Preferred-osakkeiden ymmärtäminen: opas yrityksen oman pääoman luokkiin

Yrittäjille ja sijoittajille on tärkeää ymmärtää, millä eri tavoilla yrityksen omistusta voidaan jäsentää, jotta strateginen suunnittelu ja pääoman hallinta onnistuvat. Vaikka useimmat tuntevat common stock -osakkeet, monet yhtiöt hyödyntävät myös erityistä omistusluokkaa, joka tunnetaan nimellä preferred stock.

Preferred stockia kuvataan usein "hybridisijoitukseksi", koska se yhdistää sekä oman pääoman (common stock) että velan (obligaatiot) ominaisuuksia. Tässä oppaassa käymme läpi, mitä preferred stock on, miten se toimii ja mitkä ovat sen edut yritysmaailmassa.

Mikä on preferred stock?

Preferred stock edustaa eräänlaista omistusosuutta yhtiössä, joka antaa osakkeenomistajille tiettyjä etuoikeuksia common stock -omistajiin verrattuna. Vaikka se on teknisesti omaa pääomaa, se toimii monin tavoin kiinteätuottoisen arvopaperin tavoin.

"Preferred"-asema viittaa siihen etusijaan, joka näillä osakkeenomistajilla on osinkojen saamisessa sekä heidän vaatimukseensa yhtiön varoihin likvidaatiotilanteessa.

Preferred stockin keskeiset ominaisuudet

Preferred stock on ainutlaatuinen sen rakenteen vuoksi, ja siihen sisältyy usein useita joukkovelkakirjamaisia piirteitä:

• Kiinteät osingot: Preferred stock -omistajat saavat yleensä kiinteän osingon säännöllisesti (neljännesvuosittain tai vuosittain). Nämä osingot lasketaan usein osakkeen "par value" -nimellisarvon prosenttiosuutena.
• Nimellisarvo: Preferred-osakkeet lasketaan yleensä liikkeeseen tietyllä nimellisarvolla (usein 25 dollaria), joka kuvaa summaa, jonka yhtiö maksaisi lunastaessaan osakkeet takaisin.
• Hintavakaus: Kiinteän osingon vuoksi preferred stockin hinta on yleensä vähemmän volatiili kuin common stockin hinta, vaikka se onkin herkempi korkotason muutoksille.
• Lunastettavuus: Monissa preferred stock -sopimuksissa liikkeeseenlaskija voi "call"-oikeuden perusteella lunastaa tai ostaa osakkeet takaisin etukäteen määritettyyn hintaan tietyn ajanjakson jälkeen.

Preferred stockin edut

Preferred stock tarjoaa useita strategisia hyötyjä sekä yhtiölle että sijoittajalle:

Sijoittajalle:

1. Etusijalla maksettavat osingot: Jos yhtiö maksaa osinkoja, preferred stock -omistajille on maksettava täysimääräisesti ennen kuin common stock -omistajille voidaan jakaa osinkoja.
2. Kertyvät oikeudet: Monet preferred-osakkeet ovat "cumulative"-tyyppisiä, mikä tarkoittaa, että jos yhtiö jättää osingon maksamatta, maksamattomat osingot kertyvät ja ne on maksettava myöhemmin takaisin ennen kuin common stock -omistajat saavat mitään.
3. Etuoikeus likvidaatiotilanteessa: Jos yhtiö puretaan tai se lopettaa toimintansa, preferred stock -omistajilla on parempi oikeus jäljellä oleviin varoihin kuin common stock -omistajilla (vaikka he ovat silti bondien haltijoiden ja muiden velkojien jälkeen etusijajärjestyksessä).

Yhtiölle:

1. Joustava pääoma: Preferred stock mahdollistaa pääoman hankinnan ilman, että perustajien tai common stock -omistajien äänivalta laimenee.
2. Ei pakollista korkoa: Toisin kuin obligaatioiden korot, yhtiö voi teknisesti keskeyttää preferred-osingot, jos sillä on taloudellisia vaikeuksia (vaikka tällä on seurauksia tulevien maksujen kannalta).

Preferred stock, common stock ja bonds vertailussa

Jotta ymmärtäisit, mihin preferred stock sijoittuu yhtiön pääomarakenteessa, on hyödyllistä verrata sitä muihin arvopapereihin:

Ominaisuus	Common Stock	Preferred Stock	Bonds
Omistus	Kyllä	Kyllä	Ei (velkoja)
Äänioikeus	Kyllä	Tyypillisesti ei	Ei
Osingot	Vaihtelevat	Kiinteät	Korko (pakollinen)
Riskitaso	Korkein	Kohtalainen	Alhaisin
Vaade varoihin	Viimeinen	Toiseksi viimeinen	Ensimmäinen

Preferred stock vs. common stock

Merkittävin ero on äänioikeus. Common stock -omistajilla on yleensä oikeus äänestää hallituksen jäsenistä ja tärkeistä yhtiökokouksen päätöksistä, kun taas preferred stock -omistajilla ei yleensä ole tätä oikeutta. Preferred stock -omistajat vaihtavat kuitenkin tämän päätösvallan taloudelliseen vakauteen ja etusijaan.

Preferred stock vs. bonds

Bonds edustavat juridista velkasitoumusta. Bondsien korkomaksut ovat pakollisia ja ne on maksettava ennen osinkoja. Preferred stock on yhtiölle joustavampi, mutta haltijalle hieman riskialttiimpi kuin bondi.

Yhteenveto

Preferred stock on monipuolinen väline yrityksen pääomittamiseen, sillä se tarjoaa tasapainon oman pääoman kasvupotentiaalin ja velan tasaisen tuoton välillä. Yritysten omistajille se tarjoaa keinon houkutella sijoituksia säilyttäen samalla määräysvallan. Sijoittajille se tarjoaa common stockia turvallisemman ja ennustettavamman tulovirran.

Zenind tukee yrityksiä yhtiörakenteen ja oman pääoman hallinnan monimutkaisuuksien navigoinnissa. Perustamisesta alkaen aina siihen asti, että varmistetaan yhtiön valmius eri osakelajeihin, tarjoamme ammattimaiset palvelut, joita tarvitset yhtiösi hallintaan luottavaisin mielin.