Saham Perusahaan Dijelaskan: Saham, Kelas Saham, Penerbitan, dan Strategi Modal

Saham perusahaan adalah salah satu elemen paling penting dalam sebuah korporasi. Saham menetapkan kepemilikan, mendukung penggalangan dana, menentukan kekuatan suara, dan menciptakan catatan tentang siapa yang memiliki kepentingan dalam bisnis. Bagi pendiri, investor, dan pemilik usaha kecil, memahami saham sangat penting sebelum menerbitkan saham atau merencanakan struktur modal korporasi.

Panduan ini menjelaskan apa itu saham perusahaan, bagaimana cara kerja saham, perbedaan antara saham yang diotorisasi dan yang telah diterbitkan, kelas saham utama, serta keputusan praktis yang penting saat membentuk dan mengembangkan korporasi.

Apa arti saham perusahaan

Dalam sebuah korporasi, saham mewakili kepemilikan. Setiap lembar saham adalah satu unit ekuitas yang memberi pemegangnya kepentingan finansial dalam bisnis dan, tergantung pada kelas sahamnya, hak tata kelola tertentu.

Saham tidak sama dengan uang tunai di bank atau pendapatan dari penjualan. Saham adalah struktur hukum dan keuangan yang mengidentifikasi siapa yang memiliki korporasi dan bagaimana kepemilikan dibagi.

Struktur saham sebuah korporasi biasanya ditetapkan dalam dokumen pembentukan dan catatan internalnya. Setelah itu, perusahaan dapat menerbitkan saham kepada pendiri, karyawan, penasihat, atau investor sebagai bagian dari strategi kepemilikan dan pendanaan korporasi.

Saham yang diotorisasi, diterbitkan, dan beredar

Istilah-istilah seputar saham sering menimbulkan kebingungan karena terdengar mirip tetapi memiliki arti yang berbeda.

Saham yang diotorisasi

Saham yang diotorisasi adalah jumlah maksimum saham yang boleh diterbitkan korporasi berdasarkan dokumen pembentukannya. Anggap saja saham yang diotorisasi sebagai batas atas.

Korporasi tidak harus menerbitkan seluruh saham yang diotorisasi sekaligus. Dalam banyak kasus, pendiri mengotorisasi lebih banyak saham daripada yang mereka terbitkan pada awalnya agar memiliki fleksibilitas di kemudian hari untuk penggalangan dana, insentif ekuitas, atau perubahan kepemilikan di masa depan.

Saham yang diterbitkan

Saham yang diterbitkan adalah saham yang benar-benar telah dialokasikan perusahaan kepada orang atau entitas tertentu. Setelah diterbitkan, saham tersebut menjadi milik pemegang saham sesuai dengan dokumen pengatur perusahaan dan hukum yang berlaku.

Saham yang beredar

Saham yang beredar adalah saham yang saat ini dimiliki para pemegang saham. Dalam kebanyakan korporasi kecil, saham yang diterbitkan dan saham yang beredar pada dasarnya sama, kecuali korporasi telah membeli kembali atau menebus saham.

Memahami perbedaan ini penting karena berdampak pada persentase kepemilikan, dilusi, hak suara, dan perhitungan pajak.

Mengapa korporasi menerbitkan saham

Korporasi menerbitkan saham untuk beberapa alasan:

• Untuk mendokumentasikan kepemilikan pendiri
• Untuk memperoleh dana dari investor
• Untuk memberi penghargaan kepada karyawan dan penasihat
• Untuk mengalokasikan hak suara dan kendali
• Untuk menciptakan struktur modal formal bagi pertumbuhan

Dalam startup, penerbitan awal biasanya diberikan kepada para pendiri. Setelah itu, saham tambahan dapat diterbitkan kepada investor sebagai imbalan atas modal. Korporasi yang lebih matang juga dapat menggunakan saham untuk akuisisi strategis, kompensasi karyawan, atau tujuan korporasi lainnya.

Siapa yang membutuhkan saham

Secara umum, saham adalah fitur korporasi, bukan perusahaan terbatas. Korporasi nirlaba pada umumnya menggunakan saham untuk mewakili kepemilikan. Sebaliknya, entitas tanpa saham tidak menggunakan lembar saham dengan cara yang sama.

Bisnis yang ingin menggalang modal ekuitas, membagi kepemilikan di antara pendiri, atau membuat struktur pemegang saham yang formal biasanya membutuhkan korporasi dan karenanya membutuhkan saham.

Jika bisnis disusun sebagai LLC, kepemilikan biasanya dinyatakan melalui kepentingan keanggotaan, bukan saham.

Apakah LLC dapat menerbitkan saham?

Tidak. LLC tidak menerbitkan saham. Kepemilikan LLC biasanya diukur melalui persentase keanggotaan atau unit keanggotaan, bukan saham.

Perbedaan ini penting bagi para pendiri yang sedang memilih antara korporasi dan LLC. Jika Anda menginginkan struktur kepemilikan berbasis saham, Anda umumnya membutuhkan korporasi. Jika Anda menginginkan alokasi laba yang fleksibel dan struktur berbasis keanggotaan, LLC bisa menjadi pilihan yang lebih sesuai.

Saham biasa dan saham preferen

Sebagian besar korporasi menggunakan setidaknya satu kelas saham biasa. Beberapa juga membuat satu atau lebih kelas saham preferen.

Saham biasa

Saham biasa adalah kelas kepemilikan standar dalam banyak korporasi. Saham ini sering mencakup:

• Hak suara
• Klaim residu atas nilai perusahaan
• Partisipasi dalam pertumbuhan jika bisnis berhasil

Para pendiri biasanya memegang saham biasa karena sifatnya sederhana dan selaras dengan kepemilikan awal.

Saham preferen

Saham preferen biasanya digunakan dalam putaran pendanaan atau pengaturan kepemilikan khusus. Saham ini dapat mencakup:

• Prioritas atas saham biasa dalam distribusi tertentu
• Hak konversi menjadi saham biasa
• Preferensi dividen
• Hak perlindungan atau hak persetujuan khusus

Saham preferen umumnya lebih kompleks daripada saham biasa dan biasanya dinegosiasikan dengan investor. Saham ini dapat membantu menyeimbangkan kebutuhan kendali dan pendanaan sambil memberi investor perlindungan tambahan.

Nilai nominal dan saham tanpa nilai nominal

Korporasi dapat menerbitkan saham dengan nilai nominal atau, di beberapa yurisdiksi, saham tanpa nilai nominal.

Nilai nominal

Nilai nominal adalah nilai nominal yang ditetapkan untuk suatu saham. Biasanya nilainya rendah dan sering memiliki arti yang lebih besar secara hukum dan akuntansi daripada nilai pasar praktis.

Saham tanpa nilai nominal

Saham tanpa nilai nominal tidak menetapkan nilai muka pada saham. Sebagai gantinya, dewan atau badan pengatur menetapkan syarat ekonominya melalui proses penerbitan dan catatan perusahaan.

Pilihan antara saham bernilai nominal dan tanpa nilai nominal dapat memengaruhi persyaratan pengajuan, perlakuan akuntansi, dan pertimbangan pajak di beberapa negara bagian. Struktur yang tepat bergantung pada negara bagian pendirian korporasi dan strategi hukumnya.

Berapa banyak saham yang sebaiknya diotorisasi oleh korporasi?

Tidak ada satu angka yang tepat untuk setiap korporasi. Jumlah yang tepat bergantung pada tujuan perusahaan, negara bagian pendirian, perkiraan penggalangan dana, pertimbangan pajak, dan cara para pendiri ingin membagi kepemilikan.

Saat memutuskan berapa banyak saham yang akan diotorisasi, pertimbangkan hal-hal berikut:

• Kebutuhan penggalangan dana di masa depan
• Persentase kepemilikan pendiri
• Apakah saham akan disediakan untuk karyawan atau penasihat
• Kemungkinan split saham atau restrukturisasi di kemudian hari
• Biaya pengajuan atau implikasi pajak di negara bagian pendirian

Banyak korporasi kecil mengotorisasi saham yang cukup untuk memberi fleksibilitas tanpa perlu segera mengubah dokumen pembentukan. Kuncinya adalah menyeimbangkan kesederhanaan dengan ruang untuk berkembang.

Cara memikirkan persentase kepemilikan

Para pendiri sering fokus pada jumlah saham daripada persentase kepemilikan yang diwakilinya. Padahal, persentase jauh lebih penting daripada angka mentahnya.

Sebagai contoh, jika sebuah korporasi mengotorisasi 10.000 saham dan menerbitkan 5.000 saham kepada seorang pendiri, pendiri tersebut memiliki 100% dari saham yang diterbitkan jika ia adalah satu-satunya pemegang saham. Jika kemudian korporasi menerbitkan saham tambahan kepada investor, persentase kepemilikan pendiri dapat turun meskipun jumlah saham yang dimilikinya tetap sama.

Penurunan itu disebut dilusi. Dilusi tidak selalu buruk; sering kali itu adalah kompromi untuk memperoleh modal atau talenta.

Kapan saham diterbitkan

Saham dapat diterbitkan saat pembentukan, setelah pembentukan, atau nanti seiring pertumbuhan perusahaan. Waktunya bergantung pada kebutuhan korporasi.

Saat pembentukan

Para pendiri biasanya menerbitkan saham lebih awal agar perusahaan memiliki catatan kepemilikan yang jelas sejak awal. Ini dapat membantu menetapkan kendali, menyederhanakan pengelolaan cap table, dan mendukung perencanaan organisasi.

Saat penggalangan dana

Ketika korporasi menerima modal dari luar, perusahaan dapat menerbitkan saham baru kepada investor. Ini meningkatkan jumlah saham yang beredar dan mengubah persentase kepemilikan para pemegang saham yang ada.

Untuk perencanaan kompensasi

Beberapa korporasi menerbitkan saham atau menyisihkan saham untuk karyawan, penasihat, atau kontraktor sebagai bagian dari strategi insentif ekuitas. Dalam praktiknya, hal ini sering memerlukan perencanaan hukum dan pajak yang cermat.

Setelah pencapaian bisnis besar

Korporasi dapat menerbitkan saham tambahan saat berekspansi, merestrukturisasi, atau membentuk putaran pendanaan baru.

Kapan penjualan saham masuk akal

Menjual saham dapat menjadi cara yang kuat untuk menggalang modal, tetapi harus dilakukan secara hati-hati. Waktu terbaik untuk menjual saham biasanya adalah ketika bisnis sudah cukup stabil untuk menyajikan rencana pertumbuhan yang kredibel dan tidak membutuhkan pendanaan darurat.

Penjualan saham sering digunakan untuk:

• Mendanai operasional
• Meluncurkan produk baru
• Memperluas ke pasar baru
• Merekrut karyawan kunci
• Mendukung akuisisi atau kemitraan

Perusahaan yang terlihat terorganisasi, dikelola dengan baik, dan berorientasi pada pertumbuhan biasanya berada pada posisi yang lebih kuat saat menawarkan ekuitas.

Sertifikat saham dan catatan perusahaan

Bahkan ketika korporasi menggunakan catatan elektronik, perusahaan harus tetap menjaga dokumentasi saham yang akurat. Itu mencakup:

• Cap table yang menunjukkan persentase kepemilikan
• Persetujuan dewan atau pemegang saham untuk penerbitan saham
• Buku besar saham atau catatan penerbitan
• Sertifikat saham atau pemberitahuan apa pun yang digunakan perusahaan

Catatan yang baik membantu mencegah sengketa, mendukung due diligence, dan mempermudah transaksi di masa depan. Investor dan pengacara sering meninjau catatan saham secara cermat selama pendanaan, akuisisi, atau pemeriksaan kepatuhan.

Apa itu dividen saham

Dividen saham adalah distribusi saham tambahan kepada para pemegang saham yang ada, bukan pembayaran tunai. Perusahaan dapat menggunakan dividen saham untuk perencanaan kapitalisasi internal, kompensasi pemegang saham, atau tujuan korporasi lainnya.

Dividen saham tidak menciptakan modal baru dari luar. Sebaliknya, dividen saham mengubah jumlah saham yang dimiliki para pemegang saham dan dapat memengaruhi nilai per saham.

Karena dividen saham dapat mengubah perhitungan kepemilikan dan pelaporan, hal tersebut harus ditangani dengan hati-hati dan didokumentasikan dengan benar.

Kesalahan umum yang perlu dihindari

Banyak korporasi baru membuat kesalahan yang sebenarnya bisa dihindari saat menangani saham. Masalah umum meliputi:

• Mengotorisasi terlalu sedikit saham dan membatasi fleksibilitas di masa depan
• Menerbitkan saham tanpa persetujuan yang tepat
• Gagal mendokumentasikan kepemilikan pendiri
• Mengacaukan kepemilikan LLC dengan saham korporasi
• Mengabaikan efek dilusi sebelum penggalangan dana
• Menggunakan struktur yang terlalu kompleks terlalu dini
• Mengabaikan catatan saham dan pembaruan cap table

Struktur saham yang sederhana dan terdokumentasi dengan baik biasanya lebih mudah dikelola daripada struktur rumit yang dibuat tanpa rencana jangka panjang.

Tips perencanaan praktis bagi pendiri

Jika Anda sedang membentuk korporasi, gunakan panduan berikut untuk memikirkan saham dengan jelas:

1. Tentukan apakah bisnis Anda benar-benar membutuhkan korporasi.
2. Pilih struktur modal yang memberi ruang untuk pertumbuhan.
3. Terbitkan saham pendiri lebih awal dan dokumentasikan transaksinya.
4. Jaga cap table tetap rapi dan mutakhir.
5. Rencanakan investor di masa depan sebelum penerbitan pertama.
6. Dapatkan panduan hukum dan pajak ketika ekuitas menjadi lebih kompleks.

Langkah-langkah ini dapat membantu mengurangi sengketa di masa depan dan mempermudah pengelolaan kepemilikan seiring pertumbuhan perusahaan.

Bagaimana Zenind dapat membantu

Struktur saham sebuah korporasi seharusnya mendukung bisnis, bukan menciptakan kebingungan. Zenind membantu para pengusaha membentuk korporasi AS dengan dukungan dokumentasi dan pengajuan yang diperlukan untuk memulai dengan struktur kepemilikan yang lebih rapi.

Baik Anda sedang membentuk korporasi baru, mendokumentasikan kepemilikan pendiri, atau merencanakan penerbitan ekuitas di masa depan, kuncinya adalah membangun fondasi hukum yang jelas sejak awal.

Pemikiran akhir

Saham perusahaan lebih dari sekadar formalitas. Saham menentukan kepemilikan, kendali, dan jalur untuk pendanaan di masa depan. Struktur saham terbaik adalah struktur yang memberi pendiri cukup fleksibilitas untuk berkembang sambil menjaga catatan perusahaan tetap terorganisasi dan dapat dipertahankan.

Jika Anda sedang bersiap membentuk korporasi, luangkan waktu untuk memahami saham yang diotorisasi, saham yang diterbitkan, kelas saham, dan implikasi dari setiap penerbitan. Struktur saham yang direncanakan dengan baik dapat menghemat waktu, mengurangi risiko, dan mendukung pertumbuhan jangka panjang.