Акционерлердің дауыс беру құқықтарына әсер ететін Delaware директорлар кеңесінің әрекеттері: құрылтайшыларға арналған нұсқаулық

Корпоративтік басқару билік үшін тартыс күшейген кезде айқын көрінеді. Delaware корпорациясында директорлар кеңесі компанияны басқарады, бірақ акционерлер директорларды сайлау сияқты негізгі мәселелер бойынша дауыс беру құқығын сақтап қалады. Егер директорлар кеңесінің әрекеті акционерлік дауыс беру нәтижесін өзгерткендей көрінсе, Delaware соттары ол шешімді мұқият қарайды.

Құрылтайшылар, инвесторлар және өсіп келе жатқан компаниялар үшін бұл сала маңызды, өйткені басқаруға қатысты даулар қаржыландыруға, директорлар кеңесінің құрамына, шығу стратегиясына және компанияның ұзақ мерзімді тұрақтылығына әсер етуі мүмкін. Директорлар кеңесінің өкілеттігі кең болуы мүмкін, бірақ акционерлердің дауыс беру құқықтары дауға түскенде бұл өкілеттік шексіз емес.

Неліктен акционерлердің дауыс беру құқықтары маңызды

Акционерлердің дауыс беруі корпоративтік құқықтағы негізгі тежеу және теңгерім құралдарының бірі болып табылады. Акционерлердің көпшілігі бизнесті күнделікті басқармайды және әдетте әдеттегі операцияларды тікелей басқармайды. Оның орнына олар мынадай дауыс беру құқықтары арқылы ықпал етеді:

• Директорларды сайлау
• Заңда немесе басқарушы құжаттарда талап етілген кезде ірі корпоративтік өзгерістерді мақұлдау
• Жарғыға өзгерістер енгізу немесе акционерлердің мақұлдауын қажет ететін бірігу мәселелері бойынша дауыс беру
• Акционерлік келісімде, құрылтай туралы куәлікте немесе ережелерде берілген құқықтарды пайдалану

Дауыс беру акционерлердің иелігіндегі аз ғана тікелей құралдардың бірі болғандықтан, соттар бұл құқыққа араласуды өте маңызды деп қарайды. Егер директорлар кеңесі дауыс беруді бөгеп, бұрып жіберіп немесе оның әсерін әлсіретуге бағытталғандай әрекет етсе, ол әрекет директорлардың сенімгерлік міндеттерімен үйлесімді көрінген күннің өзінде қосымша тексеруге ұшырауы мүмкін.

Негізгі қағида: басқару өкілеттігі құқықтан айыруға дейін бармайды

Директорлар кеңесі компанияны қорғау үшін адал ниетпен көптеген қадам жасай алады. Ол уәкілетті шектерде акция шығара алады, мәмілелерді келіссөз арқылы жасай алады, қорғаныс шараларын қабылдай алады және корпоративтік төтенше жағдайларға жауап бере алады. Бірақ егер бұл әрекеттің практикалық салдары мағыналы акционерлік дауыс беруге кедергі келтірсе, Delaware соттары екінші сұрақ қояды: директорлар кеңесі негізінен дауыс берудің өзіне әсер еткісі келді ме?

Бұл айырмашылық маңызды. Директорлар кеңесінің әрекеті кәдімгі сенімгерлік талдау бойынша заңды болуы мүмкін, бірақ егер ол корпоративтік демократияны манипуляциялау үшін қолданылса, бәрібір сәтсіздікке ұшырауы мүмкін. Delaware құқығы директорлардың өкілеттігін, егер олар өздері дұрыс деп ойласа, акционерлердің дауыс беру құқығын кез келген уақытта ығыстыратын құрал ретінде қарастырмайды.

Дауыс беру құқықтары қозғалса, соттар нені қарайды

Директорлар кеңесінің әрекеті акционерлердің дауыс беру құқығына әсер еткенде, соттар шешімнің де салдарын, де мақсатын талдайды. Талдау көбіне мына сұрақтарға тіреледі:

• Директорлар кеңесінің басты мақсаты акционерлердің дауыс беруін әсерлеу немесе шектеу болды ма?
• Директорлар кеңесінің дауыс беруді бақылаудан басқа нақты іскерлік мақсаты болды ма?
• Бұл әрекет сол мақсатқа ақылға қонымды түрде байланысты болды ма?
• Әрекет акционерлерге өздерінің дауыс беру құқықтарын мағыналы түрде жүзеге асыру мүмкіндігін сақтап қалды ма?

Фактілер құқықтан айыруға неғұрлым жақын болса, сот директорлар кеңесінің уәжін соғұрлым мұқият тексереді. Шынайы іскерлік негіз әрдайым жеткілікті бола бермейді, егер жазбадағы материалдар басты мақсат бақылауды сақтау болғанын көрсетсе.

Blasius доктринасы қарапайым тілмен

Delaware соттары акционерлердің дауыс беруіне кедергі келтіретін директорлар кеңесінің әрекеттеріне арналған арнайы істер желісін бұрыннан мойындайды. Бұл доктрина көбіне акционерлердің дауысын бөгету мақсатында жасалған корпоративтік әрекеттерді күшейтілген тексерумен байланысты.

Тәжірибелік тұрғыда бұл доктрина екі негізгі сұрақ қояды:

• Директорлар кеңесі негізінен акционерлердің өзге жағдайда пайдалана алатын дауыс беру мүмкіндігін тоқтатуға тырысты ма?
• Егер солай болса, директорлар кеңесінде өте салмақты негіз болды ма?

Бұл өте қатаң стандарт. Директорлар үшін бұл әрекет бизнеске пайдалы болды деу жеткіліксіз. Директорлар кеңесі араласуға күшті себепті көрсетуі керек, және ол себеп тек директорлардың қалауын акционерлердің таңдауынан жоғары қою емес, заңды корпоративтік мақсатқа байланысты болуы тиіс.

Неліктен бұл стандарт басқа сенімгерлік тестілерден кейін де маңызды

Корпоративтік даулар көбіне адалдық міндеті, ұқыптылық міндеті және толық әділдік тексеруі сияқты таныс сенімгерлік ұғымдарды қамтиды. Бұл доктриналар маңызды, бірақ олар әрдайым дауыс беру құқықтарына қатысты қақтығыстарды толық шешпейді.

Маңызды жайт: егер директорлар кеңесі әдеттегі сенімгерлік тексеруден өтсе де, сот акция иелерінің франшизасына заңсыз әсер еткен жоқ па деген мәселені бәрібір қарауы мүмкін. Басқаша айтқанда, бір құқықтық стандартты сақтау дауыс беру құқығы іске араласқан кезде талдауды автоматты түрде аяқтамайды.

Бұл әсіресе жабық корпорацияларда, құрылтайшылар арасындағы дауларда, басқару тығырыққа тірелген компанияларда және директорлар кеңесі сайлау тартысы немесе бақылау үшін күрес кезінде әрекет еткен жағдайларда өзекті.

Тексеруді тудыруы мүмкін кең тараған директорлар кеңесі әрекеттері

Акцияға қатысты кез келген директорлар кеңесі шешімі күмәнді емес. Дегенмен, дау тудырған дауыс беруге жақын уақытта қабылданған кейбір әрекеттер назар аудартуы мүмкін:

Жаңа акциялар шығару

Жаңа акция шығару дауыс беру салмағын өзгерте алады, тығырықты бұза алады немесе қарсы тараптың бақылауын сұйылта алады. Егер мұндай шығарылым сайлау немесе акционерлік дауыс нәтижесіне әсер ету үшін жасалса, оған дау айтылуы мүмкін.

Директорлар кеңесінің құрамын өзгерту

Директорлар кеңесі кейде көлемін ұлғайтады, бос орындарды толтырады немесе келесі сайлауда кімнің бақылауында болатынына әсер ететіндей тағайындаулардың уақытын белгілейді. Бұл әрекеттер заңды болуы мүмкін, бірақ олардың уақыты мен мақсаты маңызды.

Жиналыстарды жеделдету немесе кейінге қалдыру

Директорлар кеңесі жиналысты қайта жоспарлап, жылдық сайлауды кешіктіріп немесе хабарландыру тәртібін өзгертіп, егер мұның практикалық салдары акционерлердің қатысуын азайту немесе дауыс нәтижесін өзгерту болса, тексеріске түсуі мүмкін.

Қорғаныс шараларын қабылдау

Қорғаныс шаралары корпоративтік құқықта жиі кездеседі, бірақ олар да пропорционалды болуы және шынайы іскерлік мақсатқа қызмет етуі тиіс. Егер басты мақсат акционерлердің басқару бойынша таңдау жасауына тосқауыл қою болса, дау айтылу қаупі өседі.

Директорлар кеңесі қашан салмақты негіз көрсете алады

Delaware құқығы дауыс нәтижесіне әсер ететін барлық әрекеттерге тыйым салмайды. Компанияны нағыз дағдарысқа жауап ретінде қорғау немесе бірден туатын залалдан сақтау қажет болғанда, директорлар өз әрекетін негіздей алады.

Мынадай жағдайлар ықтимал мықты негіз бола алады:

• Компанияның қызметіне қауіп төндіретін тығырықтан туатын корпоративтік күйреудің алдын алу
• Кәдімгі сайлау жолы жоқ кезде компанияның жұмысын жалғастыру қабілетін сақтау
• Корпорацияның өміршеңдігімен байланысты заңды қаржыландыру, еңбек немесе операциялық мақсатты қорғау
• Басқарушы құрамды орнықтыру үшін емес, нақты іскерлік мәселені шешу үшін тар шеңберде әрекет ету

Негізгі талап - пропорционалдық. Директорлар кеңесінің әрекеті неғұрлым заңды мәселені өлшемді түрде шешуге ұқсаса, соғұрлым ол қорғалуы ықтимал. Ал егер ол қазіргі директорлардың бақылауын сақтап қалу амалына көбірек ұқсаса, тексеруден өту ықтималдығы соғұрлым төмен.

Құрылтайшылар мен бастапқы кезеңдегі компанияларға арналған сабақтар

Дауыс беру құқықтарына қатысты дауларды сотта шешкеннен гөрі, алдын ала болдырмаған жеңіл. Құрылтайшылар басқару құжаттары мен компания жазбаларын басынан бастап мұқият құру арқылы кейінгі қақтығыс қаупін азайта алады.

1. Дауыс беру құқықтарын нақты анықтаңыз

Құрылтай туралы куәлік, ережелер және акционерлік келісімдер дауыс беру құқықтарын, директорларды сайлау рәсімдерін және кез келген арнайы мақұлдау шектерін дәл сипаттауы керек. Көмескілік дау туғызады.

2. Директорлар кеңесінің өкілеттігін құжатталған шектерде ұстаңыз

Директорлар кеңесі өз бетінше нені жасай алатынын және не үшін акционерлердің мақұлдауы қажет екенін нақты білуі керек. Жақсы ниетпен жасалған әрекеттердің өзі өкілеттік шегінен шықса, мәселе туғызуы мүмкін.

3. Ірі шешімдердің іскерлік негізін құжаттаңыз

Директорлар кеңесі акция шығару, қайта капиталдандыру немесе басқару өзгерісін мақұлдаған кезде, жазбада сол шешімнің нақты іскерлік себептері көрінуі керек. Кейін дау туса, дұрыс құжаттама шешуші болуы мүмкін.

4. Соңғы сәттегі бақылау маневрлерінен аулақ болыңыз

Дауыс берердің дәл алдында жасалған әрекеттер көбіне күмән тудырады. Егер компанияға төтенше жағдайда әрекет ету қажет болса, директорлар кеңесі тез, бірақ ұқыпты қимылдап, заңгерлерді тартып, қажеттілікке қатысты айқын жазба қалдыруы керек.

5. Тығырықты байыппен қараңыз

Тығырық директорларды агрессивті шараларға итермелеуі мүмкін. Дауыс беру салмағын өзгертетін қадамдар жасамас бұрын, компания басқарушы құжаттарда тығырықтан шығу шешімі, сатып алу-сату механизмі немесе дауларды шешу тәртібі бар-жоғын қарастыруы керек.

Zenind арқылы құрылған компаниялар үшін бұл нені білдіреді

Zenind клиенттерінің көпшілігі алғашқы корпорациясын құрып жатыр, өсіп келе жатқан стартапты басқарып жатыр немесе жаңа меншік құрылымын рәсімдеп жатыр. Сол кезеңде дауыс беру құқықтары туралы ойланудың ең дұрыс уақыты - дау шыққанға дейін.

Саналы құрылтай және басқару жоспарлауы құрылтайшыларға көмектесе алады:

• Акция сыныптары мен меншік құқықтарын анық ұйымдастыруға
• Қолдануға оңай дауыс беру рәсімдерін белгілеуге
• Бастапқыдан-ақ ережелер мен корпоративтік жазбаларды реттеуге
• Болашақтағы директорлар кеңесі әрекеті импровизацияланған немесе өз мүддесіне бағытталған болып көріну қаупін азайтуға

Мықты корпоративтік тәртіп кез келген дауды жоймайды, бірақ кейін келіспеушілік туындаса, компанияға жақсырақ құқықтық және операциялық негіз береді.

Қорытынды

Delaware құқығы директорлар кеңесіне корпорацияны басқаруда кең мүмкіндік береді, бірақ акционерлердің дауыс беру құқықтары іске кіріскенде бұл биліктің шегі бар. Егер директорлар кеңесінің әрекеті акционерлік дауысты әсерлеуге, бөгетуге немесе басқа арнаға бұруға бағытталғандай көрінсе, соттар күшейтілген тексеруді қолдануы мүмкін және директорларда салмақты негіз болды ма деп сұрайды.

Құрылтайшылар мен инвесторлар үшін тәжірибелік сабақ қарапайым: басқаруды мұқият құрыңыз, директорлар кеңесінің шешімдерін жақсы құжаттаңыз және корпоративтік билікті акционерлердің мақұлдауын алмастыратын құрал ретінде пайдаланбаңыз. Талас туа қалса, мақсат, уақыт және пропорционалдық сияқты егжей-тегжейлер көбіне директорлар кеңесінің әрекеті сақтала ма, әлде жойыла ма, соны шешеді.