7 yếu tố cần cân nhắc trước khi tiếp quản một công ty hiện có

Mua lại một công ty đang hoạt động có thể là một con đường thông minh để bước vào hành trình khởi nghiệp. Thay vì xây dựng mọi thứ từ con số không, bạn có thể thừa hưởng tệp khách hàng, quy trình đã thiết lập, đội ngũ nhân viên đã được đào tạo và mức độ nhận diện thương hiệu. Lợi thế ban đầu đó có thể giảm bớt một phần sự bất định thường đi kèm với việc khởi động một doanh nghiệp hoàn toàn mới.

Tuy nhiên, một thương vụ mua lại không phải là con đường tắt dẫn đến thành công chắc chắn. Một quyết định mua sai có thể khiến bạn gánh theo các khoản nợ ẩn, vấn đề pháp lý, biên lợi nhuận yếu hoặc một mô hình kinh doanh không còn phù hợp với thị trường. Trước khi cam kết, bạn cần có cái nhìn rõ ràng về tình hình tài chính, thực trạng vận hành và tiềm năng dài hạn của công ty.

Nếu bạn đang cân nhắc mua lại một doanh nghiệp, hãy tập trung vào các yếu tố sau trước khi ký bất kỳ giấy tờ nào.

1. Đảm bảo doanh nghiệp phù hợp với kỹ năng và mục tiêu của bạn

Câu hỏi đầu tiên không phải là công ty đó có đang được rao bán hay không. Câu hỏi là doanh nghiệp đó có thực sự phù hợp với bạn hay không.

Một công ty hiện hữu có thể đã có đà phát triển, nhưng bạn vẫn cần đủ năng lực để dẫn dắt nó hiệu quả. Một doanh nghiệp sẽ dễ quản lý hơn nhiều khi nó phù hợp với kinh nghiệm, thế mạnh và định hướng dài hạn của bạn. Ví dụ, nếu bạn đã làm việc nhiều năm trong lĩnh vực logistics, việc mua một công ty logistics có thể hợp lý hơn nhiều so với mua một cửa hàng bán lẻ hoặc nhà hàng.

Hãy tự hỏi:

• Tôi có hiểu ngành này đủ sâu để đưa ra quyết định đúng không?
• Tôi có thể cải thiện hoạt động mà không cần học lại mọi thứ từ đầu không?
• Công ty này có phù hợp với lối sống và mức độ chấp nhận rủi ro của tôi không?
• Tôi đang mua một công việc hay đang mua một tài sản có thể mở rộng?

Những thương vụ mua lại tốt nhất thường kết hợp được đà tăng trưởng sẵn có với một người mua có đủ tự tin để dẫn công ty tiến lên phía trước.

2. Hiểu lý do chủ sở hữu muốn bán

Lý do thoái lui của người bán có thể tiết lộ rất nhiều về tình trạng của công ty. Một số chủ sở hữu bán vì doanh nghiệp đang gặp khó khăn, nhưng nhiều người lại rời đi vì những lý do đời thường như nghỉ hưu, chuyển nơi ở, thay đổi sức khỏe hoặc muốn theo đuổi một dự án khác.

Bạn không nên mặc định điều tệ nhất, nhưng cũng không bao giờ nên chấp nhận một câu trả lời mơ hồ. Hãy tìm hiểu sâu hơn và yêu cầu một lời giải thích đầy đủ về việc bán doanh nghiệp.

Các lý do phổ biến để bán bao gồm:

• Lên kế hoạch nghỉ hưu
• Kiệt sức hoặc mất hứng thú
• Muốn theo đuổi một doanh nghiệp mới
• Ràng buộc gia đình hoặc cá nhân
• Mâu thuẫn giữa các đối tác
• Thay đổi thị trường khiến việc sở hữu kém hấp dẫn hơn

Nếu lời giải thích của người bán không khớp với các con số, đó là dấu hiệu cảnh báo. Ví dụ, một doanh nghiệp được cho là đang tăng trưởng ổn định nhưng lại được bán vì “lý do cá nhân” có thể vẫn đang có những vấn đề tiềm ẩn cần được xem xét kỹ.

3. Xem xét chi tiết hiệu quả tài chính

Hồ sơ tài chính là một trong những phần quan trọng nhất của bất kỳ thương vụ mua lại nào. Một doanh nghiệp có thể trông khỏe mạnh ở bề ngoài, nhưng sổ sách mới là nơi phản ánh sự thật.

Trước khi mua, hãy xem xét ít nhất ba năm báo cáo tài chính gần nhất nếu có thể. Phân tích báo cáo lãi lỗ, bảng cân đối kế toán, tờ khai thuế, sao kê ngân hàng và các báo cáo công nợ phải thu, phải trả. Hãy tìm xu hướng thay vì chỉ nhìn vào các con số đơn lẻ.

Hãy chú ý đến:

• Doanh thu tăng hay giảm theo thời gian
• Biên lợi nhuận gộp và ròng
• Biến động theo mùa
• Mức độ phụ thuộc vào một vài khách hàng lớn
• Các khoản chi một lần bất thường
• Lương của chủ sở hữu và các khoản chi mang tính tùy ý
• Các khoản phải thu chưa thu được và mô hình thu hồi công nợ

Cũng nên so sánh báo cáo tài chính với hồ sơ thuế. Nếu người bán báo cho người mua một bộ số liệu nhưng lại khai cho cơ quan thuế một bộ khác, sự không nhất quán đó cần được giải thích rõ.

Một doanh nghiệp tốt không chỉ là doanh nghiệp có doanh thu cao. Đó là doanh nghiệp có hiệu quả ổn định, dễ hiểu và được ghi chép đầy đủ.

4. Đánh giá nợ, nghĩa vụ và rủi ro pháp lý

Một công ty hiện có có thể đi kèm các nghĩa vụ không dễ thấy ngay. Đó là lý do vì sao thẩm định trước giao dịch lại quan trọng đến vậy.

Bạn cần xác định toàn bộ các khoản nợ và trách nhiệm tiềm ẩn trước khi chốt mua. Những khoản này có thể bao gồm:

• Khoản vay kinh doanh
• Tài trợ thiết bị
• Nợ thuế
• Hóa đơn nhà cung cấp chưa thanh toán
• Khiếu nại từ nhân viên
• Vụ kiện đang chờ xử lý
• Nghĩa vụ thuê mặt bằng
• Bảo lãnh cá nhân gắn với các khoản nợ của doanh nghiệp

Một số nghĩa vụ có thể vẫn thuộc về người bán tùy theo cấu trúc giao dịch, nhưng những nghĩa vụ khác có thể trở thành trách nhiệm của bạn sau khi hoàn tất. Hợp đồng mua bán cần xác định rõ bạn đang mua những gì và người bán đang giữ lại những gì.

Bạn cũng nên xác nhận rằng công ty đã tuân thủ các yêu cầu về giấy phép, lao động, thuế và quy định pháp lý. Một doanh nghiệp có hồ sơ nộp thiếu hoặc tranh chấp chưa được giải quyết có thể nhanh chóng trở nên rất tốn kém.

Nếu công ty mục tiêu là một corporation hoặc LLC, hãy xem xét các điều lệ, biên bản, thỏa thuận và hồ sơ nộp bang của nó. Nếu bạn đang thành lập một pháp nhân mới cho thương vụ mua lại, Zenind có thể giúp bạn thành lập và duy trì cấu trúc pháp lý cần thiết để tổ chức quyền sở hữu và tuân thủ một cách gọn gàng.

5. Nghiên cứu tệp khách hàng và vị thế thị trường

Giá trị của một công ty phụ thuộc rất lớn vào việc tệp khách hàng có ổn định và có khả năng mua lặp lại hay không. Doanh số lịch sử tốt là một lợi thế, nhưng nhu cầu lặp lại và khả năng chống chịu của thị trường cũng quan trọng không kém.

Hãy đặt ra các câu hỏi như:

• Khách hàng lớn nhất là ai?
• Doanh thu tập trung đến mức nào?
• Khách hàng mua một lần hay mua lặp lại?
• Nhu cầu có gắn với xu hướng, hợp đồng hay mô hình mùa vụ không?
• Khách hàng trung thành với công ty hay với chính chủ sở hữu?
• Điều gì giúp doanh nghiệp khác biệt so với đối thủ?

Một công ty có tệp khách hàng rộng và trung thành thường an toàn hơn một doanh nghiệp phụ thuộc vào chỉ vài tài khoản lớn. Tương tự, một doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh rõ ràng như phương pháp độc quyền, vị trí thuận lợi, thương hiệu mạnh hoặc chuyên môn chuyên biệt có thể dễ phát triển hơn sau khi mua lại.

Bạn cũng nên đánh giá liệu thị trường đang mở rộng, ổn định hay thu hẹp. Mua một doanh nghiệp trong ngành đang suy giảm vẫn có thể thành công, nhưng chỉ khi bạn có một chiến lược xoay chuyển rõ ràng.

6. Hiểu thực tế vận hành

Tài chính cho bạn biết điều gì đã xảy ra. Vận hành cho bạn biết doanh nghiệp thực sự hoạt động như thế nào.

Một công ty có thể trông hiệu quả trên giấy tờ nhưng lại phụ thuộc nặng nề vào sự tham gia cá nhân của người bán. Nếu chủ sở hữu phụ trách bán hàng, quản lý nhà cung cấp, tính lương, tuân thủ và các mối quan hệ khách hàng, doanh nghiệp đó có thể không dễ chuyển giao như vẻ ngoài của nó.

Trước khi mua, hãy xem xét:

• Quy mô nhân sự và tỷ lệ giữ chân nhân viên
• Yêu cầu đào tạo và quy trình nội bộ
• Quan hệ với nhà cung cấp chủ chốt
• Tình trạng công nghệ và thiết bị
• Quản lý hàng tồn kho
• Hiệu quả luồng công việc
• Hệ thống chăm sóc khách hàng
• Mức độ phụ thuộc vào chủ sở hữu hiện tại

Bạn cũng nên xác định liệu doanh nghiệp có cần đầu tư vận hành sau khi mua hay không. Điều đó có thể bao gồm thiết bị mới, phần mềm cập nhật, cải tiến quy trình hoặc hệ thống quản lý mạnh hơn.

Một doanh nghiệp cần được cải thiện không tự động là một khoản đầu tư tệ. Trong nhiều trường hợp, cơ hội nằm ở việc nâng cấp những gì đã có. Điều quan trọng là bạn phải biết sẽ cần bao nhiêu thời gian, tiền bạc và năng lực lãnh đạo.

7. Lập kế hoạch chuyển giao trước khi chốt giao dịch

Một quá trình chuyển giao quyền sở hữu suôn sẻ có thể bảo vệ quan hệ khách hàng, tinh thần nhân viên và sự liên tục của doanh thu. Nếu không có kế hoạch chuyển giao, ngay cả một thương vụ tốt cũng có thể mất đà ngay sau khi đóng giao dịch.

Kế hoạch chuyển giao nên bao gồm cả việc chuyển giao pháp lý lẫn bàn giao vận hành hằng ngày. Hãy cân nhắc cách bạn sẽ xử lý các vấn đề sau:

• Giới thiệu với khách hàng và nhà cung cấp
• Thông báo cho nhân viên
• Quyền truy cập vào tài khoản ngân hàng, phần mềm và hồ sơ
• Chuyển nhượng hợp đồng và giấy phép
• Đào tạo từ chủ sở hữu hiện tại
• Cập nhật marketing và đổi thương hiệu nếu cần
• Thời gian người bán tiếp tục hỗ trợ sau khi chốt

Một giai đoạn chuyển giao thường rất hữu ích, đặc biệt khi người bán từng là gương mặt đại diện công khai của công ty. Sự hỗ trợ ngắn hạn từ chủ sở hữu sắp rời đi có thể giúp duy trì tính liên tục và giảm gián đoạn.

Bạn cũng nên nghĩ trước về cấu trúc và nhu cầu tuân thủ của chính mình. Nếu thương vụ mua lại cần một LLC mới, corporation mới, registered agent hoặc các hồ sơ cập nhật, hãy chuẩn bị sớm những yếu tố đó. Một cấu trúc pháp nhân được tổ chức tốt sẽ giúp giai đoạn hậu chốt giao dịch dễ quản lý hơn rất nhiều.

Định giá vẫn rất quan trọng

Ngay cả khi một công ty trông hấp dẫn, giao dịch vẫn phải hợp lý về mặt tài chính ở mức giá bạn trả. Trả quá cao là một trong những sai lầm phổ biến nhất trong các thương vụ mua lại.

Một mức định giá công bằng nên xem xét:

• Lợi nhuận lịch sử
• Tài sản hữu hình
• Sở hữu trí tuệ
• Mức độ tập trung khách hàng
• Sức mạnh thương hiệu
• Điều kiện thị trường
• Tiềm năng tăng trưởng
• Mức độ phụ thuộc vào người bán

Nếu có thể, hãy làm việc với kế toán, môi giới, luật sư hoặc chuyên gia định giá. Việc xem xét độc lập có thể giúp bạn tránh quyết định cảm tính và tập trung vào hiệu quả kinh tế của thương vụ.

Sử dụng cấu trúc giao dịch phù hợp

Không phải thương vụ mua lại nào cũng diễn ra theo cùng một cách. Tùy vào doanh nghiệp và mục tiêu của bạn, bạn có thể mua tài sản, mua cổ phần hoặc kết hợp cả hai.

Mỗi cấu trúc sẽ có tác động khác nhau đến:

• Việc chuyển giao trách nhiệm pháp lý
• Thuế
• Giấy phép và chứng nhận
• Hợp đồng
• Sắp xếp nhân sự
• Quyền kiểm soát sau khi hoàn tất

Cấu trúc phù hợp phụ thuộc vào hình thức pháp lý của công ty, mức độ chấp nhận rủi ro của bạn và các điều khoản của giao dịch. Đây là một trong những lĩnh vực mà tư vấn pháp lý và thuế có thể giúp bạn tránh được những vấn đề lớn về sau.

Kết luận

Tiếp quản một công ty hiện có có thể là một cách mạnh mẽ để bước vào con đường làm chủ doanh nghiệp, nhưng cơ hội chỉ thực sự hiệu quả khi bạn hiểu rõ mình đang mua gì. Những thương vụ tốt nhất kết hợp được sự phù hợp, minh bạch tài chính, nghĩa vụ có thể quản lý, tệp khách hàng lành mạnh và một kế hoạch chuyển giao thực tế.

Nếu bạn thực hiện thẩm định cẩn thận, đặt ra những câu hỏi khó và cấu trúc giao dịch một cách chặt chẽ, bạn không chỉ mua một công ty. Bạn đang mua thời gian, đà phát triển và một nền tảng cho sự tăng trưởng trong tương lai.

Đối với các doanh nhân đã sẵn sàng mua lại và vận hành thông qua một pháp nhân được thành lập đúng cách, Zenind có thể hỗ trợ thiết lập pháp lý và tuân thủ cần thiết để giữ cho cấu trúc sở hữu mới đi đúng hướng.