Какво представлява споразумението за изкупуване и продажба? Практическо ръководство за собственици на бизнес

Споразумението за изкупуване и продажба е един от най-важните документи за планиране, които едно дружество с повече от един собственик може да има. То определя правилата за това какво се случва с дяловото участие на даден собственик, когато настъпи важно събитие, като смърт, инвалидност, пенсиониране, развод, фалит или желание за продажба. Вместо да оставя промяната в собствеността на случайността, емоциите или договарянето в последния момент, споразумението създава ясен предварителен процес.

За основатели, партньори, съдружници и членове на предприятия със затворена собственост споразумението за изкупуване и продажба помага да се защити непрекъсваемостта, да се намалят споровете и да се запази контролът върху компанията. То може също така да направи прехвърлянето на собствеността по-предвидимо както за участниците, така и за самия бизнес.

Определение на споразумението за изкупуване и продажба

Споразумението за изкупуване и продажба е обвързващ договор между собственици на бизнес, който урежда как могат да се прехвърлят дяловите участия. На практика то отговаря на няколко ключови въпроса:

• Кой може да изкупи дела на собственик?
• Кога може да се извърши прехвърлянето?
• Кои събития задействат изкупуване?
• Как се определя покупната цена?
• Как ще бъде финансирано изкупуването?

Тъй като споразумението се изготвя преди да възникне криза, то дава на бизнеса пътна карта за подреждане на чувствителните промени в собствеността по организиран начин.

Защо бизнесите използват споразумения за изкупуване и продажба

Без такова споразумение промените в собствеността могат да създадат несигурност. Напускащ собственик може да иска да продаде на външен купувач. Семейството на собственик може да наследи дял, който не е подготвено да управлява. Оставащите собственици могат да не са съгласни относно оценката, времето или дори дали изобщо трябва да се допуска прехвърляне.

Споразумението за изкупуване и продажба намалява тези проблеми, като определя очакванията предварително. То може да помогне на бизнеса да:

• Запази собствеността в рамките на съществуващата група
• Предотврати навлизането на нежелани трети лица в компанията
• Избегне блокиране между оставащите собственици
• Осигури справедлив изход за напускащите собственици
• Запази стойността на бизнеса при непредвидени събития
• Намали риска от съдебни спорове относно правата на собственост

За много малки и средни предприятия този тип планиране не е по избор. То е практическа защита.

Чести задействащи събития

Споразумението за изкупуване и продажба обикновено влиза в действие, когато настъпи определено събитие. Чести задействащи събития са:

• Смърт на собственик
• Инвалидност или нетрудоспособност на собственик
• Пенсиониране
• Доброволно напускане
• Развод, засягащ семейното имущество на собственик
• Фалит или действия на кредитори
• Прекратяване на трудово правоотношение в компания, където собствеността е свързана с работа
• Несъгласие или друго договорно определено събитие за изход

Списъкът със задействащи събития трябва да отговаря на реалността на бизнеса. Семейна компания може да се съсредоточи силно върху смърт и наследяване. Стартиращо дружество може да е по-загрижено за напускане на основатели или трансфери, свързани с придобиване на права. Професионална практика може да се нуждае от строги ограничения за външна собственост.

Основни видове споразумения за изкупуване и продажба

Няма една-единствена структура, която да работи за всеки бизнес. Подходящият формат зависи от вида на дружеството, броя на собствениците, данъчните цели и възможностите за финансиране.

Кръстосано изкупуване

При кръстосано изкупуване оставащите собственици се съгласяват да изкупят директно дела на напускащия собственик. Тази структура често се използва при бизнеси с малък брой собственици, защото запазва собствеността сред оставащите лица.

Предимства:

• Лесна за разбиране в малка група
• Запазва собствеността у оцелелите собственици
• Може да позволи на купуващите собственици да получат по-висока данъчна база в придобития дял, в зависимост от структурата и данъчния съвет

Потенциални недостатъци:

• Може да стане сложна, когато са включени много собственици
• Всеки собственик може да се нуждае от отделни механизми за финансиране

Изкупуване от страна на дружеството

При изкупуване от страна на дружеството самият бизнес обратно изкупува дела на напускащия собственик.

Предимства:

• По-лесно за управление, когато има много собственици
• Централизира процеса на изкупуване
• Обикновено е по-просто от координирането на множество индивидуални купувачи

Потенциални недостатъци:

• Данъчното третиране може да се различава от кръстосаното изкупуване
• Изкупуването намалява паричните средства или активите на компанията, ако не е правилно финансирано

Хибридни или структури „изчакай и виж“

Някои споразумения комбинират елементи от двата подхода или позволяват на дружеството и оставащите собственици по-късно да решат кой подход ще се прилага. Тези договорености могат да осигурят гъвкавост, но трябва да бъдат изготвени внимателно, така че страните да разбират кой има първо право да купи и как ще се вземе това решение.

Основни клаузи, които всяко споразумение трябва да урежда

Добре изготвеното споразумение за изкупуване и продажба прави повече от това просто да посочи, че ще има изкупуване. То трябва да предоставя достатъчно подробности, за да се избегне по-късно объркване.

Дялови участия, които са обхванати

Споразумението трябва точно да посочва какво може да бъде прехвърляно. Това може да включва:

• Дялове на членове в ООД
• Акции в акционерно дружество
• Партньорски участия
• Конвертируеми участия или специални класове капитал, ако е приложимо

То също така трябва да посочи дали правата на глас, правата на разпределение или други икономически права са включени.

Кой може да изкупи дела

Договорът трябва да посочи допустимите купувачи. В някои бизнеси само оставащите собственици могат да купуват. В други самото дружество има първо право на отказ или основното задължение да изкупи.

Задействащи събития

Споразумението трябва ясно да дефинира задействащите събития и да избягва неясен език. Ако бизнесът иска различни правила за доброволно напускане и за принудително прекратяване, тези разлики трябва да бъдат изрично описани.

Метод за оценка

Покупната цена е една от най-важните клаузи в споразумението. Чести подходи за оценка включват:

• Фиксирана цена, определена от собствениците и актуализирана периодично
• Формула, базирана на приходи, печалба, счетоводна стойност или друг показател
• Пазарна стойност, определена от независим оценител
• Хибриден метод, който използва един подход за някои събития и друг за различни събития

Добрата клауза за оценка трябва да е практична, разбираема и да се актуализира достатъчно често, за да остане релевантна.

Условия за плащане

Споразумението трябва да посочва дали изкупуването ще бъде платено:

• Еднократно
• На вноски във времето
• С лихва
• Чрез застрахователни плащания
• Чрез комбинация от парични средства, финансиране и активи на компанията

Ако са разрешени плащания на вноски, споразумението трябва да урежда сроковете, неизпълнението, предсрочното погасяване и обезпечението за неплатения остатък.

Ограничения върху прехвърлянето

Много бизнеси използват ограничения върху прехвърлянето, за да попречат на собствениците да продават дяловете си на външни лица без одобрение. Тези ограничения могат да включват:

• Право на първи отказ
• Задължителни продажби при настъпване на задействащи събития
• Изисквания за съгласие
• Забрани за прехвърляне към конкуренти или към членове на семейството, които не са квалифицирани да притежават бизнеса

Разрешаване на спорове

Тъй като по време на промени в собствеността често възникват разногласия, споразумението може да включва и арбитраж, медиация или друг механизъм за разрешаване на спорове.

Как се финансират споразуменията за изкупуване и продажба

Споразумението за изкупуване и продажба е полезно само ако купувачът действително може да плати. Финансирането често е най-пренебрегваната част от процеса на планиране.

Животозастраховане

Животозастраховането е един от най-често използваните инструменти за финансиране на изкупувания, задействани от смърт. Постъпленията от полицата могат да се използват за покупка на дела на починалия собственик и да осигурят ликвидност на оставащите собственици или на дружеството.

Застраховка при инвалидност

Ако споразумението обхваща инвалидност или дългосрочна нетрудоспособност, застраховката при инвалидност може да помогне за финансиране на покупката.

Резерви на компанията

Някои бизнеси изграждат парични резерви, за да подпомогнат бъдещо изкупуване. Това може да работи за компании със силен паричен поток, но изисква дисциплина и планиране.

Плащания на вноски

Изкупуването може да бъде финансирано и във времето чрез структурирани плащания. Това може да намали непосредствения натиск върху паричните средства, но може да създаде кредитен риск и напрежение, ако резултатите на бизнеса се влошат.

Външно финансиране

В някои случаи за финансиране на изкупуването може да се използва заем или кредитна линия. Това може да бъде полезно, когато компанията се нуждае от гъвкавост, но условията на финансирането трябва да бъдат преценени внимателно.

Данъчни и правни съображения

Споразуменията за изкупуване и продажба имат правни и данъчни последици, затова преди подписване трябва да бъдат прегледани от квалифицирани специалисти.

Важни въпроси могат да включват:

• Класификация на дружеството и данъчно третиране
• Дали споразумението засяга корекции на данъчната база
• Как се третират премиите за застраховка
• Дали прехвърляне може да задейства данък върху дарение, наследство или доход
• Дали местното законодателство налага специални правила за съдружия, ООД или акционерни дружества
• Дали споразумението противоречи на дружествения договор, устава или вътрешните правила

Тъй като тези правила се различават според структурата и юрисдикцията, бизнесите не трябва да разчитат на общ шаблон без преглед.

Чести грешки, които трябва да се избягват

Дори добронамерени собственици допускат избягваеми грешки при изготвянето на споразумение за изкупуване и продажба.

Използване на остаряла цена

Ако споразумението определя стойност и никога не я актуализира, цената може да стане нереалистична с течение на времето. Това може да създаде данъчни проблеми, несправедливи резултати или спорове при изкупуване.

Липса на координация с други документи

Споразумението за изкупуване и продажба трябва да работи последователно с дружествения договор, устава, акционерното споразумение и регистрите на собствеността. Противоречиви документи създават объркване и риск.

Пренебрегване на бъдещите нужди от финансиране

План за изкупуване без финансиране е непълен. Ако бизнесът не може да финансира покупката, когато настъпи задействащото събитие, споразумението може да се окаже трудно приложимо на практика.

Оставяне на задействащите събития твърде неясни

Термини като „лоша вяра“ или „съществено нарушение“ могат да бъдат полезни само ако са ясно дефинирани. Неяснотата често води до конфликт.

Забравяне на миноритарните собственици

Всички собственици трябва да разбират как работи споразумението. Ако една група печели за сметка на друга без ясно обяснение, документът може да създаде повече проблеми, отколкото решава.

Кога да се преглежда или актуализира споразумението

Споразумението за изкупуване и продажба не бива да се третира като еднократен документ. Бизнесите трябва да го преглеждат всеки път, когато настъпи значима промяна, например:

• Появява се нов собственик
• Съществуващ собственик напуска
• Бизнесът променя правната си форма
• Пропорциите на собствеността се изменят
• Компанията преживява значителен растеж или спад
• Застрахователното покритие се променя
• Данъчните закони или местните закони се променят
• Наследствените цели на собствениците се развиват

Редовният цикъл на преглед помага споразумението да остане съобразено с актуалната реалност на бизнеса.

Кой има нужда от споразумение за изкупуване и продажба?

Много бизнеси могат да се възползват от такова планиране, особено:

• Дружества със затворена собственост
• Многосъдружни ООД
• Съдружия
• Семейни бизнеси
• Професионални практики
• Стартиращи компании, водени от основатели, с повече от един собственик на капитал
• Бизнеси, при които собствениците искат да запазят контрол и непрекъсваемост

Ако даден бизнес има повече от един собственик, въпросът не е дали ще настъпи промяна в собствеността. Въпросът е дали бизнесът ще бъде подготвен, когато това се случи.

Заключителни мисли

Споразумението за изкупуване и продажба дава на собствениците на бизнес практичен начин да управляват промените в собствеността, преди емоциите, несигурността или правните спорове да вземат връх. Като определя предварително задействащите събития, купувачите, оценката и финансирането, споразумението помага да се запазят непрекъсваемостта и контролът.

За компании, които планират дългосрочен растеж, наследяване или бъдещо прехвърляне на собствеността, този документ е основна част от управлението на бизнес риска. Най-ефективното споразумение за изкупуване и продажба не е най-сложното. То е това, което отговаря на бизнеса, отразява целите на собствениците и се поддържа актуално.