Құрылтайшының ажырасуынан бизнесті қалай қорғауға болады

Құрылтайшының ажырасуы тек жеке дағдарыс қана емес. Ол меншік құрылымын өзгертуі, дауыс беру бақылауын бұзуы, қаржыландыруды қиындатуы және мәселе алдын ала жоспарланбаған болса, өсіп келе жатқан компанияны тәуекелге ұшыратуы мүмкін. Бизнес иелері үшін мәселе тек жұбайдың экономикалық үлес ала алатын-алмайтынында емес. Сонымен қатар ол үлестің дауыс беру құқықтарына, директорлар кеңесіне ықпал етуге немесе компания құрылған кезде көзделмеген келіссөздердегі рычагқа айнала алатын-алмайтынында.

Жақсы жаңалық - бұл тәуекелдерді басқаруға болады. Мұқият жоспарлау, нақты басқарушы құжаттар және үйлестірілген заңдық келісімдер арқылы құрылтайшылар ажырасудың бизнес үздіксіздігіне әсер ету ықтималдығын азайта алады. Бұл стартаптар, жабық үлесті корпорациялар және LLC үшін де маңызды, әсіресе бірнеше иесі, инвесторы немесе кредиторы бар компанияларда.

Неліктен құрылтайшының ажырасуы бизнеске қауіп төндіреді

Құрылтайшы ажырасу процесінен өткен кезде, сот штат заңына, меншікке ие болу уақытына және бизнестің қалай құрылғаны мен қаржыландырылғанына байланысты құрылтайшының үлесінің бір бөлігін немесе барлығын некелік мүлік ретінде қарастыруы мүмкін. Бұл бірнеше нәтижеге әкелуі мүмкін:

• Құрылтайшы үлесті сақтайды, бірақ оның құнын басқа некелік активтермен теңестіруі керек
• Үлес жұбайлар арасында бөлінеді
• Құрылтайшы емес жұбай тікелей меншік үлесін алады
• Бизнес жұбайдың үлесін кері сатып алуы немесе сатып алып шығуы тиіс болады

Егер компания бұған алдын ала дайындалмаса, осы нәтижелердің әрқайсысы проблемаға айналуы мүмкін. Иесі болған жұбай entity түріне және басқарушы құжаттарға қарай дауыс беру құқықтарына, ақпарат алу құқықтарына, беру құқықтарына немесе тіпті вето құқықтарына ие болуы мүмкін. Жұбай бизнесте белсенді болмаса да, даудың өзі шешім қабылдауды баяулатуы және құрылтайшылар арасындағы шиеленісті күшейтуі мүмкін.

Тәуекелдер бизнес сыртқы инвесторлар, қарыз міндеттемелері немесе меншік шектеулері болғанда одан әрі күшейеді. Ажырасуға байланысты беру бақылауды өзгертуге, беруге немесе кепілге қоюға тыйым салатын келісімдермен қайшы келуі мүмкін. Жылдам өсіп жатқан компанияда мұндай қайшылық дәл ең қолайсыз сәтте қымбат әрі назар аударатын мәселе болады.

Даудан бұрын қорғауды қалыптастыру

Ең тиімді жоспарлау ажырасу мәселе болып шықпай тұрып жасалады. Құрылтайшылар жұбайды қорғау жоспарлауын компанияны құру процесінің бір бөлігі ретінде қарастыруы керек, кейінгі төтенше түзету ретінде емес.

Практикалық қорғау стратегиясы әдетте үш бөліктен тұрады:

1. Құрылтайшының үлесіне қатысты некелік келісім
2. Ажырасуға байланысты берулерді ескеретін компанияның басқарушы құжаттары
3. Беру сөзсіз болса, қолдануға болатын бағалау және buyout шеңбері

Бұл бөліктер бір-бірімен үйлескен кезде, бір құрылтайшының некесі бұзылған жағдайда да бизнес үздіксіздігін сақтап қалу мүмкіндігі әлдеқайда жоғары болады.

Неке алды және неке кейінгі келісімдерді стратегиялық пайдалану

Неке алды келісім меншік құқықтарын қорғаудың ең күшті құралдарының бірі бола алады. Егер құрылтайшы әлі некеде болмаса, неке алды келісім ажырасу жағдайында бизнес үлесі қалай қаралатынын және құрылтайшы емес жұбайдың компанияның өзіне қандай да бір талабы бола ма, жоқ па екенін көрсете алады.

Егер құрылтайшы қазірдің өзінде некеде болса, неке кейінгі келісім ұқсас мақсатқа қызмет ете алады. Егжей-тегжей маңызды, өйткені неке кейінгі келісім әдетте құнды нақты алмасуды талап етеді және қолданыстағы заңға сай күшіне енуі үшін мұқият дайындалуы керек.

Мұндай келісімдер мына мәселелерді реттей алады:

• Бизнес мүдделерінің бөлек немесе некелік мүлік болып саналуы
• Бизнестің болашақтағы құнының өсуі қалай қаралатыны
• Дауыс беру құқықтары құрылтайшыда қала ма
• Жұбай тек экономикалық үлес алып, басқару құқықтарын алмай ма
• Аудару жағдайы buyout немесе redemption құқығын іске қоса ма

Дұрыс дайындалған некелік келісім тек құрылтайшыны қорғамайды. Ол сонымен қатар басқа құрылтайшыларға, қызметкерлерге, кредиторларға және инвесторларға компанияны ешқашан басқаруға қатысу ниеті болмаған адам кенеттен бақылауға алмайтынын түсінуге көмектеседі.

Компания құжаттарын отбасылық құжаттармен сәйкестендіру

Егер компанияның басқарушы құжаттары басқа бағытты көрсетсе, некелік келісімнің өзі жеткіліксіз. Operating agreement, акционерлер келісімі, buy-sell келісімі және кез келген құрылтайшылар келісімі бір-біріне қайшы келмейтіндей етіп бірге қаралуы тиіс.

Егер бұл құжаттар үйлеспесе, ажырасуды басқару қиындай түседі. Мысалы, некелік келісімде жұбайдың меншік талабы жоқ деп көрсетілуі мүмкін, ал operating agreement сот шешімімен құрылтайшы үлесі бөлінсе, membership құқықтарын немесе дауыс беру құқықтарын беруге әлі де мүмкіндік береді. Мұндай сәйкессіздік қажетсіз дауларға жол ашады.

Негізгі қағида - үйлестіру. Компания құжаттары ажырасу мүмкіндігін алдын ала ескеріп, меншік үлесі отбасылық сот ісінде берілсе, ауысса немесе қайта жіктелсе не болатынын нақты көрсетуі тиіс.

LLC: Operating agreement-ті алғашқы қорғаныс желісі ретінде пайдалану

LLC үшін operating agreement әдетте ең маңызды қорғаныс құралы болып саналады. Жақсы құрылымдалған келісім ажырасу аясында меншік үлесі берілсе не болатынын шектей алады.

Пайдалы LLC ережелері мыналарды қамтуы мүмкін:

• Дауыс беру құқықтарын компания келісімінсіз беруге шектеу
• Берілген үлестің дауыс бермейтін экономикалық үлеске айналуы туралы ереже
• Ажырасу, бөлек тұру немесе сот бұйрығымен беру жағдайында іске қосылатын buyout құқығы
• LLC немесе қалған мүшелерге үлесті сатып алуға мүмкіндік беретін redemption құқығы
• Buyout бағасын анықтайтын нақты бағалау әдісі
• Компанияның ақша ағынын сақтайтын төлем кестесі

Бұл ережелер жұбайдың компанияда рөлі жоқ және белсенді меншік иесі болуға қызығушылығы жоқ жағдайда әсіресе пайдалы. Осындай жағдайда бизнес үлестің экономикалық құнын реттей отырып, үздіксіздігін сақтай алады.

Zenind арқылы LLC құрып жатқан клиенттер үшін бұл operating agreement дайындалып жатқанда және құрылтайшылар ұзақ мерзімді меншік құрылымын ойластырып жатқанда ерте қарастырылуға тиіс мәселе.

Корпорациялар: беру және redemption құқықтарын жоспарлау

Корпорациялар да құрылтайшының ажырасу тәуекеліне ұшырай алады, бірақ механикасы өзгеше. Егер жұбайға акциялар берілсе, акция класына байланысты дауыс беру құқықтарын компанияның алып тастау мүмкіндігі аз болуы мүмкін.

Сондықтан жоспарлау одан да маңызды. Корпоративтік құжаттар мыналарды қамтуы мүмкін:

• Ажырасуға байланысты тағайындауларға қолданылатын беру шектеулері
• Корпорацияның пайдасына redemption құқықтары
• Акционерлер арасындағы buy-sell шарттары
• Алдын ала сатып алу құқығы ережелері
• Қажет болған жағдайда drag-along немесе келісім талаптары

Корпоративтік құрылым әр акция класына бекітілген құқықтарды ескере отырып қаралуы тиіс. Егер бизнес кейін шектеулерге немесе buyout-қа сүйенгісі келсе, бұл шарттар дау басталғаннан кейін импровизацияланбай, басынан бастап құрылымға енгізілуі керек.

Триггер оқиғаларды нақты анықтау

Кез келген buyout ережесінде екіұштылық проблема туғызады. Егер келісімде ажырасуға байланысты ереже қашан іске қосылатыны нақты жазылмаса, компания өз құжаттарының мағынасын сотта талқылап қалуы мүмкін.

Жақсы дайындалған мәтін триггер келесі жағдайлардың қайсысында туатынын түсіндіруі керек:

• Ажырасу туралы талап-арыз берілгенде
• Бөлек тұру туралы келісімге қол қойылғанда
• Сот уақытша бұйрық шығарғанда
• Мүлікті бөлу түпкілікті бекітілгенде
• Меншік үлесі сот шешімімен немесе келісіммен берілгенде

Сондай-ақ компания ажырасу аяқталмай тұрып әрекет ете ала ма, әлде тек түпкілікті шешімнен кейін ғана қимылдай ма, соны көрсетуі керек. Бұл айырмашылық маңызды, өйткені кей компанияларға жұбай қаржыландыруға немесе басқаруға әсер ете алатын рычаг алған кезде жылдам әрекет ететін тетік қажет болады.

Бағалау әдісін дұрыс белгілеу

Бағалау көбіне құрылтайшы ажырасуындағы buyout-тың ең даулы бөлігі болып табылады. Егер келісім тек "fair value" немесе "fair market value" деп, бірақ түсіндірмесіз жазылса, тараптар әдіс, жеңілдіктер, бағалау күні және бағалаушыны таңдауда дауласуы мүмкін.

Күшті buyout тармағы мыналарды қамтуы тиіс:

• Бағалау күні
• Бағалау стандарты
• Бағалаушыны кім таңдайды
• Бағалаушы тәуелсіз болуға тиіс пе
• Бақылау жетіспеушілігі немесе нарыққа шығара алмау жеңілдіктері қолданыла ма
• Қарыз, шартты міндеттемелер немесе deferred revenue ескеріле ме
• Бағалау даулары қалай шешіледі

Көптеген жабық компанияларда бағалау стандарты нәтижені айтарлықтай өзгертуі мүмкін. Компания деңгейіндегі fair market value тәсілі мен кеңірек fair value тәсілінің айырмасы елеулі болуы ықтимал. Заң штаттан штатқа өзгеретіндіктен, құрылтайшылар бірдей нәтиже барлық жерде қолданылады деп ойламауы керек.

Төлем шарттарын алдын ала жоспарлау

Компанияда бағалау процесі қаншалықты жақсы болса да, buyout үшін нақты төлем тетігі қажет. Стартап немесе шағын жеке компания үшін мәжбүрлі біржолғы redemption шынайы болмауы мүмкін.

Жиі қолданылатын төлем құрылымдарына мыналар кіреді:

• Уақыт бойынша бөліп төлеу
• Пайызбен promissory note
• Қаржыландыру оқиғасына дейін кейінге қалдырылған төлем
• Болашақ ақша ағынынан қаржыландырылатын компания redemption-ы
• Бизнес нәтижесіне байланған құрылымдалған төлем

Ең дұрыс тәсіл компанияның капитал құрылымына, ақша қалдығына, қарыз жүктемесіне және өсу кезеңіне байланысты. Төлем жоспары бизнесті өтімділік дағдарысынан қорғауы керек, бірақ сонымен бірге кетіп бара жатқан жұбайға әділ әрі орындалатын төлем беруі тиіс.

Инвестор және кредитор келісімдерімен үйлестіру

Құрылтайшы ажырасуына қатысты ережелер жеке вакуумда өмір сүрмеуі керек. Егер компанияда инвесторлар, кредиторлар немесе стратегиялық серіктестер болса, олардың келісімдерінде меншік беруге шектеулер, change-of-control триггерлері немесе келісім талаптары болуы мүмкін.

Ажырасуға байланысты беру мынадай жағдайда мәселе тудыруы мүмкін:

• Кредит келісіміндегі теріс міндеттемені бұзса
• Инвестордың келісім құқығын іске қосса
• Құрылтайшының lockup немесе vesting келісімін бұзса
• Бағалы қағаздар немесе басқару құжаттары бойынша есеп беру мәселесін туғызса

Ажырасуға қатысты тілді бекітпес бұрын, құрылтайшылар оның үшінші тарап келісімдерімен қалай үйлесетінін тексеруі керек. Мақсат - бизнестің толық құқықтық экожүйесінде жұмыс істейтін құрылым құру.

Басқару жазбаларын таза ұстау

Жақсы жоспарлау тек құжаттардағы мәтінге ғана қатысты емес. Ол сондай-ақ компанияның жазбаларына да қатысты.

Құрылтайшылар компанияда мыналардың болуын қамтамасыз етуі керек:

• Қол қойылған operating agreement немесе bylaws
• Ағымдағы cap table жазбалары
• Жаңартылған акция немесе membership тізілімдері
• Меншік құқықтарына әсер ететін кез келген неке алды немесе неке кейінгі келісімдердің көшірмелері
• Түзетулер немесе берулер үшін қажет board немесе member approvals

Егер компания buyout-ты орындауы немесе меншік құрылымын қорғауы қажет болса, таза құжаттама өте маңызды болады. Жазбалардағы олқылықтар көбіне жақсы әкімшілендіру арқылы болдырмауға болатын дауларға әкеледі.

Бизнес өскен сайын құрылымды қайта қарау

Құрылу кезінде жазылған ажырасу жоспары компания бірнеше жылдан кейін айтарлықтай өзгерсе, жеткіліксіз болуы мүмкін. Екі адамдық LLC кейін сыртқы инвесторлары, қызметкерлері, бірнеше үлес класы немесе бірнеше штатта операциялары бар компанияға айналуы мүмкін.

Құрылтайшылар жоспарды мына жағдайларда қайта қарауы керек:

• Құрылтайшы үйленгенде немесе ажырасқанда
• Жаңа иесі компанияға қосылғанда
• Компания сыртқы капитал тартқанда
• Бизнес ұйымдық түрін өзгерткенде
• Компания басқа юрисдикцияларға көшкенде немесе кеңейгенде

Осы оқиғалардың әрқайсысы ажырасу тәуекелін қалай басқару керегіне әсер етуі мүмкін. Мерзімді шолу жоспарды нақты бизнес құрылымымен сәйкестендіріп ұстайды.

Жиі жіберілетін қателер

Құрылтайшылар ажырасу тәуекелін қарастырғанда жиі бірдей алдын алуға болатын қателер жібереді:

• Бұл мәселе құрылу кезінде талқылауға тым жеке деп ойлау
• Некелік келісімге сеніп, компания құжаттарын сәйкестендірмеу
• Бағалау тілін бұлыңғыр қалдыру
• Дауыс беру құқықтары мен экономикалық құқықтарды шатастыру
• Кредитор және инвестор шектеулерін елемеу
• Негізгі бизнес өзгерістерінен кейін құжаттарды жаңартпау

Бұл қателерді болдырмауға болады, бірақ тек құрылтайшылар мәселені меншік жоспарлаудың негізгі бөлігі ретінде қарастырса ғана.

Практикалық құрылтайшы чек-парағы

Егер ажырасуға байланысты меншік тәуекелін азайтқыңыз келсе, мына чек-парақтан бастаңыз:

1. Әр құрылтайшыда некелік келісім бар-жоғын тексеріңіз
2. Компания құжаттары ажырасу арқылы іске қосылатын берулерді қамтитынына көз жеткізіңіз
3. Жұбай дауыс беру құқықтарын ала ала ма, әлде тек экономикалық құқықтар ма, соны анықтаңыз
4. Нақты бағалау шарттары бар buyout немесе redemption тетігін қосыңыз
5. Төлем шарттарының бизнес үшін орындалатынына көз жеткізіңіз
6. Инвестор және кредитор келісімдерімен қайшылық бар-жоғын тексеріңіз
7. Жазбаларды жаңартып, жоспарды жүйелі түрде қайта қарап отырыңыз

Қарапайым чек-парақ қымбат дауға айналмай тұрып олқылықтарды анықтауға көмектеседі.

Қорытынды

Құрылтайшының ажырасуы - жеке оқиға, бірақ оның бизнес салдары бар. Егер компания бұған дайын болмаса, нәтиже қажетсіз меншік өзгерістері, басқару қақтығыстары, қаржыландыру мәселелері және барлық қатысушыларды алаңдататын даулар болуы мүмкін.

Ең дұрыс тәсіл - алдын ала жоспарлау: некелік келісімдерді үйлестіру, компания құжаттарын сәйкестендіру, беру триггерлерін анықтау және шынайы buyout тетігін құру. Мұндай шеңбер құрылтайшыларға, басқа құрылтайшыларға және инвесторларға көбірек анықтық береді және өмір күтпеген жерден өзгергенде компанияның үздіксіздігін қорғайды.

Бизнес құрып жатқан кәсіпкерлер үшін бұл құрылымды басынан дұрыс жасауға тағы бір себеп. Zenind құрылтайшыларға дұрыс құрылтай құжаттарымен және ұзақ мерзімді тұрақтылыққа арналған мықты құқықтық іргетаспен компанияларын құруға көмектеседі.