Apa Itu Saham dalam Perseroan?

Saham adalah satuan kepemilikan dalam sebuah perseroan. Ketika seseorang memiliki saham, orang tersebut memiliki sebagian dari perusahaan dan dapat menerima hak-hak tertentu yang terkait dengan kepemilikan itu. Saham dapat membantu para pendiri membagi kepemilikan, menarik investor, dan menyusun bagaimana kendali serta laba didistribusikan.

Bagi pemilik bisnis, memahami saham sangat penting sebelum membentuk perseroan atau menerbitkan ekuitas. Jumlah saham yang diotorisasi perusahaan, bagaimana saham tersebut dialokasikan, dan hak apa yang melekat padanya dapat memengaruhi pendanaan, tata kelola, pajak, dan rencana keluar di masa depan.

Definisi Saham dalam Bahasa Sederhana

Secara paling sederhana, saham mewakili sepotong kepemilikan perseroan. Jika sebuah perseroan menerbitkan 100 saham dan satu orang memiliki 25 di antaranya, orang tersebut memiliki 25% perusahaan, selama tidak ada kelas saham lain atau perubahan kepemilikan lainnya.

Saham bukanlah bisnis itu sendiri. Saham adalah kepentingan kepemilikan dalam badan usaha tersebut. Seorang pemegang saham dapat memiliki:

• Hak untuk memberikan suara atas hal-hal tertentu dalam perseroan
• Hak untuk menerima dividen jika dewan menyatakannya
• Hak untuk menerima sebagian aset yang tersisa jika perusahaan dibubarkan, dengan tunduk pada klaim kreditur dan aturan kelas saham

Hak-hak yang melekat pada suatu saham bergantung pada dokumen pengatur perseroan dan kelas saham yang diterbitkan.

Saham vs. Stock

Orang sering menggunakan kata saham dan stock secara bergantian. Dalam percakapan sehari-hari, itu biasanya tidak masalah.

• Saham merujuk pada satu unit kepemilikan.
• Stock merujuk pada kepentingan ekuitas yang lebih luas atau kategori kepemilikan secara keseluruhan dalam perseroan.

Sebuah perusahaan dapat menerbitkan satu saham atau jutaan saham. Hal yang penting bukan hanya jumlah mentahnya, melainkan bagaimana saham-saham itu dibagi di antara para pemilik dan hak apa yang melekat padanya.

Mengapa Perseroan Menerbitkan Saham

Perseroan menerbitkan saham karena beberapa alasan praktis:

1. Untuk membagi kepemilikan di antara para pendiri

Ketika beberapa orang memulai bisnis bersama, saham menyediakan cara yang jelas untuk menentukan persentase kepemilikan. Ini membantu menghindari kebingungan di kemudian hari saat perusahaan berkembang atau mencari investasi dari luar.

2. Untuk mengumpulkan modal

Perseroan sering menerbitkan saham kepada investor sebagai imbalan atas uang atau nilai lainnya. Modal tersebut dapat digunakan untuk pengembangan produk, perekrutan, persediaan, pemasaran, atau ekspansi.

3. Untuk memberi penghargaan kepada karyawan dan kontraktor

Sebagian perseroan menggunakan kompensasi berbasis saham, seperti opsi saham atau restricted stock, untuk menarik dan mempertahankan talenta. Ini bisa sangat berguna bagi startup yang ingin menghemat kas.

4. Untuk menciptakan struktur tata kelola yang jelas

Saham dapat menentukan siapa yang memiliki hak suara dan bagaimana keputusan dibuat. Struktur ini menjadi penting ketika perusahaan memiliki lebih dari satu pemilik.

Authorized, Issued, dan Outstanding Shares

Tiga istilah ini mudah tertukar, padahal penting.

Authorized shares

Ini adalah jumlah maksimum saham yang diizinkan untuk diterbitkan oleh perseroan berdasarkan dokumen pembentukan atau amandemennya.

Issued shares

Ini adalah saham yang benar-benar telah diberikan oleh perseroan kepada para pemegang saham.

Outstanding shares

Ini adalah saham yang saat ini dimiliki oleh para pemegang saham dan tidak berada dalam treasury perseroan.

Contoh: Sebuah perseroan dapat mengotorisasi 10.000.000 saham, menerbitkan 2.000.000 kepada para pendiri dan investor, dan memiliki 2.000.000 saham yang beredar. Sisa saham yang diotorisasi tersedia untuk penerbitan di masa depan jika diizinkan oleh dokumen pengatur dan tindakan dewan.

Saham Biasa dan Saham Preferen

Tidak semua saham sama. Dua kategori yang paling umum adalah saham biasa dan saham preferen.

Saham biasa

Saham biasa adalah kepentingan kepemilikan standar dalam sebuah perseroan. Saham ini sering kali memiliki hak suara dan dapat memberi hak kepada pemegangnya untuk menerima dividen jika dewan menyetujuinya.

Pemegang saham biasa umumnya diuntungkan ketika nilai perusahaan meningkat, tetapi biasanya berada di urutan terakhir jika perseroan dilikuidasi.

Saham preferen

Saham preferen biasanya memiliki hak khusus yang berbeda dari saham biasa. Hak-hak ini dapat mencakup:

• Prioritas dalam pembayaran dividen
• Prioritas dalam hasil likuidasi
• Hak konversi khusus
• Hak suara khusus dalam beberapa kasus

Saham preferen sering digunakan dalam perusahaan yang didukung modal ventura dan struktur investasi lain di mana investor menginginkan perlindungan tambahan.

Hak Apa yang Dapat Melekat pada Saham?

Hak suatu saham bergantung pada struktur perseroan dan kelas saham yang diterbitkan. Hak dan fitur yang umum dapat mencakup:

• Hak suara: Kemampuan untuk memilih dewan direksi atau memberikan suara atas tindakan korporasi besar
• Hak dividen: Hak untuk menerima distribusi jika dividen dinyatakan
• Liquidation preference: Prioritas dalam menerima nilai jika perusahaan dijual atau dibubarkan
• Hak konversi: Kemampuan untuk mengonversi saham preferen menjadi saham biasa
• Pembatasan transfer: Batasan tentang siapa yang boleh membeli atau menerima saham

Tidak setiap saham mencakup semua hak. Beberapa perseroan menerbitkan beberapa kelas saham agar dapat memisahkan kepemilikan ekonomi dari kendali suara.

Bagaimana Kepemilikan Saham Mempengaruhi Kendali

Persentase kepemilikan dan kekuatan suara saling berhubungan, tetapi tidak selalu sama.

Seorang pemegang saham dengan lebih banyak saham mungkin mengendalikan lebih banyak suara, tetapi perusahaan dapat menyusun kelas saham sehingga beberapa saham memiliki hak suara yang lebih kuat. Misalnya, para pendiri dapat memegang saham dengan hak suara yang ditingkatkan sementara investor menerima saham dengan ketentuan ekonomi yang berbeda.

Karena itu, dokumen korporasi menjadi penting. Certificate of incorporation, bylaws, perjanjian pemegang saham, dan resolusi dewan membantu menentukan siapa dapat melakukan apa.

Bagaimana Saham Diterbitkan

Menerbitkan saham biasanya lebih dari sekadar menyerahkan kepemilikan. Penerbitan yang tepat biasanya mengharuskan perseroan untuk:

• Memastikan jumlah saham yang diotorisasi masih mencukupi
• Menyetujui penerbitan melalui otoritas korporasi yang tepat
• Mendokumentasikan jumlah dan kelas saham yang diterbitkan
• Menetapkan imbalan yang diterima sebagai pertukaran atas saham tersebut
• Memperbarui cap table dan catatan korporasi

Para pendiri sering menerbitkan saham saat pembentukan, sementara penerbitan berikutnya dapat melibatkan investor, karyawan, atau mitra strategis. Dokumentasi yang tepat membantu mengurangi sengketa dan mendukung kepatuhan korporasi.

Apa Itu Cap Table?

Capitalization table, atau cap table, adalah catatan tentang siapa yang memiliki ekuitas di perusahaan dan berapa besar kepemilikannya. Biasanya mencantumkan:

• Pemegang saham
• Jumlah saham yang dimiliki
• Kelas saham
• Persentase kepemilikan
• Opsi, waran, atau instrumen konversi jika berlaku

Cap table yang rapi sangat penting untuk pendanaan, tata kelola, dan due diligence. Ini membantu perusahaan dan para pemangku kepentingannya memahami struktur kepemilikan dengan cepat.

Kesalahan Umum Pemilik Bisnis Terkait Saham

Pemilik bisnis sering menghadapi masalah ketika mereka memperlakukan penerbitan saham terlalu santai. Kesalahan umum meliputi:

• Menerbitkan saham tanpa persetujuan dewan yang semestinya
• Gagal melacak kepemilikan pada cap table
• Memilih jumlah saham yang diotorisasi terlalu sedikit dan menciptakan pekerjaan pengajuan tambahan di kemudian hari
• Menggunakan kesepakatan informal вместо catatan korporasi tertulis
• Tidak memahami perbedaan antara hak ekonomi dan hak suara
• Membuat struktur terlalu rumit terlalu dini

Pendekatan terbaik biasanya adalah menjaga struktur tetap sederhana saat pembentukan, lalu merencanakan dengan cermat sebelum menerbitkan ekuitas tambahan.

Saham di Perseroan Privat dan Publik

Perseroan privat dan perseroan publik sama-sama menggunakan saham, tetapi konteksnya berbeda.

Perseroan privat

Sebagian besar bisnis kecil dan startup adalah perseroan privat. Saham mereka tidak diperdagangkan di bursa publik. Kepemilikan biasanya terbatas pada para pendiri, investor, karyawan, dan pihak privat lainnya.

Perseroan publik

Perseroan publik menjual saham kepada masyarakat umum, sering kali setelah initial public offering. Perusahaan-perusahaan ini tunduk pada persyaratan pelaporan dan regulasi yang lebih luas.

Bagi sebagian besar pendiri, perhatian utama adalah bagaimana saham disusun dalam perseroan privat sebelum ada investasi dari luar atau peristiwa pertumbuhan.

Saham dan Pembentukan Perseroan

Perencanaan saham sebaiknya dimulai sejak awal dalam proses pembentukan. Jumlah awal saham yang diotorisasi, jumlah yang diterbitkan kepada para pendiri, dan jenis saham yang dipilih dapat membentuk perusahaan selama bertahun-tahun.

Saat pembentukan, pemilik bisnis sebaiknya mempertimbangkan:

• Berapa besar kepemilikan yang seharusnya diterima setiap pendiri
• Apakah perusahaan membutuhkan lebih dari satu kelas saham
• Seberapa besar fleksibilitas yang diperlukan untuk pendanaan di masa depan
• Apakah perusahaan berencana menawarkan kompensasi ekuitas di kemudian hari

Perencanaan yang cermat sekarang dapat mencegah restrukturisasi yang mahal di kemudian hari.

Mengapa Dokumentasi Itu Penting

Saham hanya sekuat catatan yang mendukungnya. Catatan korporasi yang baik membantu membuktikan kepemilikan dan mempertahankan perlindungan tanggung jawab perseroan.

Catatan yang berguna meliputi:

• Dokumen pembentukan
• Bylaws
• Persetujuan dewan atau notulen rapat
• Perjanjian penerbitan saham
• Sertifikat saham, jika digunakan
• Catatan cap table

Tanpa dokumentasi yang solid, sengketa kepemilikan bisa menjadi sulit dan mahal untuk diselesaikan.

Bagaimana Zenind Mendukung Pemilik Bisnis

Zenind membantu para pendiri membentuk dan mengelola bisnis dengan dukungan pengajuan yang jelas dan efisien serta alat kepatuhan yang bermanfaat. Bagi para pengusaha yang membentuk perseroan, itu berarti lebih sedikit tebakan dalam langkah-langkah organisasi awal dan lebih banyak waktu untuk fokus membangun bisnis.

Saat Anda merencanakan perseroan, struktur saham adalah salah satu keputusan awal yang layak mendapat perhatian. Zenind dapat membantu pemilik bisnis menjaga proses pembentukan tetap terorganisasi sehingga mereka dapat melangkah maju dengan percaya diri.

Pertanyaan yang Sering Diajukan Tentang Saham

Berapa banyak saham yang sebaiknya diterbitkan oleh perseroan baru?

Tidak ada satu angka yang cocok untuk setiap bisnis. Jumlah yang tepat bergantung pada tujuan perusahaan, rencana pendanaan di masa depan, dan struktur kepemilikan.

Bisakah seorang pemegang saham memiliki kurang dari 1 saham?

Dalam banyak kasus, kepemilikan dicatat dalam saham utuh, bukan pecahan, tetapi konsep kepemilikan fraksional dapat muncul dalam konteks tertentu tergantung pada catatan dan aturan pengatur perseroan.

Apakah saham selalu memiliki hak suara?

Tidak selalu. Hak suara bergantung pada kelas saham dan dokumen pengatur perseroan.

Bisakah perseroan mengubah struktur sahamnya nanti?

Ya, tetapi perubahan biasanya memerlukan persetujuan korporasi yang tepat dan dokumentasi. Lebih baik merencanakannya dengan cermat sejak awal.

Kesimpulan Akhir

Saham adalah satuan kepemilikan korporasi, tetapi dampak praktisnya jauh lebih luas daripada sekadar persentase sederhana. Saham menentukan siapa yang memiliki perusahaan, siapa yang memilih, bagaimana laba dapat didistribusikan, dan bagaimana investasi di masa depan dapat disusun.

Bagi para pendiri, kuncinya adalah memperlakukan penerbitan saham sebagai bagian inti dari perencanaan korporasi, bukan sebagai hal yang belakangan. Struktur saham yang jelas, catatan yang akurat, dan langkah pembentukan yang tepat dapat menghemat waktu dan mengurangi risiko seiring pertumbuhan bisnis.

Disclaimer: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan nasihat hukum, pajak, atau akuntansi. Untuk panduan mengenai situasi spesifik Anda, konsultasikan dengan profesional berlisensi.