Қаржы тарту үшін LLC мен корпорация: стартаптың өсуіне қайсысы тиімді?

Бизнес-нысанды таңдау - құрылтайшы қабылдайтын ең маңызды алғашқы шешімдердің бірі. Сіз таңдаған құрылым қаржы тарту тәсіліне, меншік үлесін қалай беретіндігіңізге, инвесторлардың бизнеске қалай қарайтынына және компания өскен сайын қаншалықты икемді болатыныңызға әсер етеді.

Көптеген стартаптар үшін таңдау екі кең таралған нұсқаға тіреледі: жауапкершілігі шектеулі серіктестік (LLC) немесе корпорация. Екеуі де пайдалы болуы мүмкін, бірақ олардың барлығы бірдей қаржы тарту стратегиясына сай келмейді. Егер компанияңыз сыртқы инвестиция іздеуді жоспарласа, әсіресе венчурлық капиталды немесе басқа институционалдық қаржыландыруды көздесе, ұйымдық нысанның таңдауы алғашқы күннен бастап қаржыландыру мүмкіндіктеріңізді айқындауы мүмкін.

Бұл нұсқаулықта ұзақ мерзімді жоспарда қаржы тарту маңызды болса, LLC мен корпорация қалай салыстырылатынын, инвесторлар әдетте нені қалайтынын және қай кезде бір нысанды екіншісінен таңдаған дұрыс болатынын түсіндіреміз.

Неліктен ұйымдық нысан қаржы тарту үшін маңызды

Қаржы тарту тек инвестиция салуға дайын адамдарды табу ғана емес. Бұл сонымен бірге бизнестің құрылымын түсінікті, бағалауға оңай және инвестиция салуға қолайлы ету туралы. Инвесторлар меншік құқығы, басқару, салық режимі және шығу мүмкіндігі бойынша айқындықты қалайды.

Құрылтайшылар үшін қарапайым болып көрінетін бизнес-нысан инвесторлар үшін кедергі тудыруы мүмкін. Егер құрылым акция шығаруды, ынталандыруды бөлуді немесе капиталдың бірнеше раундын тартуды қиындатса, қаржы тарту баяулап, қымбатқа түсуі мүмкін.

Сондықтан көптеген құрылтайшылар компанияны құрмас бұрын-ақ қаржы тартуды ойлайды. Егер сіз ұзақ уақыт бойы тек өз қаражатыңызбен жұмыс істеуді жоспарласаңыз, меншік моделінің икемді болуы жеткілікті болуы мүмкін. Егер институционалдық капитал тартуды жоспарласаңыз, құрылым әдетте сол мақсатқа сай болуы керек.

Неліктен инвесторлар көбіне корпорацияны таңдайды

Корпорация әдетте сырттан елеулі капитал тартуды жоспарлайтын стартаптар үшін негізгі таңдау болып саналады. Негізгі себеп қарапайым: корпорациялар инвесторлар күткен тәртіппен акция шығаруға бейімделген.

1. Корпорация акцияның әртүрлі сыныптарын шығара алады

Корпорация, әдетте, жай акция мен артықшылықты акция шығара алады. Бұл маңызды, өйткені инвесторлар көбіне келіссөз арқылы бекітілетін құқықтары бар артықшылықты акцияны қалайды. Оларға таратылу кезіндегі басымдық, dilution-ға қарсы қорғаныс, конвертация құқығы және директорлар кеңесіне немесе дауыс беру құқықтары кіруі мүмкін.

Мұндай құралдар инвесторларға тәуекелді басқаруға және компанияның сатысына сай шарттарды келісуге көмектеседі. Құрылтайшылар жай акциясын сақтай алады, ал инвесторлар белгілі бір қорғаныстары бар артықшылықты акция алады.

2. Корпорация стандартты қаржыландыру құжаттарына сай келеді

Көптеген стартаптық қаржыландыру құралдары корпоративтік меншік құрылымына негізделіп жасалған. SAFE келісімдері, конвертацияланатын қарыздар және бағаланған үлестік раундтар корпорацияда, әсіресе C corporation түрінде, басқаруға оңайырақ болады.

Компания корпорация ретінде ұйымдастырылса, cap table, акция шығару, директорлар кеңесінің мақұлдауы және корпоративтік жазбалар әдетте таныс тәртіппен жүреді. Бұл таныстық due diligence және мәмілені жабу кезінде кедергіні азайтады.

3. Корпорация венчурлық қорларға таныс

Институционалдық инвесторлар көбіне өздеріне жақсы таныс ұйымдық құрылымдарды қалайды. Корпорациялар стартап қаржыландыруында кеңінен қолданылады, сондықтан инвесторлар, заңгерлер және бухгалтерлер оларды тиімді бағалай алады.

Мұндай таныстық маңызды. Қаржы тартуда жақсы түсінілетін құрылым келіссөз мерзімін қысқартып, белгісіздікті азайтады. Көп жағдайда бұл корпорацияны бастапқы кезеңнен-ақ тартымдырақ етеді.

4. Корпорация опциондық жоспарлар мен команда өсімі үшін қолайлырақ

Стартаптарға көбіне қызметкерлерді, кеңесшілерді және мердігерлерді үлестік ынталандыру арқылы тарту қажет болады. Акция опциондық жоспарлары мен басқа да үлестік өтемақы құралдары корпорацияда әдетте жеңілірек қолданылады.

Егер бизнесіңіз өсіп келе жатқан команда құрып, үлесті кадр тарту құралы ретінде қолдануды жоспарласа, корпорация көбіне анағұрлым ыңғайлы негіз ұсынады.

Неліктен LLC құрылтайшылар үшін тартымды болуы мүмкін

LLC өзінен-өзі әлсіз нысан емес. Ол көбіне шағын бизнес, отбасылық компаниялар, жылжымайтын мүлік жобалары, консалтинг фирмалары және сырттан капитал тартуды жоспарламайтын иелері басым бизнестер үшін өте жақсы жұмыс істейді.

1. LLC икемділік береді

LLC-тің operating agreement құжатын бизнестің қажеттілігіне қарай бейімдеуге болады. Қатысушылар пайда, шығын, дауыс беру құқықтары, басқару өкілеттігі және үлесті бөлу ережелерін өте нақты түрде айқындай алады.

Бұл икемділік компанияны тікелей басқарғысы келетін қатысушылар аз болған кезде пайдалы болуы мүмкін.

2. LLC кейбір жағдайларда салық жағынан тиімді болуы мүмкін

LLC көбіне салық тұрғысынан pass-through нысан ретінде қарастырылады, яғни пайда мен шығын компания деңгейінде емес, иелерге тікелей өтуі мүмкін. Кейбір бизнес үшін бұл тиімді болуы ықтимал.

Алайда салықтық артықшылықтар нақты жағдайға байланысты. Компания тек қарапайым немесе арзан естілгені үшін ғана LLC таңдамауы керек, әсіресе болашақ қаржыландыру жоспарларын ескермей.

3. LLC институционалдық емес қаржыландыруға жақсы сәйкесуі мүмкін

Егер бизнес аздаған жеке тұлғалар, отбасы инвесторлары немесе стратегиялық серіктестер арқылы қаржыландырылса, LLC жарамды болуы мүмкін.

Кейбір жақын иеленетін бизнестер үшін operating agreement-тің бейімделгіштігі корпорацияның стандартталған құрылымынан маңыздырақ болады.

LLC қаржы тартуда қай жерде қиындық тудырады

LLC дұрыс жағдайларда тиімді болуы мүмкін, бірақ стартап венчурлық капитал тартқысы келгенде немесе бірнеше қаржыландыру раундын жоспарлағанда, олар жиі қиындық туғызады.

1. Инвесторлар үлестік бірліктерден гөрі акцияны қалауы мүмкін

Көптеген инвесторлар membership interest орнына акцияға ие болуға үйренген. LLC-дегі меншік үлесі unit немесе membership interest түрінде болады, ал олар корпоративтік акциядан өзгеше түрде келіссөзден өтуі мүмкін.

Бұл өздігінен мәселе емес, бірақ мәмілені күрделірек әрі инвесторға азырақ таныс етуі мүмкін.

2. Артықшылықты үлесті LLC-де құру қиынырақ

Кәсіби инвесторлардан қаржы тартып жатқан стартапқа жиі арнайы құқықтары бар үлестің жеке сыныптары қажет болады. LLC кейде бұл құқықтарды шарттық ережелер арқылы қайталауы мүмкін, бірақ құрылым корпорациядағы артықшылықты акцияға қарағанда әдетте анағұрлым күрделі.

Инвесторлар саны көбейген сайын operating agreement те егжей-тегжейлі болып, оны басқару қиындай түседі.

3. LLC кейбір инвесторлар үшін салықтық қиындықтар тудыруы мүмкін

Кейбір инвесторлар, соның ішінде салықтан босатылған ұйымдар мен шетелдік инвесторлар, LLC сияқты pass-through нысанға инвестиция салғанда қиындықтарға тап болуы мүмкін. Мұндай салықтық мәселелер LLC-ді институционалдық қаржыландыру үшін тартымдылығы төменірек етеді.

Сондықтан көптеген венчурлық қаржыландырылатын компаниялар басынан бастап LLC құрылымынан бас тартады.

4. Үлестік өтемақы әдетте ыңғайлы емес

Егер қаржы тарту стратегияңыз команда құру үшін акция опциондарына немесе үлестік гранттарға сүйенсе, LLC корпорацияға қарағанда ыңғайсыз болуы мүмкін. Механикасы жиі күрделірек, ал инвесторлар қызметкерлерге арналған ынталандыру үшін корпоративтік құрылымды күтуі мүмкін.

LLC мен корпорация: қандайсысы қандай стартап мақсатына жақсы?

Жақсы нысан бизнестің үлгісі мен қаржыландыру бағытына байланысты.

Корпорацияны таңдаңыз, егер:

• Венчурлық капитал немесе институционалдық инвестиция тартуды жоспарласаңыз.
• Жай және артықшылықты акция шығарғыңыз келсе.
• Қызметкерлерге акция опциондарын ұсыну қажет болса.
• Инвесторлар бірден танитын құрылым керек болса.
• Жылдам өсуге немесе болашақтағы сатып алуға дайындалсаңыз.

LLC таңдаңыз, егер:

• Меншік иелері шектеулі болса.
• Институционалдық капитал тартуды жоспарламасаңыз.
• Икемді operating agreement қажет болса.
• Пайда тікелей иелерге бөлініп отырғанын қаласаңыз.
• Бизнесте қарапайым меншік пен басқару қаржыландыру масштабталуынан маңыздырақ болса.

Неліктен көптеген стартаптар C corporation таңдайды

Қаржы тартуға бағытталған стартаптар үшін C corporation жиі ең қолайлы таңдау болады. Ол инвесторлар күтетін стандартты құралдарды қолдайды, соның ішінде артықшылықты үлес, директорлар кеңесі арқылы басқару және таныс мәміле құжаттары.

Көптеген құрылтайшылар Delaware C corporation нысанын да таңдайды, өйткені Delaware корпоративтік құқығы стартап қаржыландыруында кеңінен қолданылады және инвесторлар мен заңгерлерге жақсы таныс. Бизнес басқа штатта жұмыс істесе де, Delaware нысаны болашақ раундтарды жеңілдетуі мүмкін.

Дегенмен, дұрыс таңдау мақсаттарыңызға байланысты. Тек өз қаржысына сүйеніп, шағын қалғысы келетін компанияға LLC жеткілікті болуы мүмкін. Сыртқы капитал күтетін компания әдетте корпорацияны ертерек жоспарлаудан ұтады.

LLC-ді кейін корпорацияға айналдыруға бола ма?

Иә, көбіне айналдыруға болады. Көптеген құрылтайшылар алдымен LLC құрып, кейін қаржы тарту басымдыққа айналғанда оны корпорацияға ауыстырады.

Алайда кейінгі ауыстыру басынан дұрыс нысанды таңдағаннан күрделірек болуы мүмкін. Бизнесті және юрисдикцияны ескере отырып, конвертация мыналарды қамтуы мүмкін:

• Заңдық тіркеу талаптары
• Салықтық талдау
• Cap table қайта құрылымдау
• Меншік үлесін немесе үлестік құралдарды қайта шығару
• Қолданыстағы қатысушылармен немесе инвесторлармен үйлестіру

Басқаша айтқанда, конвертация мүмкін, бірақ ол әрдайым ең оңай жол емес. Егер сыртқы капитал қажет болатынын алдын ала білсеңіз, қаржы тартуға қолайлы құрылымды басынан таңдаған дұрыс.

Компанияны құрмас бұрын қалай шешім қабылдауға болады

Тіркеу құжаттарын бермес бұрын өзіңізге бірнеше нақты сұрақ қойыңыз:

• Бизнес сырттан ақша тарта ма?
• Бір иесі ғана бола ма, әлде бірнеше құрылтайшы ма?
• Қызметкерлер үшін үлестік ынталандыру қажет бола ма?
• Ұзақ мерзімді өз қаражатына сүйеніп өсу ме, әлде жылдам масштабталу ма?
• Инвесторларыңыз жеке тұлғалар, ангел-инвесторлар немесе институционалдық қорлар бола ма?

Егер осы сұрақтардың көпшілігі venture-scale growth бағытын көрсетсе, корпорация әдетте тиімдірек таңдау болады. Егер бизнес жақын иеленетін және өз қаражатына сүйенетін болса, LLC қажет икемділікті бере алады.

Zenind қалай көмектесе алады

Zenind кәсіпкерлерге бизнес-нысандарын түсініктілікке, жылдамдыққа және compliance талаптарына сүйене отырып құруға және басқаруға көмектеседі. Егер LLC мен корпорацияның арасында таңдауда болсаңыз, Zenind дұрыс құжаттар мен тіркеу рәсімдері арқылы стратегиядан іске көшуге көмектеседі.

Бұл маңызды, өйткені ұйымдық нысанды таңдау тек заңдық формалдылық емес. Ол қаржы тарту бағытыңызға, меншік құрылымыңызға және болашақ compliance жүктемеңізге әсер етеді. Дұрыс негізден бастау компания өсіп жатқанда уақытты үнемдеп, кедергіні азайтады.

Қорытынды

Қаржы тарту үшін ең жақсы бизнес-нысан әдетте капитал стратегияңызға сай келетін нысан болады.

Егер венчурлық капитал немесе басқа институционалдық қаржыландыру тартуды жоспарласаңыз, корпорация көбіне дұрыс таңдау болады, өйткені ол артықшылықты акцияны, инвесторларға таныс шарттарды және үлестік өсуді қолдайды. Егер бизнесіңіз жақын иеленетін және өз қаражатына сүйенетін болса, LLC пайдалы икемділік пен салықтық артықшылықтар бере алады.

Ең бастысы - шешімді болашақты ескере отырып қабылдау. Кейін нысанды өзгертуге болады, бірақ ол қымбатқа түсіп, жұмысты тежейді. Тіркеу сәтінде мұқият жасалған шешім бизнесіңізге берік негіз қалайды.