Привилегировани акции: Ръководство за класовете корпоративен капитал

За предприемачите и инвеститорите е от съществено значение да разбират различните начини за притежаване на дялово участие в една компания за стратегическо планиране и управление на капитала. Макар повечето хора да са запознати с „обикновени акции“, много корпорации използват и специализиран клас собственост, известен като привилегировани акции.

Често описвани като „хибридна ценна книга“, привилегированите акции съчетават характеристики както на капиталов инструмент (обикновени акции), така и на дълг (облигации). В това ръководство ще разгледаме какво представляват привилегированите акции, как функционират и какви са техните предимства в корпоративната среда.

Какво представляват привилегированите акции?

Привилегированите акции представляват вид собственост в корпорация, който дава на акционерите определени привилегии пред притежателите на обикновени акции. Макар технически да са капиталов инструмент, в много отношения те функционират като ценна книга с фиксиран доход.

Статусът „привилегировани“ се отнася до приоритета, който тези акционери имат при получаване на дивиденти и при претенциите върху активите на компанията в случай на ликвидация.

Основни характеристики на привилегированите акции

Привилегированите акции са уникални заради своята структурирана природа, която често включва няколко характеристики, подобни на облигации:

• Фиксирани дивиденти: Притежателите на привилегировани акции обикновено получават фиксиран дивидент по редовен график (тримесечно или годишно). Тези дивиденти често се изчисляват като процент от „номиналната стойност“ на акциите.
• Номинална стойност: Привилегированите акции обикновено се издават с определена номинална стойност (често 25 долара), която представлява сумата, която компанията би платила при обратно изкупуване на акциите.
• Ценова стабилност: Поради фиксирания дивидент цените на привилегированите акции обикновено са по-малко волатилни от цените на обикновените акции, макар да са по-чувствителни към промени в лихвените проценти.
• Възможност за обратно изкупуване: Много споразумения за привилегировани акции позволяват на емитиращата компания да „изкупи обратно“ или да откупи акциите на предварително определена цена след определен период.

Предимствата на привилегированите акции

Привилегированите акции предлагат няколко стратегически предимства както за компанията, така и за акционера:

За акционера:

1. Приоритетни дивиденти: Ако компанията изплаща дивиденти, притежателите на привилегировани акции трябва да бъдат изплатени изцяло, преди да могат да се разпределят дивиденти към притежателите на обикновени акции.
2. Кумулативни права: Много привилегировани акции са „кумулативни“, което означава, че ако компанията пропусне изплащане на дивидент, неплатените дивиденти се натрупват и трябва да бъдат изплатени в бъдеще, преди обикновените акционери да получат каквото и да е.
3. Приоритет при ликвидация: Ако компанията бъде прекратена или преустанови дейност, притежателите на привилегировани акции имат по-висока претенция върху оставащите активи от притежателите на обикновени акции, макар и все още да стоят след облигационерите и другите кредитори.

За корпорацията:

1. Гъвкав капитал: Привилегированите акции позволяват на компанията да набира капитал, без да разрежда правото на глас на съществуващите основатели или притежатели на обикновени акции.
2. Без задължителна лихва: За разлика от лихвата по облигациите, компанията технически може да прекрати изплащането на дивиденти по привилегировани акции при финансови затруднения, макар това да има последици за бъдещите плащания.

Привилегировани акции срещу обикновени акции срещу облигации

За да разберете къде се вписват привилегированите акции в капиталовата структура на една компания, е полезно да ги сравните с други ценни книжа:

Привилегировани акции срещу обикновени акции

Най-съществената разлика е в правата на глас. Притежателите на обикновени акции обикновено имат право да гласуват за членове на борда и за важни корпоративни решения, докато притежателите на привилегировани акции обикновено нямат такова право. В замяна обаче привилегированите акции предлагат финансова стабилност и приоритет.

Привилегировани акции срещу облигации

Облигациите представляват правно задължение за дълг. Лихвените плащания по облигациите са задължителни и трябва да бъдат изплатени преди всякакви дивиденти. Привилегированите акции са по-гъвкави за компанията, но малко по-рискови за притежателя от облигациите.

Заключение

Привилегированите акции са универсален инструмент за корпоративно финансиране, който предлага баланс между потенциала за растеж на капитала и стабилния доход на дълга. За собствениците на бизнес те предоставят начин да привлекат инвестиции, като същевременно запазят контрола. За инвеститорите те предлагат по-сигурен и предвидим поток от доходи от обикновените акции.

Zenind помага на бизнеса да се ориентира в сложността на корпоративната структура и управлението на капитала. От първоначалното учредяване до това да се гарантира, че вашето дружество е подготвено за различни класове акции, ние предоставяме професионалните услуги, от които се нуждаете, за да управлявате корпорацията си с увереност.