Cách Cục Dự trữ Liên bang tác động đến lãi suất và ý nghĩa đối với doanh nghiệp nhỏ

Lãi suất định hình chi phí vay vốn, lợi tức tiết kiệm và tốc độ hoạt động kinh tế. Đối với chủ doanh nghiệp, người sáng lập và bất kỳ ai đang lên kế hoạch thành lập công ty mới, những thay đổi về lãi suất có thể ảnh hưởng đến mọi thứ, từ tài trợ khởi nghiệp đến lập kế hoạch trả lương. Vì vậy, các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang thường được theo dõi rất sát sao.

Cục Dự trữ Liên bang không chỉ đơn giản là công bố một mức lãi suất rồi dừng lại. Cơ quan này tác động đến lãi suất ngắn hạn thông qua một bộ công cụ, các nghiệp vụ thị trường và tín hiệu chính sách phối hợp với nhau theo thời gian. Hiểu cách hệ thống đó vận hành sẽ giúp chủ doanh nghiệp đưa ra quyết định tốt hơn về nợ vay, dòng tiền và kế hoạch tăng trưởng.

Cục Dự trữ Liên bang làm gì

Cục Dự trữ Liên bang, thường được gọi là Fed, là ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ. Nhiệm vụ của Fed là hỗ trợ một hệ thống tài chính ổn định và thực thi chính sách tiền tệ theo cách thúc đẩy nền kinh tế rộng lớn hơn.

Fed hoạt động theo hai mục tiêu kép: hỗ trợ tối đa việc làm và ổn định giá cả. Trên thực tế, điều đó có nghĩa là Fed cố gắng kiểm soát lạm phát trong khi đồng thời tạo ra các điều kiện hỗ trợ hoạt động kinh doanh và tăng trưởng việc làm.

Fed không ấn định mọi mức lãi suất trong nền kinh tế. Thay vào đó, Fed tác động đến chi phí vay ngắn hạn, đặc biệt là lãi suất quỹ liên bang, và ảnh hưởng đó lan rộng qua các ngân hàng, tổ chức cho vay, nhà đầu tư và người tiêu dùng.

Lãi suất quỹ liên bang

Lãi suất quỹ liên bang là mức lãi suất mà các ngân hàng tính cho nhau khi vay qua đêm các số dư dự trữ. Có lúc cuối ngày làm việc, một số ngân hàng có dư dự trữ, trong khi những ngân hàng khác có thể cần thêm vốn để đáp ứng yêu cầu dự trữ hoặc thanh toán. Thị trường cho các khoản vay ngắn hạn đó tạo ra lãi suất quỹ liên bang.

Fed sử dụng mức lãi suất này như một mục tiêu chính sách then chốt vì nó ảnh hưởng đến các điều kiện tài chính rộng hơn. Khi Fed muốn làm cho việc vay vốn rẻ hơn, Fed thường tìm cách kéo mức lãi suất này xuống thấp hơn. Khi Fed muốn làm chậm hoạt động vay vốn hoặc kiềm chế lạm phát, Fed tìm cách đẩy mức lãi suất này lên cao hơn.

Mặc dù lãi suất quỹ liên bang là một lãi suất ngắn hạn giữa các ngân hàng, nó còn có ý nghĩa vượt xa hệ thống ngân hàng. Nó ảnh hưởng đến các khoản vay doanh nghiệp, thẻ tín dụng, thế chấp thương mại, vay mua ô tô và nhiều sản phẩm tài trợ khác.

Những công cụ chính mà Fed sử dụng

Fed có một số công cụ sẵn có, nhưng có những công cụ được dùng thường xuyên hơn những công cụ khác.

1. Nghiệp vụ thị trường mở

Đây là phương thức chính của Fed để tác động đến lãi suất ngắn hạn. Nghiệp vụ thị trường mở bao gồm việc mua hoặc bán chứng khoán chính phủ Hoa Kỳ trên thị trường tài chính.

Khi Fed mua chứng khoán, Fed bổ sung dự trữ vào hệ thống ngân hàng. Lượng dự trữ nhiều hơn thường làm cho việc vay ngắn hạn rẻ hơn, từ đó có thể giúp hạ lãi suất quỹ liên bang.

Khi Fed bán chứng khoán, Fed rút dự trữ khỏi hệ thống. Dự trữ ít hơn thường làm cho việc vay qua đêm đắt hơn, từ đó có thể giúp tăng lãi suất ngắn hạn.

Các giao dịch này được thực hiện trên thị trường tài chính thông qua các hoạt động giao dịch của Fed. Quy trình này được thiết kế để giữ lãi suất quỹ liên bang gần với mức mà Fed đang nhắm tới.

2. Lãi suất chiết khấu

Lãi suất chiết khấu là mức lãi suất Fed tính cho các ngân hàng đủ điều kiện khi họ vay trực tiếp từ cửa sổ chiết khấu của Fed.

Công cụ này không được sử dụng theo cách giống như nghiệp vụ thị trường mở. Các ngân hàng thường xem việc vay từ cửa sổ chiết khấu là nguồn thanh khoản dự phòng hơn là nguồn tài trợ thường xuyên. Do đó, lãi suất chiết khấu thường mang ý nghĩa như một tín hiệu về định hướng chính sách nhiều hơn là động lực hằng ngày của lãi suất thị trường.

Nếu lãi suất chiết khấu thay đổi, nó có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về lập trường chính sách tiền tệ rộng hơn của Fed.

3. Tỷ lệ dự trữ bắt buộc

Tỷ lệ dự trữ bắt buộc xác định lượng tiền gửi tối thiểu mà các ngân hàng phải giữ dưới dạng dự trữ.

Trong hệ thống hiện đại, công cụ này hiếm khi được thay đổi. Dù vậy, nó vẫn là một phần trong khung chính sách của Fed. Tỷ lệ dự trữ bắt buộc cao hơn làm giảm số tiền mà ngân hàng có thể cho vay, trong khi tỷ lệ thấp hơn có thể tăng năng lực cho vay.

Vì những thay đổi đối với tỷ lệ dự trữ bắt buộc là hiếm, chủ doanh nghiệp thường chú ý nhiều hơn đến lãi suất quỹ liên bang và các bình luận rộng hơn từ Fed.

Vì sao việc thay đổi lãi suất lại quan trọng

Những thay đổi về lãi suất ảnh hưởng đến cách tiền di chuyển trong nền kinh tế. Khi lãi suất tăng, việc vay vốn trở nên đắt hơn và tiết kiệm trở nên hấp dẫn hơn. Khi lãi suất giảm, việc vay vốn trở nên rẻ hơn và chi tiêu hoặc đầu tư có thể tăng lên.

Đối với doanh nghiệp, những tác động thực tế có thể xuất hiện ngay:

• Các khoản vay mới có thể đắt hơn hoặc rẻ hơn tùy theo môi trường lãi suất.
• Nợ lãi suất thả nổi hiện hữu có thể trở nên tốn kém hơn.
• Khách hàng có thể trì hoãn mua hàng nếu chi phí tài trợ tăng.
• Nhà cung cấp và đối tác có thể điều chỉnh giá hoặc điều khoản thanh toán.
• Các quyết định chi tiêu vốn có thể trở nên dễ hoặc khó biện minh hơn.

Các startup và doanh nghiệp nhỏ thường cảm nhận rõ hơn các thay đổi lãi suất vì họ có thể phụ thuộc vào hạn mức tín dụng, khoản vay vốn lưu động hoặc nguồn tài trợ bên ngoài để hỗ trợ tăng trưởng ban đầu.

Fed quyết định như thế nào

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, hay FOMC, đưa ra các quyết định chính sách quan trọng của Fed.

FOMC họp định kỳ để xem xét dữ liệu kinh tế, xu hướng lạm phát, điều kiện thị trường lao động và hành vi của thị trường tài chính. Dựa trên thông tin đó, ủy ban quyết định giữ nguyên chính sách, thắt chặt hay nới lỏng.

Ủy ban xem xét một loạt chỉ báo rộng, bao gồm:

• Mức lạm phát và kỳ vọng lạm phát
• Dữ liệu việc làm
• Chi tiêu của người tiêu dùng
• Đầu tư của doanh nghiệp
• Điều kiện tín dụng
• Căng thẳng trên thị trường tài chính
• Xu hướng kinh tế trong nước và toàn cầu

Fed không phản ứng với một con số đơn lẻ. Fed nhìn vào bức tranh kinh tế tổng thể và cân nhắc rủi ro của việc hành động quá nhanh hoặc quá chậm.

Fed thực sự tác động đến lãi suất thị trường như thế nào

Các hành động của Fed không diễn ra trong khoảng trống. Các ngân hàng, tổ chức cho vay và nhà đầu tư điều chỉnh định giá của họ dựa trên điều họ nghĩ Fed sẽ làm và cách họ diễn giải dữ liệu kinh tế mới.

Đó là lý do vì sao lãi suất trên toàn nền kinh tế thường biến động trước hoặc sau một thông báo chính sách, chứ không chỉ đúng vào ngày thông báo.

Quá trình này thường diễn ra như sau:

1. FOMC đưa ra tín hiệu về hướng chính sách.
2. Thị trường cập nhật kỳ vọng về lãi suất ngắn hạn.
3. Fed sử dụng nghiệp vụ thị trường mở và các công cụ liên quan để giữ lãi suất ngắn hạn phù hợp với mục tiêu.
4. Ngân hàng và tổ chức cho vay điều chỉnh định giá các khoản vay, tiền gửi và sản phẩm tín dụng.
5. Doanh nghiệp và người tiêu dùng phản ứng bằng cách thay đổi hành vi vay và chi tiêu.

Chuỗi sự kiện này là một trong những lý do khiến Fed có thể tác động đến hoạt động kinh tế mà không cần trực tiếp kiểm soát mọi mức lãi suất cho vay trên thị trường.

Điều gì xảy ra khi lãi suất tăng

Khi Fed tăng lãi suất, mục tiêu của Fed thường là làm chậm lạm phát hoặc ngăn nền kinh tế tăng nóng quá mức.

Lãi suất cao hơn có thể dẫn đến:

• Chi phí vay vốn tăng đối với doanh nghiệp
• Các khoản vay thế chấp và vay tiêu dùng trở nên đắt hơn
• Nhu cầu đối với một số sản phẩm và dịch vụ giảm chậm lại
• Động lực tiết kiệm thay vì chi tiêu mạnh hơn
• Điều kiện tín dụng chặt chẽ hơn từ các tổ chức cho vay

Đối với chủ doanh nghiệp, lãi suất tăng có thể ảnh hưởng đến kế hoạch chiến lược. Các dự án mở rộng có thể cần trì hoãn, việc trả nợ có thể tiêu tốn nhiều dòng tiền hơn, và tái cấp vốn có thể kém hấp dẫn hơn.

Đồng thời, lãi suất cao hơn có thể giúp hạ nhiệt lạm phát và mang lại sự ổn định lớn hơn về dài hạn.

Điều gì xảy ra khi lãi suất giảm

Khi Fed giảm lãi suất, thông thường Fed đang cố gắng thúc đẩy vay vốn, đầu tư và hoạt động kinh tế.

Lãi suất thấp hơn có thể dẫn đến:

• Tài trợ doanh nghiệp rẻ hơn
• Khoản thanh toán hằng tháng thấp hơn đối với nợ lãi suất thả nổi
• Dễ tiếp cận vốn hơn cho các công ty đang tăng trưởng
• Chi tiêu của người tiêu dùng tăng lên
• Nhu cầu đối với hàng hóa và dịch vụ mạnh hơn

Đối với các startup và công ty đang tăng trưởng, lãi suất thấp hơn có thể hữu ích vì chúng làm giảm chi phí tài trợ hàng tồn kho, tuyển dụng, thiết bị và mở rộng.

Tuy nhiên, lãi suất quá thấp cũng có thể đi kèm áp lực lạm phát hoặc những mất cân bằng kinh tế khác, nên chúng không phải lúc nào cũng có lợi trong mọi bối cảnh.

Vì sao doanh nghiệp nhỏ nên chú ý

Các tập đoàn lớn thường có nhiều lựa chọn tài trợ hơn, dự trữ tiền mặt nhiều hơn và khả năng hấp thụ biến động lãi suất tốt hơn. Doanh nghiệp nhỏ thường không có lớp đệm đó.

Nếu bạn đang thành lập công ty hoặc quản lý một doanh nghiệp non trẻ, những thay đổi lãi suất có thể ảnh hưởng đến:

• Số vốn khởi nghiệp bạn cần
• Việc một khoản vay có phù hợp với khả năng chi trả hay không
• Giá trị của hạn mức tín dụng
• Thời điểm tuyển thêm người hoặc mua sắm thiết bị
• Khả năng vượt qua giai đoạn doanh số chậm

Vì vậy, nhận thức về lãi suất nên là một phần của kế hoạch kinh doanh cơ bản, chứ không chỉ là chủ đề dành cho các nhà kinh tế hay ngân hàng.

Những cách thực tế để chuẩn bị cho biến động lãi suất

Chủ doanh nghiệp không thể kiểm soát chính sách của Fed, nhưng có thể quản lý tác động của nó.

Xem xét cơ cấu nợ vay

Hãy biết khoản vay nào có lãi suất cố định và khoản nào có lãi suất thả nổi. Nợ lãi suất thả nổi có thể trở nên đắt hơn nếu lãi suất tăng.

Xây dựng quỹ dự trữ tiền mặt

Một lớp đệm tiền mặt khỏe có thể giảm sự phụ thuộc vào vay ngắn hạn trong những giai đoạn biến động.

Kiểm tra độ bền của ngân sách

Mô phỏng điều gì xảy ra nếu chi phí vay tăng thêm một hoặc hai điểm phần trăm. Cách này có thể giúp phát hiện điểm yếu trước khi chúng trở thành vấn đề.

Thời điểm tài trợ một cách chiến lược

Nếu bạn dự kiến sẽ cần vốn sớm, hãy so sánh kỹ các lựa chọn lãi suất cố định và thả nổi, đồng thời cân nhắc các đánh đổi.

Giữ cho việc thành lập và tuân thủ pháp lý của doanh nghiệp được ổn định

Một công ty được cấu trúc đúng cách có thể giúp việc mở tài khoản, xây dựng tín dụng và tạo hồ sơ tốt hơn với bên cho vay trở nên dễ dàng hơn. Các dịch vụ hỗ trợ thành lập công ty, đại diện pháp lý đăng ký và hồ sơ duy trì liên tục có thể giúp người sáng lập tập trung vào hoạt động kinh doanh trong khi vẫn giữ doanh nghiệp ở trạng thái tuân thủ tốt.

Vai trò của tín hiệu chính sách

Các tuyên bố công khai của Fed quan trọng gần như ngang với các hành động của Fed.

Thị trường theo dõi chặt chẽ các bài phát biểu, biên bản cuộc họp, dự báo kinh tế và tuyên bố chính sách. Ngay cả những thay đổi nhỏ trong cách diễn đạt cũng có thể làm dịch chuyển kỳ vọng về lãi suất trong tương lai.

Đối với doanh nghiệp, điều đó có nghĩa là việc lập kế hoạch không nên chỉ dựa vào mức lãi suất hiện tại. Nó cũng nên xem xét chính sách có thể đi về đâu trong vài quý tới.

Bức tranh lớn hơn cho các doanh nhân

Lãi suất chỉ là một phần của môi trường kinh doanh rộng lớn hơn. Chúng ảnh hưởng đến tài trợ, định giá, nhu cầu của người tiêu dùng và quyết định tuyển dụng. Nhưng chúng cũng tương tác với cấu trúc pháp lý, quản lý tiền mặt và kế hoạch dài hạn.

Đối với doanh nhân, cách tiếp cận tốt nhất là xem các thay đổi lãi suất như một phần bình thường của việc kinh doanh trong nền kinh tế Hoa Kỳ. Một công ty được cấu trúc tốt, kế toán kỷ luật và kế hoạch tài trợ thực tế có thể giúp doanh nghiệp thích nghi khi Fed thay đổi hướng đi.

Zenind giúp các doanh nhân thành lập và duy trì doanh nghiệp tại Hoa Kỳ với các dịch vụ tinh gọn hỗ trợ tuân thủ và tăng trưởng. Khi cấu trúc pháp lý của bạn được xử lý đúng cách, bạn sẽ dễ tập trung hơn vào chiến lược, tài trợ và thực thi.

Điểm chính cần nhớ

Cục Dự trữ Liên bang tác động đến lãi suất chủ yếu thông qua nghiệp vụ thị trường mở và định hướng chính sách, trong đó lãi suất quỹ liên bang đóng vai trò là chuẩn tham chiếu chính. Những quyết định đó ảnh hưởng đến chi phí vay trên toàn nền kinh tế, vì vậy chủ doanh nghiệp nên theo dõi chính sách của Fed chặt chẽ và lên kế hoạch phù hợp.

Một nhà sáng lập thông minh không cần dự đoán mọi động thái của Fed. Nhưng hiểu cách hệ thống này hoạt động có thể giúp bạn đưa ra quyết định tốt hơn về nợ vay, dòng tiền và tăng trưởng công ty.