Are corporația dvs. din Delaware nevoie de un acord al acționarilor?

Un acord al acționarilor este unul dintre cele mai utile documente de guvernanță pe care le poate avea o corporație din Delaware. Acesta îi ajută pe proprietari să stabilească așteptări clare înainte să apară neînțelegeri și oferă companiei un cadru practic pentru gestionarea transferurilor, ieșirilor, controlului și disputelor.

Pentru multe corporații, întrebarea nu este dacă un acord al acționarilor este cerut de lege. De obicei, nu este. Întrebarea reală este dacă afacerea își poate permite să funcționeze fără unul.

Pentru corporațiile deținute de puțini acționari, pentru startup-uri și pentru afacerile de familie, răspunsul este adesea nu. Un acord al acționarilor bine redactat poate preveni neînțelegerile, poate proteja interesele de proprietate și poate facilita administrarea companiei pe măsură ce aceasta crește.

Ce face un acord al acționarilor

Un acord al acționarilor este un contract încheiat între corporație și unii sau toți acționarii săi. Acesta completează documentele de înființare ale corporației și statutele prin abordarea unor aspecte care, de regulă, nu se încadrează bine în documentele standard de guvernanță.

La un nivel general, acordul răspunde unor întrebări precum:

• Cine poate deține acțiuni
• Când pot fi transferate acțiunile
• Ce se întâmplă dacă un acționar părăsește afacerea
• Cum este gestionat dreptul de vot
• Cum sunt rezolvate blocajele decizionale
• Ce drepturi au acționarii minoritari
• Cum sunt evaluate și finanțate răscumpărările

Scopul nu este să adauge complexitate inutilă. Scopul este să reducă incertitudinea.

De ce corporațiile din Delaware folosesc adesea unul

Delaware este un stat popular pentru corporații datorită cadrului său juridic favorabil afacerilor și dreptului corporativ bine dezvoltat. Acest lucru îl face o alegere atractivă pentru fondatori, investitori și companii aflate în creștere.

Dar aceeași flexibilitate care face Delaware atractiv înseamnă și că aranjamentele interne contează. Dacă acționarii nu își definesc dinainte drepturile, ei se pot baza ulterior pe reguli implicite, pe înțelegeri informale sau pe interpretări contestate ale statutelor și actului constitutiv.

Un acord al acționarilor ajută prin crearea unei foi de parcurs scrise pentru modul în care ar trebui să funcționeze compania.

Acest lucru este important în special atunci când:

• Corporația are doar câțiva proprietari
• Fondatorii contribuie cu sume diferite de bani, muncă sau proprietate intelectuală
• Unii acționari sunt implicați în activitatea zilnică, iar alții sunt investitori pasivi
• Compania se așteaptă la viitoare runde de finanțare sau la investitori externi
• Proprietarii doresc să limiteze cine poate cumpăra sau primi acțiuni

Clauze comune într-un acord al acționarilor

Termenii exacți depind de afacere, dar multe acorduri ale acționarilor includ următoarele clauze.

Restricții la transfer

Aceste prevederi limitează momentul în care acționarii pot vinde sau transfera acțiuni. Fără restricții la transfer, structura de proprietate poate deveni dificil de administrat și poate ajunge în mâinile unor persoane pe care proprietarii rămași nu le-au ales.

Regulile comune privind transferul includ:

• Drept de preempțiune, care permite proprietarilor existenți sau corporației să egaleze o ofertă externă
• Cerințe de aprobare înainte ca un transfer să poată avea loc
• Restricții privind transferurile către concurenți, afiliații concurenților sau terți neafiliați

Clauze de cumpărare-vânzare

O clauză de cumpărare-vânzare explică ce se întâmplă atunci când un acționar moare, devine invalid, demisionează, este concediat sau dorește să iasă din companie.

Aceste prevederi pot ajuta afacerea să evite conflictele prin stabilirea unui proces convenit dinainte pentru răscumpărarea acțiunilor. Ele pot preciza, de asemenea, dacă societatea, acționarii rămași sau ambii au dreptul ori obligația de a cumpăra acțiunile acționarului care pleacă.

Metoda de evaluare

Dacă acțiunile trebuie cumpărate, acordul ar trebui să precizeze cum vor fi evaluate.

Opțiunile includ:

• O formulă fixă
• Un proces de evaluare agreat de comun acord
• Valoarea justă de piață stabilită la momentul evenimentului
• Un program periodic actualizat de evaluare

Cheia este previzibilitatea. O metodă de evaluare clară dinainte poate preveni disputele atunci când emoțiile sunt puternice.

Drepturi de vot și guvernanță

Unele acorduri ale acționarilor atribuie drepturi suplimentare de vot, cerințe de supermajoritate sau praguri de aprobare pentru decizii importante.

Aspectele care necesită adesea aprobare specială includ:

• Emiterea de noi acțiuni
• Vânzarea unei părți substanțiale a activelor corporației
• Fuziunea companiei
• Contractarea unor datorii semnificative
• Schimbarea controlului executiv
• Modificarea documentelor-cheie de guvernanță

Aceste prevederi pot ajuta la protejarea fondatorilor și investitorilor de schimbări majore făcute fără implicarea lor.

Vesting pentru fondatori și drepturi de răscumpărare

În corporațiile startup, acordul poate include termeni de vesting, astfel încât fondatorii să își câștige participația în timp.

Acest lucru poate proteja compania dacă un fondator pleacă devreme. Drepturile de răscumpărare pot permite corporației să răscumpere acțiunile nevestite la un preț redus sau să împiedice un fondator care pleacă să păstreze o participație disproporționat de mare după plecare.

Rezolvarea blocajelor decizionale

Blocajul apare atunci când proprietarii sau directorii nu se pot pune de acord asupra unei decizii importante.

Un acord al acționarilor poate stabili modalități de a depăși impasul, cum ar fi:

• Medierea
• Arbitrajul
• Drepturi de cumpărare
• Clauze shotgun
• Escaladarea către un factor de decizie extern

Pentru o corporație din Delaware deținută de puțini acționari, prevederile privind blocajul pot fi esențiale. O afacere poate funcționa în ciuda unui dezacord; nu poate funcționa prin paralizie permanentă.

Confidențialitate și termeni legați de neconcurență

Unele acorduri includ obligații de confidențialitate sau protecții legate de neconcurență, în măsura permisă de legea aplicabilă.

Deoarece aplicabilitatea poate varia în funcție de jurisdicție și de circumstanțele afacerii, aceste clauze trebuie redactate cu grijă. Ele ar trebui să se potrivească operațiunilor companiei și să respecte limitele legale aplicabile.

Acordul acționarilor vs. statutele

Mulți proprietari de afaceri confundă acordurile acționarilor cu statutele. Ele sunt înrudite, dar au scopuri diferite.

Statutele sunt reguli interne de guvernanță ale corporației. De obicei, acestea acoperă procedurile directorilor și ale ofițerilor, ședințele, notificările, procedurile de vot și administrarea de bază.

Un acord al acționarilor este un contract privat între părțile relevante. De regulă, merge mai departe în detalierea economiei proprietății, a restricțiilor la transfer, a răscumpărărilor și a drepturilor specifice dintre acționari.

În practică, cele două documente ar trebui să funcționeze împreună. Dacă intră în conflict, rezultatul poate fi costisitor și confuz. De aceea, actul constitutiv, statutele și acordul acționarilor ar trebui analizate împreună, ca un set coordonat.

Când ar trebui o corporație din Delaware să ia în considerare unul

Un acord al acționarilor este cel mai util atunci când corporația are mai mult de un proprietar sau se așteaptă să adauge proprietari în viitor. Este adesea o idee bună în următoarele situații:

• Un startup are mai mulți fondatori cu roluri și niveluri diferite de contribuție
• O corporație atrage capital de la investitori
• O afacere de familie dorește să definească regulile de succesiune și transfer
• O corporație deținută de puțini acționari dorește să prevină intrarea unui outsider nedorit ca proprietar
• Fondatorii vor un plan clar de ieșire înainte ca dezvoltarea sau conflictul să schimbe afacerea

Chiar și o corporație cu un singur acționar poate beneficia la un moment dat de un astfel de acord dacă se așteaptă apariția unor proprietari suplimentari sau a unor investitori externi.

Riscurile de a nu avea unul

Fără un acord al acționarilor, corporația poate fi nevoită să se bazeze pe dreptul corporativ aplicabil, pe statute sau pe promisiuni informale. Acest lucru poate crea probleme precum:

• Dispute privind dacă un transfer de acțiuni este permis
• Divergențe cu privire la valoarea acțiunilor unui proprietar care pleacă
• Întârzieri când un acționar moare sau devine incapabil
• Conflicte privind controlul și dreptul de vot
• Așteptări neuniforme despre cine poate lua decizii
• Dificultăți în atragerea de investitori noi în termeni clari

Aceste probleme pot încetini afacerea și pot crește costurile juridice. În cel mai rău caz, pot deteriora relațiile dintre proprietari și pot afecta valoarea companiei în sine.

Cum se redactează un acord solid

Un acord solid al acționarilor ar trebui adaptat afacerii. Nu există un șablon universal care să funcționeze pentru orice corporație.

Un proces practic de redactare include de obicei următorii pași:

1. Identificați proprietarii și rolurile lor.
2. Decideți ce evenimente ar trebui să declanșeze drepturile de transfer sau de răscumpărare.
3. Alegeți o metodă de evaluare pe care părțile chiar o pot folosi.
4. Definiți pragurile de vot pentru acțiunile majore ale companiei.
5. Adăugați proceduri de soluționare a disputelor.
6. Revizuiți acordul împreună cu actul constitutiv și statutele corporației.
7. Actualizați documentul pe măsură ce compania crește sau atrage capital.

Cele mai bune acorduri sunt suficient de specifice pentru a fi utile, dar suficient de flexibile pentru a susține creșterea viitoare.

Cum poate ajuta Zenind

Zenind ajută fondatorii și proprietarii de afaceri să înființeze corporații și să mențină documentele de bază care susțin o guvernanță clară. Dacă înființați o corporație din Delaware, este inteligent să vă gândiți din timp la regulile de proprietate, înainte ca firma să aibă angajați, investitori externi sau o structură complicată a acționariatului.

Un acord al acționarilor nu este doar o formalitate juridică. Este un instrument practic de planificare care poate ajuta o corporație să rămână organizată, să își protejeze proprietarii și să reducă conflictele.

Concluzie finală

O corporație din Delaware nu are întotdeauna nevoie de un acord al acționarilor prin lege, dar multe companii ar trebui să aibă unul în practică. Dacă o afacere are mai mult de un proprietar, se așteaptă la investiții externe sau dorește un proces clar pentru transferuri și ieșiri, acordul poate fi unul dintre cele mai importante documente din instrumentarul juridic al companiei.

Cu cât proprietarii abordează aceste aspecte mai devreme, cu atât este mai ușor să evite confuziile mai târziu.