Doanh nghiệp Delaware của tôi có cần thỏa thuận cổ đông không?

Một doanh nghiệp Delaware có thể hoạt động chỉ với điều lệ thành lập và quy chế nội bộ, nhưng điều đó không có nghĩa là các tài liệu này đã đủ để bảo vệ những người đứng sau công ty. Nếu doanh nghiệp có hơn một cổ đông, hoặc nếu người sáng lập muốn chuẩn bị cho các nhà đầu tư trong tương lai, thỏa thuận cổ đông có thể là một trong những tài liệu quan trọng nhất trong bộ công cụ quản trị doanh nghiệp.

Thỏa thuận cổ đông giúp xác định quyền sở hữu được vận hành như thế nào, các quyết định được đưa ra ra sao, và điều gì xảy ra khi một cổ đông muốn rời đi, bán cổ phần hoặc không còn tham gia vào hoạt động kinh doanh nữa. Đối với các công ty khởi nghiệp và công ty có số lượng chủ sở hữu hạn chế, sự rõ ràng này có thể ngăn ngừa tranh chấp trước khi chúng phát sinh.

Bài viết này giải thích thỏa thuận cổ đông của một doanh nghiệp Delaware là gì, vì sao nó quan trọng, nên bao gồm những gì, và khi nào người sáng lập nên cân nhắc thiết lập nó. Bài viết cũng nêu cách Zenind hỗ trợ chủ doanh nghiệp thành lập và duy trì công ty với nền tảng pháp lý và tuân thủ phù hợp.

Thỏa thuận cổ đông là gì?

Thỏa thuận cổ đông là một hợp đồng riêng giữa công ty và một phần hoặc toàn bộ các cổ đông của công ty. Nó bổ sung cho các tài liệu quản trị của công ty bằng cách xử lý các quyền sở hữu và các hạn chế không phải lúc nào cũng được quy định đầy đủ trong quy chế nội bộ hoặc điều lệ thành lập.

Không giống các tài liệu nộp công khai, thỏa thuận cổ đông thường mang tính nội bộ. Điều đó có nghĩa là nó có thể được điều chỉnh theo nhu cầu cụ thể của công ty, dù doanh nghiệp có hai người sáng lập chia đều vốn chủ sở hữu hay một nhóm chủ sở hữu lớn hơn với cổ phần ưu đãi và cổ phần phổ thông.

Nói đơn giản, thỏa thuận sẽ trả lời những câu hỏi như:

• Ai có thể sở hữu cổ phần
• Khi nào và bằng cách nào cổ phần có thể được chuyển nhượng
• Các cổ đông khác có quyền mua trước hay không
• Tranh chấp giữa các chủ sở hữu được xử lý như thế nào
• Điều gì xảy ra nếu một người sáng lập rời công ty, qua đời, mất năng lực hoặc bị buộc rời đi
• Quyền kiểm soát công ty được bảo vệ như thế nào trong các thay đổi lớn của doanh nghiệp

Đối với một doanh nghiệp Delaware, những vấn đề này rất quan trọng vì bang này là lựa chọn phổ biến cho các công ty dự kiến huy động vốn, phát hành nhiều loại cổ phần hoặc tiếp nhận nhà đầu tư bên ngoài.

Vì sao một doanh nghiệp Delaware có thể cần thỏa thuận này

Nhiều người sáng lập hỏi liệu thỏa thuận cổ đông có bắt buộc theo pháp luật hay không. Trong hầu hết trường hợp, câu trả lời là không. Nhưng “không bắt buộc” không đồng nghĩa với “không cần thiết”.

Một doanh nghiệp Delaware thường được hưởng lợi từ thỏa thuận cổ đông vì tài liệu này tạo ra cấu trúc trong những tình huống mà luật và quy chế nội bộ có thể quá chung chung. Điều này đặc biệt đúng khi:

• Công ty có nhiều người sáng lập
• Tỷ lệ sở hữu được phân chia không đồng đều
• Một hoặc nhiều cổ đông đang trực tiếp quản lý doanh nghiệp trong khi những người khác là nhà đầu tư thụ động
• Công ty có kế hoạch tìm kiếm vốn đầu tư mạo hiểm hoặc đầu tư thiên thần
• Doanh nghiệp muốn hạn chế việc chuyển nhượng cổ phần không mong muốn
• Người sáng lập muốn có một khung rút lui rõ ràng nếu ai đó rời đi sớm

Nếu không có thỏa thuận, các cổ đông có thể phải dựa vào các quy tắc mặc định của luật doanh nghiệp, vốn có thể không phản ánh đúng kỳ vọng thực tế của người sáng lập. Điều đó có thể tạo ra căng thẳng khi mối quan hệ thay đổi, tiền bạc trở thành vấn đề hoặc một bên mua tiềm năng xem xét cơ cấu sở hữu.

Lợi ích chính của thỏa thuận cổ đông

Một thỏa thuận cổ đông được soạn thảo tốt không chỉ giúp giảm xung đột. Nó còn có thể tăng cường kỷ luật vận hành dài hạn của công ty.

1. Bảo vệ sự ổn định của quyền sở hữu

Một trong những rủi ro lớn nhất trong công ty có số lượng chủ sở hữu hạn chế là việc cổ phần bị chuyển nhượng bất ngờ cho một người mà các chủ sở hữu còn lại không lựa chọn. Thỏa thuận cổ đông có thể hạn chế chuyển nhượng, yêu cầu phê duyệt hoặc trao cho các chủ sở hữu khác quyền mua cổ phần trước khi cổ phần được chuyển cho bên ngoài.

2. Giảm nguy cơ bế tắc

Nếu hai người sáng lập mỗi người sở hữu 50% công ty, bế tắc là một khả năng thực tế. Thỏa thuận có thể thiết lập quy trình cho các phiếu biểu quyết ngang nhau, giải quyết tranh chấp, quyền mua lại hoặc cơ chế leo thang để doanh nghiệp tiếp tục vận hành.

3. Duy trì quyền kiểm soát

Một công ty có thể muốn giữ quyền ra quyết định trong tay những người sáng lập đang hoạt động tích cực hoặc các chủ sở hữu được hội đồng quản trị phê duyệt. Thỏa thuận có thể xác định cơ cấu biểu quyết, hạn chế chuyển nhượng và ngưỡng sở hữu giúp ngăn chặn sự thay đổi quyền kiểm soát ngoài ý muốn.

4. Làm rõ quyền và nghĩa vụ khi rời công ty

Một cổ đông rời công ty không nên để lại sự mơ hồ. Thỏa thuận có thể mô tả điều gì xảy ra khi từ chức, chấm dứt hợp đồng, nghỉ hưu, mất khả năng lao động, qua đời hoặc không còn tham gia dài hạn.

5. Hỗ trợ sẵn sàng cho nhà đầu tư

Các nhà đầu tư chuyên nghiệp kỳ vọng bộ máy quản trị rõ ràng. Thỏa thuận cổ đông có thể cho thấy công ty đã tính trước các quyền sở hữu, hạn chế chuyển nhượng và quy trình xử lý tranh chấp.

Thỏa thuận cổ đông nên bao gồm những gì?

Mỗi công ty đều khác nhau, nhưng phần lớn các thỏa thuận cổ đông tốt đều xử lý một số chủ đề cốt lõi.

Hạn chế chuyển nhượng

Thỏa thuận nên giải thích khi nào cổ đông được chuyển nhượng cổ phần và liệu họ có cần sự đồng ý trước hay không. Đây là một biện pháp bảo vệ cốt lõi đối với các công ty muốn tránh việc người ngoài không mong muốn nắm quyền sở hữu.

Quyền ưu tiên mua trước

Quyền ưu tiên mua trước, thường gọi là ROFR, thường trao cho công ty hoặc các cổ đông hiện hữu cơ hội đầu tiên để mua cổ phần trước khi cổ phần được bán cho người khác. Điều này giúp giữ quyền sở hữu trong nhóm dự kiến.

Điều khoản mua bán lại

Điều khoản mua bán lại đặt ra quy tắc mua cổ phần khi một cổ đông rời công ty hoặc khi một sự kiện kích hoạt xảy ra. Những điều khoản này có thể giảm xung đột và làm cho việc mua lại dễ dự đoán hơn.

Phương pháp định giá

Nếu cổ phần phải được mua lại, thỏa thuận nên giải thích cách định giá cổ phần đó. Các bên có thể chọn công thức, quy trình thẩm định, phương pháp cố định hoặc một cơ chế khách quan khác.

Quyền biểu quyết và quản trị

Thỏa thuận có thể mô tả những quyết định nào cần sự chấp thuận nhất trí, đa số, siêu đa số hoặc phê duyệt của hội đồng quản trị.

Quyền kéo theo và quyền đi theo

Những điều khoản này thường được dùng khi công ty dự kiến có đầu tư hoặc bán doanh nghiệp trong tương lai. Quyền kéo theo có thể yêu cầu cổ đông thiểu số tham gia giao dịch đã được một tỷ lệ đa số cần thiết thông qua. Quyền đi theo có thể bảo vệ cổ đông thiểu số nếu các cổ đông kiểm soát bán cổ phần.

Bảo mật và các cân nhắc về hạn chế cạnh tranh

Tùy theo pháp luật áp dụng và mục tiêu của công ty, thỏa thuận có thể bao gồm nghĩa vụ bảo mật và các điều khoản bảo vệ khác. Các điều khoản này cần được soạn thảo cẩn trọng để vẫn có hiệu lực và phù hợp với doanh nghiệp.

Giải quyết tranh chấp

Một quy trình rõ ràng cho hòa giải, trọng tài hoặc tố tụng tại tòa án có thể giảm chi phí và mức độ gián đoạn do tranh chấp giữa các chủ sở hữu.

Khi nào người sáng lập nên thiết lập thỏa thuận này?

Thời điểm tốt nhất để xử lý quyền cổ đông là trước khi tranh chấp phát sinh. Lý tưởng nhất, người sáng lập nên cân nhắc thỏa thuận cổ đông ngay khi công ty được thành lập hoặc khi cổ phần đầu tiên được phát hành.

Điều này đặc biệt quan trọng nếu:

• Có hơn một người sở hữu cổ phần
• Các người sáng lập góp vốn, công sức hoặc tài sản trí tuệ với mức độ khác nhau
• Một người sáng lập sẽ điều hành hoạt động hằng ngày còn người khác đóng vai trò thụ động
• Công ty có kế hoạch huy động vốn từ bên ngoài
• Doanh nghiệp phụ thuộc vào những người chủ chốt có thể rời đi hoặc chuyển đổi vai trò

Việc chờ đến khi bất đồng nảy sinh thường khiến đàm phán khó khăn hơn. Lúc đó, mỗi bên có thể đã có quan điểm khác nhau về sự công bằng, quyền kiểm soát và giá trị.

Thỏa thuận cổ đông Delaware phù hợp với các tài liệu doanh nghiệp khác như thế nào

Thỏa thuận cổ đông không thay thế các tài liệu quản trị khác của công ty. Nó nên vận hành cùng với chúng.

Điều lệ thành lập

Điều lệ thành lập được nộp cho bang và nêu các thông tin nền tảng của công ty, chẳng hạn như tên, số lượng cổ phần được phép phát hành và thông tin đại diện đăng ký.

Quy chế nội bộ

Quy chế nội bộ là các quy tắc vận hành nội bộ của công ty. Chúng thường đề cập đến cơ cấu hội đồng quản trị, vai trò của cán bộ điều hành, thủ tục họp và các nguyên tắc hình thức của công ty.

Tài liệu mua hoặc phát hành cổ phần

Khi cổ phần được phát hành, các tài liệu mua hoặc phát hành liên quan có thể bao gồm tuyên bố bảo đảm, điều khoản vesting và các hạn chế. Những tài liệu này nên thống nhất với thỏa thuận cổ đông.

Kế hoạch khuyến khích vốn chủ sở hữu

Nếu công ty cấp quyền chọn hoặc cổ phần bị hạn chế, các kế hoạch đó cần được phối hợp với khung sở hữu chung.

Khi các tài liệu này nhất quán, công ty sẽ có nền tảng pháp lý và vận hành vững chắc hơn. Khi chúng mâu thuẫn, tranh chấp dễ xảy ra hơn.

Những sai lầm phổ biến của người sáng lập

Ngay cả những người sáng lập có thiện chí cũng có thể bỏ sót các vấn đề quan trọng khi xây dựng bộ tài liệu sở hữu.

Cho rằng mọi cổ đông đều có cùng mục tiêu

Các đồng sáng lập ban đầu có thể cùng chung tầm nhìn, nhưng điều đó có thể thay đổi theo thời gian. Thỏa thuận cổ đông nên tính đến các động lực, mức độ cam kết thời gian và kỳ vọng rút lui khác nhau.

Dùng mẫu chung mà không tùy chỉnh

Mẫu có thể là điểm khởi đầu, nhưng thường bỏ sót các chi tiết quan trọng nhất. Cấu trúc công ty, kế hoạch gọi vốn và cơ cấu sở hữu nên định hình thỏa thuận.

Quên phối hợp với tư vấn thuế và pháp lý

Các giao dịch mua lại, vesting và hạn chế chuyển nhượng có thể kéo theo hệ quả về thuế. Người sáng lập nên phối hợp với các cố vấn phù hợp trước khi hoàn tất thỏa thuận.

Chờ đến sau khi xảy ra tranh chấp

Khi xung đột đã bắt đầu, việc đàm phán từ vị thế trung lập khó hơn rất nhiều. Một thỏa thuận chủ động luôn tốt hơn một biện pháp khắc phục mang tính phản ứng.

Thỏa thuận cổ đông có phù hợp với mọi doanh nghiệp hay không?

Không phải doanh nghiệp nào cũng cần cùng một mức độ chi tiết. Một công ty chỉ có một chủ sở hữu có thể chưa cần một thỏa thuận cổ đông đầy đủ ngay lập tức, dù vẫn có thể cần các tài liệu quản trị khác.

Tuy nhiên, đối với công ty có nhiều chủ sở hữu, thỏa thuận này thường rất đáng cân nhắc. Nó đặc biệt hữu ích khi công ty muốn:

• Hạn chế chuyển nhượng rõ ràng
• Quyền mua lại được xác định
• Ổn định quyền sở hữu
• Cơ cấu quản trị thân thiện với nhà đầu tư
• Lập kế hoạch tốt hơn cho tranh chấp hoặc lối thoát trong tương lai

Cơ cấu sở hữu càng có giá trị hoặc càng phức tạp, việc xác định các quy tắc bằng văn bản càng quan trọng.

Zenind giúp các doanh nghiệp Delaware tổ chức tốt hơn như thế nào

Zenind giúp các doanh nhân thành lập và quản lý doanh nghiệp tại Hoa Kỳ theo cách thực tế, tập trung vào tuân thủ. Đối với những người sáng lập xây dựng một doanh nghiệp Delaware, điều đó không chỉ có nghĩa là nộp hồ sơ thành lập. Nó còn có nghĩa là thiết lập doanh nghiệp với các tài liệu và hỗ trợ cần thiết để vận hành có trách nhiệm ngay từ đầu.

Zenind có thể hỗ trợ chủ doanh nghiệp:

• Thành lập doanh nghiệp Delaware hiệu quả
• Theo dõi các yêu cầu tuân thủ hằng năm
• Duy trì hồ sơ doanh nghiệp rõ ràng
• Xây dựng nền tảng vững chắc hơn cho quyền sở hữu và quản trị

Đối với những người sáng lập đang lên kế hoạch cho các thỏa thuận cổ đông, quy trình thành lập và tuân thủ được tinh gọn sẽ giúp dễ dàng phối hợp cơ cấu pháp lý của công ty ngay từ đầu.

Kết luận

Một doanh nghiệp Delaware không phải lúc nào cũng bắt buộc phải có thỏa thuận cổ đông theo luật, nhưng trên thực tế nhiều công ty cần nó. Nếu có hơn một người sở hữu cổ phần, nếu quyền kiểm soát quan trọng, hoặc nếu doanh nghiệp kỳ vọng tăng trưởng và có đầu tư bên ngoài, thỏa thuận này có thể là một trong những tài liệu giá trị nhất mà công ty có.

Bằng cách xác định rõ hạn chế chuyển nhượng, quyền mua lại, quy tắc biểu quyết và quy trình giải quyết tranh chấp, thỏa thuận cổ đông giúp duy trì sự ổn định và giảm nguy cơ xung đột tốn kém giữa các chủ sở hữu. Đối với người sáng lập muốn có một nền tảng pháp lý vững chắc, đây là điều nên được xử lý sớm.

Zenind giúp các doanh nhân thành lập và duy trì công ty với cấu trúc cần thiết để phát triển một cách tự tin.