LLC-ден шығуды жоспарлау: меншік үлестерін беру мен buyout бойынша практикалық нұсқаулық

Әрбір LLC мүшелердің бірі кетуге шешім қабылдамай тұрып-ақ exit plan-ға ие болуы керек. Бизнесті ортақ айқын көзқараспен бастағанның өзінде, жағдайлар өзгеріп отырады. Қатысушылар стратегия бойынша келіспеуі мүмкін, өтімділікке мұқтаж болуы, зейнетке шығуы, мүгедектікке ұшырауы немесе қайтыс болуы мүмкін. Жоспар болмаған жағдайда, қарапайым меншік өзгерісі операцияларға, банктік қатынастарға, салықтық есептілікке және компанияның ұзақ мерзімді құнына әсер ететін дауға айналып кетуі мүмкін.

Дұрыс әзірленген Operating Agreement LLC-ке үлестерді беру, buyout, өлім, ажырасу, deadlock және меншік құрылымын өзгерте алатын басқа да жағдайларды реттеуге мүмкіндік береді. Құрылтайшылар мен шағын бизнес иелері үшін бұл теориялық мәселе емес. Бұл компанияны және оның артындағы адамдарды қорғауға арналған ең маңызды құжаттардың бірі.

LLC үшін exit plan неге маңызды

LLC жиі икемділік береді деп таңдалады. Бұл икемділік пайдалы, бірақ сонымен бірге мүшелерге біреу кеткісі келгенде не болатынын нақты белгілеуді талап етеді.

Айқын ережелер болмаса, мынадай мәселелер туындауы мүмкін:

• Мүше басқа меншік иелері ешқашан бірге жұмыс істегісі келмеген адамға үлес сатады.
• Кетіп бара жатқан иесі белсенді басқарудан шыққаннан кейін де дауыс беру құқығын сақтап қалғысы келеді.
• Компания әділ buyout бағасы бойынша келісе алмайды.
• Беріліс кредитор талаптарын немесе басқа шартты бұзады.
• Қайтыс болған мүшенің отбасы экономикалық құқықтарды мұраға алады, бірақ реттелген төлем алу жолы болмайды.
• Қақтығысқа түскен иелер бизнесті жалғастыру не сату туралы келісе алмайды.

Exit strategy компанияны тұрақсыздықтан қорғайды және әр иеге болжамды алға жылжу жолын береді.

Operating Agreement-тен бастаңыз

Exit мәселелерін реттеудің ең дұрыс орны - Operating Agreement, өйткені ол мүшелердің құқықтары мен міндеттерін егжей-тегжейлі анықтай алады. Қатысушысы аз LLC-лер үшін беруге қойылатын шектеулер әсіресе жиі кездеседі, себебі мүшелер өздерінің серіктестерін мұқият таңдауды қалайды.

Күшті Operating Agreement мына мәселелерді қамтуы керек:

• Кім үлес бере алады
• Беру үшін мақұлдау қажет пе
• Алушы толық мүше бола ма, әлде тек экономикалық құқықтар ала ма
• Мүше қайтыс болса немесе мүгедектікке ұшыраса не болады
• Buyout бағасы қалай есептеледі
• Buyout-ты кім қаржыландырады
• Отбасылық беруге рұқсат етіле ме
• Компанияға үшінші тарап шектеулері қолданылса не болады

Келісім сондай-ақ компанияның нақты қаржыландыруы мен бизнес келісімдеріне сәйкес келуі керек. Қағаз жүзінде жақсы көрінетін transfer provision қарыз шартымен немесе investor covenant-пен қайшы келсе, жұмыс істемей қалуы мүмкін.

Әрбір exit-ті бөгемей, беруге шектеу қою

Көптеген LLC-лер сырттан біреудің күтпеген жерден бизнеске кіруіне жол бермеу үшін беруді шектейді. Бұл тәсіл кең таралған және әдетте орынды, бірақ ол мүшелерді шексіз түрде тұзақта ұстайтындай қатаң болмауы керек.

Әдеттегі transfer restrictions мыналарды қамтуы мүмкін:

• Сатудан бұрын мүшелердің мақұлдауы қажет болуы
• Компания немесе басқа мүшелер пайдасына right of first refusal
• Бәсекелестерге немесе байланысы жоқ үшінші тұлғаларға беруге шектеу
• Отбасылық берулердің белгілі бір топ ішінде қалуын талап ету
• Меншік өзгерсе де басқару бақылауын сақтайтын шарттар

Мақсат - тепе-теңдік. Иелер қалаусыз бөгде адамдардың кіруін тоқтата алуы керек, бірақ кетіп бара жатқан мүшеге де жұмыс істейтін жол қалуы тиіс.

Экономикалық құқықтар мен мүшелік құқықтар

Әрбір беру сатып алушыға толық membership мәртебесін бермеуі мүмкін. Көптеген LLC-лерде алушы тек units немесе membership interest-ке байланысты қаржылық үлесті алады. Бұл дегеніміз, алушы distributions алуға құқылы болуы мүмкін, бірақ дауыс беру немесе басқару өкілеттігіне ие болмайды.

Бұл айырмашылық маңызды, өйткені ол бастапқы мүшелерге шешім қабылдауға кім қатысатынын бақылауға мүмкіндік береді. Егер беру рұқсат етілсе, Operating Agreement мыналарды анық айтуы керек:

• Алушы автоматты түрде мүше бола ма
• Жазбаша келісім қажет пе
• Алушы joinder agreement-ке қол қоюы керек пе
• Алушы дауыс беру, ақпаратпен танысу немесе мақұлдау құқықтарын ала ма

Мұндағы айқындық кейінгі даулардың алдын алады. Егер тараптар бір берудің салдары бірдей деп ойлап, ал келісім басқаша десе, дау туындауы ықтимал.

Өлім, мүгедектік және мұрагерлік берулерге дайын болу

Мүшенің exit-і әрдайым ерікті бола бермейді. Өлім мен мүгедектік - меншік ауысуының жиі кездесетін trigger-лері, және Operating Agreement оларды тікелей реттеуі керек.

Жиі қолданылатын жоспарлау құралдарына мыналар жатады:

• Мүліктік жоспарлау үшін отбасы мүшелеріне немесе trust-тарға беруге рұқсат ету
• Мұрагерлерге member ретінде мақұлданбайынша тек экономикалық құқықтар беру
• Өлім жағдайында компанияға немесе басқа мүшелерге buyout құқығын беру
• Әділ құнды анықтау үшін формула немесе appraisal процесін қолдану
• Негізгі адам енді қызмет атқара алмаса, орнына келетін менеджерлерді атау

Егер компания бір немесе екі маңызды менеджерге тәуелді болса, келісім олардың бірі қызмет атқара алмаған жағдайда не болатынын көрсетуі керек. Бұған алмастырушыны тағайындау құқығы, мүшелердің дауыс беруі немесе меншік үлесіне байланған succession process кіруі мүмкін.

Buy-sell provisions deadlock-ты болдырмауға көмектеседі

Buy-sell provision - ауыр дау немесе меншік бөлінуін шешудің ең тиімді тәсілдерінің бірі. Ол мүшелерге бір иенің екіншісін сатып алуына немесе бизнестің реттелген түрде сатылуына әкелетін процесті бастауға мүмкіндік береді.

Жиі қолданылатын құрылымдар:

• Right of first refusal: Мүше үлесін үшінші тарапқа сата алады, бірақ басқа мүшелер алдымен сол ұсынысты теңестіре алады.
• Right of first offer: Кетіп бара жатқан мүше үлесті басқа жерде жарияламас бұрын алдымен компанияға немесе басқа мүшелерге ұсынуы керек.
• Shotgun немесе buy-sell clause: Бір мүше баға белгілейді, ал екіншісі сол баға бойынша сатып ала ма, әлде сата ма, соны таңдайды.
• Company redemption: Заң рұқсат етсе және Operating Agreement мүмкіндік берсе, LLC кетіп бара жатқан мүшенің үлесін өзі сатып алады.

Мұндай provisions қуатты болуы мүмкін, бірақ оларды мұқият әзірлеу керек. Қарапайым көрінетін buy-sell clause бір иенің қолма-қол ақшасы немесе қаржыландыру мүмкіндігі екіншісіне қарағанда әлдеқайда жоғары болса, әділетсіз нәтижелерге әкелуі мүмкін.

Бағалау айқын әрі дәлелді болуы керек

Егер келісім buyout-қа рұқсат етсе, valuation әдісі алдын ала анықталуы керек. Әйтпесе, тараптар компания құны туралы айлар бойы дауласып қалуы мүмкін.

Бағалау тәсілдеріне мыналар жиі кіреді:

• Түсімге, табысқа немесе book value-ге негізделген бекітілген formula
• Білікті valuator жүргізетін тәуелсіз appraisal
• Келісілген процесс арқылы анықталатын fair market value
• Өлім немесе retirement сияқты нақты trigger оқиғалары үшін арнайы formula

Келісім сондай-ақ мына практикалық сұрақтарға жауап беруі керек:

• Appraiser-ді кім таңдайды
• Бір appraiser ме, әлде бірнеше appraiser қолданыла ма
• Бағалаулар арасындағы даулар қалай шешіледі
• Minority interest немесе lack of marketability үшін discount қолданыла ма
• Valuation күні қашан анықталады

Айқын valuation process келіспеушілікті азайтады және екі тараптың да нәтижеге сенуіне көмектеседі, тіпті олар онымен келіспесе де.

Buyout қалай қаржыландырылатынын шешіңіз

Buyout тек біреу оны іс жүзінде төлей алса ғана пайдалы. Сондықтан funding valuation сияқты маңызды.

Operating Agreement ақшаның қайдан келетінін көрсетуі керек:

• Компанияның ақша ағымы
• Мүше жарналары
• Уақыт өте төленетін installment payments
• Insurance proceeds
• Үшінші тарап қаржыландыруы
• Жоғарыдағы бірнеше тәсілдің комбинациясы

Егер компания installment payments қолданады деп күтілсе, келісім пайыз мөлшерлемесін, қамтамасыз етуді, default remedies және бастапқы кесте бойынша төлеу мүмкін болмаған жағдайда не болатынын реттеуі керек.

Key-person risk бар бизнестер қаржыландыру жоспарының бір бөлігі ретінде life insurance немесе disability coverage қолданады. Бұл trigger оқиғасы болған кезде өтімділік беруге көмектеседі.

Үшінші тарап шектеулерін ескеріңіз

Ең жақсы Operating Agreement те сыртқы міндеттемелердің бәрін жоя алмайды. Қарыз құжаттары, инвестор келісімдері және мемлекеттік бағдарлама талаптары transfer-лерді шектеуі немесе меншік өзгерісіне дейін келісім талап етуі мүмкін.

Сыртқы шектеулерге мыналар жатады:

• Кредитордың келісім талаптары
• Мемлекеттік қолдауы бар қаржыландыруға байланысты шектеулер
• Келісімсіз беруді тоқтататын security agreements
• Инвесторлармен немесе серіктестермен жасалған contractual covenants
• Белгілі бір берулерге тыйым салатын sanctions және compliance ережелері

Operating Agreement компания заңды түрде жасай алмайтын беруді уәде етпеуі керек. Іске аса алмайтын құқық жасағаннан гөрі, келісімді сыртқы міндеттемелермен үйлестіру әлдеқайда дұрыс.

Нақты бизнес жағдайына икемділік қосыңыз

Әр бизнес бір exit strategy-ні әр кезеңде бірдей қолдана алмайды. Мысалы, development-stage LLC құрылыс немесе бастапқы қаржыландыру кезеңінде transfer restrictions қажет етуі мүмкін. Басқаруға көп тәуелді бизнеске жоба тұрақтанғанға дейін key person-ның қалуы қажет болуы мүмкін. Маусымдық бизнеске ұзақ мерзімді holding company-ге қарағанда басқа ережелер керек болуы мүмкін.

Жақсы Operating Agreement бұл шындықты мына жолмен көрсете алады:

• Startup, construction немесе stabilization кезеңдерінде әртүрлі ережелер қолдану
• Белгілі milestone-дар орындалғаннан кейін ғана transfer-ге рұқсат беру
• Негізгі операциялық рөлдерге алмастырушы менеджерлерді талап ету
• Қаржыландыру шарттары орындалғанға дейін exit құқықтарын кейінге қалдыру

Мақсат - барлық шектеуді алып тастау емес. Мақсат - шектеулерді бизнестің нақты жұмыс істеу тәсіліне бейімдеу.

Zenind құрылтайшыларға күшті LLC негізін қалауға қалай көмектеседі

Жаңа LLC құрып жатқан құрылтайшылар үшін exit planning туралы ойланудың ең жақсы уақыты - басынан бастап. Zenind кәсіпкерлерге бизнес құрылымды, compliance-ты және айқындықты алғашқы күннен қалыптастыратын берік formation foundation жасауға көмектеседі.

Әрбір LLC-ге өзіне тән заңдық талдау және теңшелген Operating Agreement қажет болғанымен, құрылтай кезеңінде иелер мына мәселелерді ой елегінен өткізе алады:

• Мүше рөлдері мен бақылау
• Беру күтілімдері
• Succession planning
• Compliance міндеттемелері
• Ұзақ мерзімді меншік құрылымы

Бұл мәселелер ерте қаралса, компания кейінгі даулардан жақсырақ қорғалады.

Қорытынды ойлар

LLC exit-ін жоспарлау - пессимизм емес. Бұл тәртіпті бизнес-жоспарлау. Ортақ ынтамен басталған компания меншік өзгерістеріне, күтпеген өмірлік жағдайларға және стратегиялық келіспеушіліктерге де дайын болуы керек.

Ойластырылған Operating Agreement дауларды азайтып, continuity-ді қолдап, бизнестің құнын қорғай алады. Transfer, valuation, funding және үшінші тарап шектеулерін алдын ала қамту арқылы LLC мүшелері компанияны тұрақсыздандырмай өзгерістерге бейімделетін практикалық жолға ие болады.

Күшті негізбен LLC құруды қалайтын бизнес иелері үшін Zenind бірінші күннен бастап неғұрлым реттелген әрі compliance талаптарына сай компания құрылымын қалыптастыруға көмектесе алады.