des documents les plus importants de sa boîte à outils juridique.

Plus les propriétaires abordent ces questions tôt, plus il est facile d’éviter la confusion plus tard.