주주간 계약이란 무엇이며 모든 주식회사가 반드시 가져야 하는 이유

주주간 계약은 주식회사가 만들 수 있는 가장 중요한 사적 계약 중 하나입니다. 이 계약은 문제가 발생하기 전에 소유권, 지배권, 지분 양도, 의결권, 분쟁 해결에 대한 명확한 기대를 정해 줍니다. 비상장 회사, 가족기업, 스타트업의 경우 이러한 명확성은 갈등을 예방하고 장기적인 가치를 보호하는 데 도움이 됩니다.

주정부에 제출하는 설립 문서와 달리, 주주간 계약은 일반적으로 주주들 사이의 사적 계약입니다. 따라서 사업 운영 방식과 중요한 의사결정이 어떻게 이뤄질지를 유연하게 정할 수 있는 도구가 됩니다.

주주간 계약이란?

주주간 계약은 회사 주주들 사이의 권리와 의무를 규정하는 서면 계약입니다. 또한 주식회사가 어떻게 운영될지, 주식이 어떻게 양도될 수 있는지, 그리고 주주가 사업을 떠날 때 어떤 일이 일어나는지도 정할 수 있습니다.

실무적으로 이 계약은 나중에 분쟁의 원인이 되는 질문들에 대한 답을 제공합니다.

• 누가 주요 의사결정을 통제하는가?
• 주주는 누구에게나 주식을 팔 수 있는가?
• 소유자가 사망하거나 장애를 겪거나 회사를 떠나고 싶어 하면 어떻게 되는가?
• 분쟁은 어떻게 해결되는가?
• 소수 지분 보유자는 어떻게 보호되는가?

목표는 회사를 경직되게 만드는 것이 아닙니다. 예측 가능한 규칙을 마련해 불필요한 갈등 없이 사업이 성장할 수 있게 하는 것입니다.

주주간 계약이 중요한 이유

많은 주식회사는 창업자들 사이의 신뢰를 바탕으로 시작합니다. 그 신뢰는 중요하지만, 서면 계약을 대신할 수는 없습니다. 회사가 성장할수록 이해관계는 커지고, 더 많은 사람이 사업에 의존하게 되며, 의견 차이는 더 큰 비용을 초래합니다.

주주간 계약이 중요한 이유는 다음과 같습니다.

• 주주 간 오해의 위험을 줄여 줌
• 원치 않는 소유권 변동으로부터 회사를 보호함
• 주주가 퇴사할 때 사업의 연속성을 유지함
• 중요한 조치에 대한 의결 및 승인 기준을 정함
• 이익, 손실, 배당에 대한 기대를 명확히 함
• 분쟁 해결을 더 효율적이고 덜 공개적으로 만듦

소규모 주식회사에서는 주주간 계약이 없을 경우 주주들이 기본 주법 규정에 의존해야 하는 경우가 많습니다. 그런데 그 규정은 창업자들이 실제로 원하는 운영 방식과 맞지 않을 수 있습니다.

주식회사가 언제 이를 가져야 하는가

주주간 계약은 다음과 같은 경우 특히 유용합니다.

• 여러 명의 소유주가 있는 경우
• 창업자별 책임이나 투자 수준이 다른 경우
• 외부 투자자가 있는 경우
• 가족이 주주인 경우
• 핵심 직원에게 지분을 부여한 경우
• 자금 조달이나 향후 소유주 추가를 계획하는 경우

주주가 두 명뿐인 회사라도 잘 작성된 계약의 혜택을 받을 수 있습니다. 소유주가 적을수록 그중 한 명이 회사를 떠나거나 더 이상 참여할 수 없게 되었을 때 어떻게 할지를 정하는 일이 더 중요해집니다.

주주간 계약과 정관의 차이

주주간 계약은 정관과 같은 문서가 아닙니다.

정관은 주식회사를 설립하기 위해 주정부에 제출하는 문서입니다. 이 문서는 회사의 존재를 확립하고 법에서 요구하는 기본 정보를 담습니다.

주주간 계약은 주주들 사이의 사적 문서입니다. 이 문서는 회사가 실제로 어떻게 기능할지에 대해 훨씬 더 자세히 정할 수 있습니다.

일반적으로:

• 정관은 회사를 설립합니다
• 주주간 계약은 주주 간 관계를 규율합니다

두 문서 모두 중요하지만, 역할은 서로 다릅니다.

주주간 계약에 자주 포함되는 조항

구체적인 내용은 사업에 따라 달라지지만, 잘 작성된 주주간 계약은 보통 다음 영역을 다룹니다.

1. 소유권과 자본 구조

계약에는 주주와 그들의 지분율 또는 주식 종류를 명시해야 합니다. 발행된 증권과 그 소유자를 보여 주는 자본화표를 참조할 수도 있습니다.

이 항목은 누가 무엇을 소유하는지, 그리고 시간이 지나면서 소유권이 어떻게 변하는지에 대한 혼란을 줄여 줍니다.

2. 의사결정 권한

주주간 계약은 경영진이 단독으로 결정할 수 있는 사항과 주주의 승인이 필요한 사항을 명확히 할 수 있습니다.

일반적인 예약 사항은 다음과 같습니다.

• 신주 발행
• 대규모 차입
• 사업 매각
• 임원 보수 변경
• 합병 또는 인수 승인
• 지배 문서 개정

명확한 승인 기준은 교착 상태와 권한 다툼을 줄이는 데 도움이 됩니다.

3. 의결권

계약은 주식의 의결 방식과 특정 행위에 단순 과반수, 특별 과반수, 또는 만장일치가 필요한지 명시할 수 있습니다.

의결권은 누가 회사를 통제하는지를 결정하는 경우가 많기 때문에 중요합니다. 지분이 적은 창업자도 주요 조치에 대한 거부권을 협상할 수 있고, 과반수 소유주는 운영의 유연성을 유지하는 규칙을 원할 수 있습니다.

4. 양도 제한

주주간 계약의 가장 가치 있는 기능 중 하나는 누가 소유자가 될 수 있는지를 제한하는 것입니다.

양도 제한은 보통 다음 사항을 다룹니다.

• 외부인에게 주식을 팔 수 있는지 여부
• 기존 주주에게 우선매수권이 있는지 여부
• 가족이나 신탁으로 양도할 수 있는지 여부
• 주주가 파산 신청을 하면 어떻게 되는지
• 사망이나 장애 이후 양도가 어떻게 처리되는지

이러한 보호 장치는 소유 구조를 창업자의 장기 목표와 맞추는 데 도움이 됩니다.

5. 매수·매도 조항

매수·매도 조항은 주주가 회사를 떠나거나 강제로 퇴출될 때 어떤 일이 일어나는지 정합니다.

이 조항에는 다음 내용이 포함될 수 있습니다.

• 어떤 사건이 매수 의무를 발생시키는지
• 누가 주식을 매수할 권리 또는 의무를 갖는지
• 매입 가격을 어떻게 산정하는지
• 일시금으로 지급할지, 분할 지급할지

매수·매도 조항은 공개 시장에서 쉽게 주식을 팔 수 없는 비상장 회사에서 특히 유용합니다.

6. 가치평가 기준

주식을 매수하거나 매도해야 하는 경우, 계약은 가치를 어떻게 계산하는지 설명해야 합니다.

가능한 가치평가 방식은 다음과 같습니다.

• 고정 공식
• 독립 감정평가
• 장부가액
• 이전 시점의 공정시장가치

가치평가 방식이 없으면 매수 과정이 값비싼 분쟁으로 이어질 수 있습니다. 서면 공식은 모든 당사자에게 협상의 출발점을 제공하고 불확실성을 줄여 줍니다.

7. 소수 주주 보호

소수 지분 보유자는 대주주보다 통제력이 낮은 경우가 많기 때문에, 계약에 특별한 보호 장치가 포함될 수 있습니다.

예시는 다음과 같습니다.

• 재무 보고서 열람 권리
• 특정 회의 참석 권리
• 배당이 선언될 경우 배당 수령 권리
• 비정상적 거래 차단 권리
• 회사 기록 열람 권리

이러한 보호 장치는 신뢰를 높이고 소수 주주가 회사에 투자하기 쉽게 만듭니다.

8. 비밀 유지 및 경업 금지 규정

주주간 계약에는 비밀 유지 의무와, 법이 허용하는 범위 내에서 경업 또는 고객 유인 제한이 포함될 수도 있습니다.

이 조항들은 회사의 정보, 고객 관계, 그리고 영업권을 보호하기 위한 것입니다. 시행 가능성은 주마다, 그리고 문구에 따라 달라질 수 있으므로 신중하게 작성해야 합니다.

9. 분쟁 해결

어떤 계약도 모든 의견 차이를 없앨 수는 없지만, 분쟁을 어떻게 처리할지는 정할 수 있습니다.

일반적인 분쟁 해결 방식은 다음과 같습니다.

• 비공식 협의
• 조정
• 중재
• 특정 관할지에서의 소송

명확한 분쟁 해결 절차는 시간과 비용을 절약하고, 주주들이 곧바로 소송으로 가는 것을 막아 줄 수 있습니다.

10. 교착 상태 해결 절차

두 명의 소유주가 동일한 의결권을 가질 때, 교착 상태로 인해 사업이 멈출 수 있습니다. 좋은 계약은 이 상황을 어떻게 해결할지 설명해야 합니다.

가능한 해결책은 다음과 같습니다.

• 매수·매도 메커니즘
• 중립적인 최종 결정권자
• 조정 단계로의 상향
• 특정 사안에 대한 최종 결정 권한

교착 상태 조항은 특히 50대50 지분 구조에서 중요합니다.

주주간 계약의 장점

잘 작성된 주주간 계약은 여러 실질적인 이점을 제공합니다.

더 높은 예측 가능성

기대 사항이 문서로 남아 있으면 소유주가 추측에 의존할 가능성이 줄어듭니다. 예측 가능성은 계획, 투자, 성장에 도움이 됩니다.

더 나은 사업 연속성

주주가 퇴사하거나, 무능력 상태가 되거나, 사망하더라도 사전에 정해 둔 규칙에 따라 회사는 계속 운영될 수 있습니다.

더 강한 투자자 신뢰

잠재 투자자는 소유권과 지배구조 문제가 이미 정리되어 있는 회사를 선호합니다. 탄탄한 계약은 회사가 더 안정적이고 전문적으로 보이게 할 수 있습니다.

더 높은 비밀성

주주간 계약은 일반적으로 비공개이므로, 민감한 사업 문제를 공개 서류 없이 다룰 수 있습니다.

더 효과적인 갈등 예방

많은 분쟁은 소유주들이 중요한 문제를 초기에 논의하지 않았기 때문에 시작됩니다. 주주간 계약은 이런 대화를 갈등이 개인적인 감정으로 번지기 전에 강제합니다.

고려해야 할 잠재적 단점

주주간 계약은 유용하지만, 신중하게 작성해야 합니다.

계약이 지나치게 경직되면 유연성이 떨어지고 경영 속도가 느려질 수 있습니다. 반대로 한쪽에 너무 많은 권한을 주면 투자자를 위축시키거나 소수 주주에게 불만을 초래할 수 있습니다.

가장 좋은 계약은 통제와 유연성 사이의 균형을 맞춥니다. 사업을 보호하면서도 일상적인 의사결정을 지나치게 관료적으로 만들지 않아야 합니다.

흔한 작성 실수는 다음과 같습니다.

• 모호한 정의 사용
• 지분 변동 후 계약을 갱신하지 않음
• 주별 회사법을 반영하지 않음
• 매수 절차를 놓침
• 교착 상태 해결 조항을 빠뜨림

짧고 불완전한 계약은 오히려 없는 것보다 나쁠 수 있습니다.

작성 시 모범 사례

새 주식회사를 위해 주주간 계약을 만들고 있다면 다음 모범 사례를 기억하세요.

일찍 시작하기

가장 좋은 시점은 모두가 같은 방향을 바라보고 있을 때입니다. 분쟁이 시작된 뒤에는 타협이 훨씬 어려워집니다.

사업에 맞추기

외부 투자자가 있는 스타트업은 가족기업이나 소규모 서비스 회사와 다른 조건이 필요할 수 있습니다. 계약은 회사의 실제 목표와 소유 구조를 반영해야 합니다.

핵심 용어를 명확히 정의하기

모호함은 갈등을 부릅니다. "사유", "공정시장가치", "주요 결정", "중대한 위반" 같은 용어는 정확하게 정의해야 합니다.

다른 문서와 조율하기

주주간 계약은 회사의 정관, 지분 발행 문서, 이사회 결의, 주정부 제출 요건과 일관되어야 합니다.

정기적으로 검토하기

회사가 성장하면 새로운 소유주, 새로운 자금 조달, 또는 사업 전략의 변화에 맞게 계약을 업데이트해야 합니다.

Zenind가 새로운 주식회사를 지원하는 방법

새로운 사업주에게는 설립 문서와 준수 업무를 초기에 정리하는 것이 적절한 소유 구조를 마련하는 데 도움이 될 수 있습니다. Zenind는 창업자가 회사 설립 절차를 관리하고 지속적인 준수 의무를 파악하도록 지원하며, 이는 주주간 계약과 다른 지배 문서를 위한 더 견고한 기반을 마련하는 데 도움이 됩니다.

마무리

주주간 계약은 단순한 법적 형식이 아닙니다. 소유권을 정의하고, 투자자를 보호하며, 혼란스러운 분쟁을 피하도록 돕는 실용적인 지배 도구입니다.

스타트업과 비상장 주식회사에게 이 계약은 사업에서 가장 중요한 문서 중 하나가 될 수 있습니다. 통제, 양도, 가치평가, 분쟁 해결을 미리 다룸으로써 소유주는 위험을 줄이고 회사 성장에 집중할 수 있습니다.

회사를 설립하거나 현재의 지배 문서를 검토하고 있다면, 지금이야말로 소유 규칙을 명확하고 일관되게 문서화할 때입니다.