Una Delaware Corporation ha bisogno di un accordo tra azionisti?

Un accordo tra azionisti è uno dei documenti interni più utili che una corporation possa adottare, soprattutto quando le azioni sono detenute da più persone. Per una Delaware corporation, l’accordo può definire come funziona la proprietà, come vengono prese le decisioni, come le azioni possono essere trasferite e cosa succede se un proprietario lascia l’azienda, muore o desidera vendere.

Sebbene la legge del Delaware non richieda a ogni corporation di avere un accordo tra azionisti, molte aziende ne traggono vantaggio. Il documento aiuta a ridurre la confusione, proteggere i fondatori e prevenire le controversie prima che inizino. Per una startup, un’impresa familiare o una società a ristretta base proprietaria, può essere importante quanto il certificate of incorporation e lo statuto.

Se stai costituendo una corporation e vuoi mantenere chiare fin dall’inizio le regole sulla proprietà, un accordo tra azionisti è spesso una scelta da prendere seriamente in considerazione.

Che cos’è un accordo tra azionisti?

Un accordo tra azionisti è un contratto privato tra la corporation e i suoi azionisti, e talvolta anche tra gli azionisti stessi. Stabilisce diritti e obblighi che vanno oltre le regole di base contenute nei documenti di costituzione.

A differenza delle registrazioni pubbliche, un accordo tra azionisti può essere adattato alla realtà dell’attività. Spesso riguarda temi come:

• Chi può possedere azioni
• Come le azioni possono essere trasferite o vendute
• Se gli altri proprietari hanno un diritto di prelazione
• Come vengono scelti amministratori o dirigenti
• Come vengono approvate le principali decisioni aziendali
• Cosa succede se un azionista lascia l’attività
• Come vengono risolti blocchi decisionali e controversie
• Termini di riacquisto in caso di morte, invalidità, divorzio o cattiva condotta

Lo scopo è semplice: chiarire in anticipo le aspettative sulla proprietà prima che sorgano problemi.

Il Delaware lo richiede?

No, in generale il Delaware non richiede un accordo tra azionisti affinché una corporation esista o operi. Molte corporation vengono costituite senza uno e restano comunque conformi alla legge statale.

Detto questo, l’assenza di un obbligo non significa che il documento sia inutile. Nella pratica, una Delaware corporation con più proprietari trae spesso vantaggio da un accordo scritto perché può:

• Allineare i fondatori su come sarà gestita l’azienda
• Evitare trasferimenti imprevisti di azioni a soggetti esterni
• Dare agli investitori fiducia nel fatto che le regole di governance siano documentate
• Rendere più semplice la pianificazione della successione
• Ridurre il rischio di controversie costose in futuro

Per una corporation a ristretta base proprietaria, lasciare questi aspetti non disciplinati può creare problemi rilevanti quando l’azienda cresce o la proprietà cambia.

Perché le Delaware corporation usano spesso accordi tra azionisti

Il Delaware è uno Stato molto scelto per la costituzione societaria grazie al suo diritto commerciale consolidato e alla struttura societaria flessibile. Questa flessibilità è utile, ma significa anche che i proprietari devono definire da soli molte regole.

Un accordo tra azionisti può colmare queste lacune. È particolarmente utile quando:

• La corporation ha due o più fondatori
• Un proprietario apporta capitale mentre un altro apporta lavoro o competenze
• I membri della famiglia possiedono azioni insieme
• L’azienda prevede futuri investitori
• La corporation vuole limitare i trasferimenti di azioni
• I proprietari desiderano una procedura chiara per prendere decisioni

In assenza di un accordo scritto, i disaccordi possono trasformarsi in incertezza su chi controlla l’azienda e quali diritti abbia effettivamente ciascun proprietario.

Clausole chiave da includere

Un buon accordo tra azionisti dovrebbe rispecchiare la struttura e gli obiettivi reali dell’azienda. Anche se ogni attività è diversa, queste clausole sono spesso incluse.

Restrizioni al trasferimento

Gli azionisti di solito non dovrebbero essere liberi di vendere azioni a chiunque senza limiti. Le restrizioni al trasferimento possono evitare che la proprietà finisca nelle mani di un concorrente, di un ex coniuge o di una terza parte non correlata.

Tra gli strumenti più comuni ci sono:

• Diritto di prelazione
• Requisiti di approvazione prima del trasferimento
• Regole di buy-sell per i trasferimenti interni
• Divieti di trasferire il controllo di voto senza consenso

Clausole di buy-sell

Una clausola di buy-sell spiega cosa accade quando un proprietario vuole uscire o quando si verifica un evento che fa scattare il meccanismo previsto. Può disciplinare la valutazione, i tempi di pagamento e chi ha il diritto o l’obbligo di acquistare le azioni del socio uscente.

I trigger tipici includono:

• Morte
• Invalidità
• Pensionamento
• Fallimento
• Divorzio
• Cessazione del rapporto di lavoro
• Uscita volontaria

Diritti di voto e governance

L’accordo può definire come gli azionisti votano sulle questioni principali e quali decisioni richiedono l’approvazione di una maggioranza qualificata o l’unanimità.

Esempi:

• Emissione di nuove azioni
• Vendita dell’azienda
• Assunzione di debiti rilevanti
• Modifica dei documenti di governance
• Nomina o revoca di dirigenti chiave

Questioni relative al consiglio di amministrazione e ai dirigenti

Nelle corporation a ristretta base proprietaria, i fondatori spesso desiderano chiarezza su chi siede nel consiglio di amministrazione e su come vengono nominati o revocati i dirigenti. L’accordo può stabilire queste aspettative e ridurre le controversie future.

Politica su dividendi e distribuzioni

Se l’azienda intende distribuire dividendi o utili, l’accordo può spiegare quando e come ciò avviene. Questo è particolarmente utile quando i proprietari contribuiscono in modi diversi e desiderano una struttura finanziaria prevedibile.

Clausole di riservatezza e non concorrenza

A seconda dell’attività e della giurisdizione, l’accordo può includere obblighi di riservatezza, clausole di non sollecitazione o altre tutele. Queste disposizioni devono essere redatte con attenzione e verificate per l’applicabilità.

Risoluzione dei deadlock

Quando due o più proprietari hanno lo stesso livello di controllo, un deadlock può bloccare l’attività. Un accordo tra azionisti può prevedere un meccanismo per risolvere i voti di parità o gli stalli prima che le operazioni ne risentano.

Accordo tra azionisti e statuto

Un accordo tra azionisti e lo statuto societario sono collegati, ma non coincidono.

• Lo statuto contiene le regole interne che disciplinano il funzionamento della corporation.
• L’accordo tra azionisti è un contratto che definisce i diritti e gli obblighi di proprietà tra la corporation e i suoi proprietari.

Lo statuto di solito disciplina temi come riunioni, avvisi, procedure del consiglio e ruoli dei dirigenti. L’accordo tra azionisti si concentra maggiormente sugli aspetti economici e di controllo della proprietà.

Molte Delaware corporation utilizzano entrambi i documenti insieme. Lo statuto fornisce il quadro operativo, mentre l’accordo tra azionisti gestisce in modo più dettagliato le questioni sensibili legate alla proprietà.

Quando è fortemente consigliato averne uno

Un accordo tra azionisti è particolarmente importante quando si verifica una delle seguenti situazioni:

• Ci sono più fondatori
• Un proprietario è passivo e un altro è attivo nella gestione quotidiana
• La corporation prevede finanziamenti esterni
• L’azienda possiede proprietà intellettuale o relazioni con i clienti di valore
• I proprietari sono parenti o hanno un rapporto personale al di fuori dell’azienda
• La corporation dipende da una persona chiave la cui uscita influirebbe sulle operazioni
• I proprietari vogliono evitare contenziosi futuri su valutazione o controllo

In questi casi, l’accordo funziona come un’assicurazione. Speri di non doverlo usare spesso, ma sei contento che esista quando l’azienda affronta un passaggio delicato.

Cosa succede se non ne hai uno?

Senza un accordo tra azionisti, le controversie vengono spesso risolte in base al diritto societario applicabile, allo statuto e a qualsiasi intesa informale tra i proprietari. Questo può essere rischioso perché le intese informali sono facili da dimenticare, interpretare male o contestare in seguito.

I problemi potenziali includono:

• Un azionista che vende azioni a un acquirente indesiderato
• Discussioni sul valore delle azioni di un proprietario uscente
• Confusione sui diritti di voto
• Controversie su chi controlla l’azienda
• Ritardi nella gestione delle azioni di un proprietario deceduto
• Conflitti quando un proprietario vuole uscire e un altro non vuole acquistare

Questi problemi sono molto più facili da gestire quando le regole sono fissate in anticipo.

Come affrontare la redazione dell’accordo

Un accordo tra azionisti efficace deve essere pratico, non generico. La versione migliore riflette la struttura proprietaria dell’azienda, il piano di finanziamento e gli obiettivi a lungo termine.

Quando lo redigi, considera:

• Le attuali e future percentuali di proprietà
• Se tutti i proprietari saranno operatori a tempo pieno
• Come saranno ammessi i nuovi investitori
• Se le azioni matureranno nel tempo
• Come verrà valutata l’azienda ai fini dei riacquisti
• Quali decisioni richiederanno un’approvazione speciale
• Come verranno gestite le controversie se i proprietari non sono d’accordo

Se stai costituendo una corporation, questo è il momento giusto per affrontare questi temi. Aspettare che emerga un conflitto di solito rende il processo più difficile e costoso.

Consiglio Zenind per le nuove corporation

Quando costituisci una corporation con Zenind, puoi impostare la tua attività con basi legali più solide fin dal primo giorno. Un accordo tra azionisti è uno dei diversi documenti che possono aiutare a mantenere ordinata la proprietà e a ridurre le controversie evitabili man mano che l’azienda cresce.

Per molte nuove corporation, soprattutto quelle a ristretta base proprietaria, è prudente affiancare alla costituzione una chiara strategia di governance, invece di considerare le regole di proprietà come un aspetto secondario.

Considerazioni finali

Una Delaware corporation di solito non ha bisogno di un accordo tra azionisti per esistere, ma molte corporation dovrebbero comunque averne uno. Il documento chiarisce la proprietà, protegge l’azienda da trasferimenti indesiderati e offre ai fondatori una guida per gestire i cambiamenti futuri.

Se la tua corporation ha più di un proprietario o si prevede che cresca, un accordo tra azionisti può essere uno dei documenti più importanti da creare. Aiuta a trasformare aspettative informali in regole vincolanti e dà all’azienda maggiori possibilità di evitare controversie costose.

Prima di finalizzare qualsiasi accordo, considera la possibilità di farlo rivedere da un avvocato qualificato per assicurarti che sia adatto alla struttura della tua corporation e ai tuoi piani a lungo termine.