Измененията в корпоративното право на Делауеър през 2022 г.: ключови промени за основатели и бордове

Делауеър остава предпочитаният правен дом за много американски стартиращи компании, развиващи се предприятия и корпорации, подкрепени от рисков капитал. Това не е случайно. Корпоративното право на Делауеър е широко уважавано, защото предлага на бизнеса предвидима рамка, опитни съдилища и гъвкави правила за управление.

Измененията от 2022 г. в General Corporation Law на Делауеър направиха тази рамка още по-важна за разбиране. Някои от промените бяха технически, но няколко имаха пряко значение за директорите, служителите, акционерите и всички, които участват във вътрешното управление на корпорация от Делауеър.

За основателите и ръководителите на компании практичният въпрос е прост: какво се промени и какво трябва да направите по този повод?

Защо измененията от 2022 г. са важни

Промените в корпоративното право не са просто юридическа формалност. Те влияят върху начина, по който се вземат решения, как се разпределя отговорността, как се одобряват сливания или преобразувания и как една компания може да структурира капиталовите си стимули.

Измененията в Делауеър от 2022 г. са особено важни за:

• Основатели, които учредяват Delaware C corporation
• Директори и служители, които управляват ежедневното корпоративно управление
• Акционери, които оценяват преструктуриране или преобразуване
• Юридически и съответстващи на изискванията екипи, които поддържат корпоративните записи и одобрения
• Стартиращи компании, които планират бъдещо финансиране, придобиване или преобразуване на правната форма

Ако вашата компания е учредена в Делауеър, тези промени могат да повлияят на това какво пише в certificate of incorporation, как действа бордът ви и какви одобрения са необходими за определени сделки.

1. Служителите вече могат да получат защита от парична отговорност за нарушения на задължението за грижа, ако това е предвидено в certificate of incorporation

Една от най-значимите промени беше разширяването на защитата от отговорност и за служители при определени искове за нарушение на duty of care.

Традиционно корпорациите в Делауеър можеха да включат в certificate of incorporation клауза, която ограничава или изключва личната парична отговорност на директорите за нарушения на duty of care. Измененията от 2022 г. разшириха подобна защита и за служителите, но само в конкретни случаи и само за парични обезщетения, свързани единствено с нарушения на duty of care.

Какво означава това на практика

Промяната не дава на служителите пълен имунитет. Тя не защитава поведение, което включва:

• Нарушение на duty of loyalty
• Действия, извършени недобросъвестно
• Действия или бездействия, които не са обхванати от закона
• Искове, предявени от самата корпорация в определени контексти

Вместо това изменението дава на корпорациите още един инструмент за управление. Ако компанията иска да приеме тази защита, тя трябва да включи съответния текст в certificate of incorporation и да следва необходимите стъпки за одобрение.

Защо основателите трябва да обърнат внимание

Стартиращите компании често се фокусират върху защитите за директорите, но служителите обикновено са хората, които вземат най-непосредствените оперативни решения. Ако компанията иска да привлече опитни ръководители, да изясни разпределението на риска и да приведе документите си за управление в съответствие с правото на Делауеър, тази промяна си струва да бъде разгледана с юрист.

2. Делауеър намали прага за одобрение на някои преобразувания на правна форма

Измененията промениха и начина, по който корпорация от Делауеър може да се преобразува в друг тип юридическо лице от Делауеър.

Преди промяната определени преобразувания изискваха единодушно одобрение на акционерите. Ревизиите от 2022 г. намалиха този праг до мнозинство при приложимите обстоятелства.

Защо това има значение

Преобразуването може да бъде част от по-широка бизнес стратегия. Компаниите може да изберат да променят правната си форма, за да отговаря по-добре на оперативните им нужди, очакванията на инвеститорите, данъчните съображения или дългосрочните планове за преструктуриране.

Чрез намаляване на прага за одобрение Делауеър направи процеса по-прост и по-изпълним за компании, които трябва да се реорганизират без единодушното съгласие на всеки акционер.

Практически извод

Ако компанията ви обмисля преобразуване, не приемайте, че механизмите за одобрение са същите като преди 2022 г. Прегледайте учредителните документи, приложимите разпоредби на DGCL и корпоративните записи, необходими за сделката.

3. Акционерите получиха appraisal rights при определени преобразувания

Същите изменения, свързани с преобразуването, дадоха на акционерите appraisal rights в ситуации, в които тези права преди не бяха налични.

Appraisal rights, понякога наричани право на парично изкупуване, позволяват на квалифицирани акционери да поискат съдебно определяне на справедливата стойност на техните акции при определени сделки.

Защо appraisal rights са важни

От гледна точка на акционерите appraisal rights могат да осигурят средство за защита, ако преобразуването се възприема като несправедливо или ако сделката променя съществено икономическата стойност на инвестицията им.

От гледна точка на компанията наличието на appraisal rights означава, че преобразуването трябва да бъде планирано внимателно. Ръководството трябва да очаква допълнителен процедурен контрол, изисквания за уведомяване и възможни спорове относно оценката.

Какво трябва да направят компаниите

Ако преобразуване е на дневен ред, компаниите трябва да:

• Проверят дали appraisal rights се прилагат
• Осигурят точни уведомления и разкриване на информация
• Поддържат добре документирани решения на борда и акционерите
• Координират процеса с юрист преди да правят публични ангажименти

4. Домицилирането стана по-лесно

Измененията от 2022 г. също така опростиха процеса на domestication за определени неамерикански юридически лица, които искат да станат структури от Делауеър.

Domestication е полезно, когато една компания иска да премине в правната рамка на Делауеър, без непременно да се разпуска и да започва отначало в новата юрисдикция.

Защо domestication е полезно

Компаниите могат да извършат domestication, за да:

• Се съобразят с предпочитанията на инвеститорите
• Преминат към по-познат корпоративен режим
• Подобрят правната сигурност на управлението
• Подготвят се за разширяване, финансиране или придобиване

Опростената процедура намалява пречките и дава на компаниите по-ясен път да станат юридически лица от Делауеър, когато това има стратегически смисъл.

Защо това е важно за основателите

Основателите често учредяват компанията първоначално извън Делауеър и по-късно обмислят структура от Делауеър, когато бизнесът порасне. Подобреният път за domestication им дава по-чист начин да направят този преход.

5. Бордовете получиха повече гъвкавост при делегирането на определени емисии на акции

Друго важно изменение засягаше възможността на борда да делегира правомощия за издаване на restricted stock, stock units и опции.

Законът вече позволява на борда да делегира определени решения за емитиране, когато компанията предварително е определила основните условия, включително:

• Броя на ценните книжа, които могат да бъдат издадени
• Периода, в който може да се извърши издаването
• Минималното възнаграждение, ако е приложимо

Защо това е важно за стартиращите компании

Капиталовото възнаграждение е централен елемент при наемането и задържането на служители в стартъп средата. Много компании трябва да издават награди бързо, многократно и по начин, който отговаря на темпото на наемане и растеж.

Това изменение може да направи администрирането по-ефективно, като позволи на борда да делегира ограничени правомощия, като същевременно запази контролни механизми.

Добра практика при управление

Делегирането не бива да се третира лекомислено. Компаниите трябва да се уверят, че одобренията, плановите документи и вътрешните процеси ясно подкрепят делегираните правомощия. Тук доброто водене на записи е особено важно.

Как тези промени засягат ежедневното корпоративно управление

Измененията от 2022 г. може и да изглеждат ограничени, но те подчертават нещо по-голямо: Делауеър очаква корпорациите да поддържат дисциплинирано управление.

Това означава, че основателите и ръководителите трябва редовно да преглеждат:

• Certificate of incorporation
• Bylaws
• Решения и съгласия на борда и акционерите
• Документи по капиталовите планове
• Документация за преобразуване или domestication
• Ограниченията на правомощията на служители и директори

Дори една законодателна промяна може да създаде несъответствие между документите на компанията и действащото право, ако те не се актуализират периодично.

Какво трябва да направят основателите сега

Ако вашият бизнес е корпорация от Делауеър, правилната следваща стъпка не е паника. Тя е преглед.

Започнете с тези въпроси:

• Отразява ли все още нашият certificate of incorporation желаната структура на управление?
• Прегледали ли сме защитите за служителите и клаузите за отговорност на директорите?
• Имаме ли стратегия за преобразуване или domestication, ако посоката на бизнеса се промени?
• Съответстват ли процедурите ни за издаване на акции на действащото право на Делауеър?
• Пълни ли са вътрешните ни одобрения и корпоративни записи?

Тези въпроси са особено важни, ако компанията ви е привлякла капитал, назначила е служители на ръководни позиции или се е разширила в няколко щата.

Как Zenind може да помогне

Zenind подпомага предприемачи и развиващи се компании с учредяване на дружества в Делауеър и с текущите им нужди по съответствие. Това включва помощ за основателите да поддържат организирани учредителни документи, ясен работен процес за compliance и фокус върху правната структура, която подкрепя дългосрочния растеж.

Когато законът в Делауеър се промени, си струва да проверите дали документите и вътрешният процес на компанията ви все още отговарят на актуалните правила. За основателите това е част от изграждането на компания върху стабилна правна основа.

Заключение

Измененията в корпоративното право на Делауеър от 2022 г. не пренаписаха изцяло правилата, но въведоха няколко значими корекции в корпоративното управление, преобразуванията, domestication и администрирането на капиталови стимули.

За основатели, директори, служители и акционери изводът е ясен: Делауеър продължава да предлага гъвкавост, но тази гъвкавост работи най-добре, когато документите за управление и одобренията са актуални.

Ако вашата компания е учредена в Делауеър или планирате да учредите такава, е разумно да разберете как тези изменения засягат структурата ви, рисковия ви профил и следващия ви стратегически ход.