As LLC têm ações ou acionistas? Um guia claro sobre a propriedade de uma LLC

Muitos novos empresários perguntam se uma sociedade de responsabilidade limitada, ou LLC, funciona como uma sociedade anónima. A questão surge normalmente quando os fundadores começam a comparar ações, acionistas, administradores, estatutos e reuniões de conselho com a estrutura mais simples que pretendem para uma pequena empresa.

A resposta curta é simples: as LLC não têm ações nem acionistas no sentido societário. Em vez disso, têm membros, e esses membros detêm participações de membro definidas pelo acordo operacional da LLC e pelos documentos de constituição.

Essa diferença é importante. Afeta a forma como a empresa é detida, como os lucros são distribuídos, como as decisões são tomadas e quão flexível a empresa pode ser à medida que cresce. Se está a constituir uma empresa nos Estados Unidos e quer uma estrutura mais fácil de gerir do que uma sociedade anónima, compreender esta distinção é essencial.

A diferença básica entre uma LLC e uma sociedade anónima

Uma sociedade anónima é construída em torno de ações. Essas ações representam propriedade, e as pessoas que as detêm são acionistas. As sociedades anónimas também tendem a seguir um modelo de governação formal com administradores, dirigentes, estatutos, reuniões anuais e requisitos de registo.

Uma LLC é diferente. Foi concebida para ser flexível. Em vez de usar ações, uma LLC utiliza participações de membro para definir quem é dono da empresa e que direitos tem cada proprietário. Em vez de exigir o mesmo nível de formalidade societária, uma LLC pode normalmente adaptar as suas regras através do seu acordo operacional.

Essa flexibilidade é uma das principais razões pelas quais as LLC são populares entre pequenos empresários, empresas familiares, startups, investidores imobiliários e prestadores de serviços profissionais.

As LLC têm ações?

Não. Uma LLC não emite ações como uma sociedade anónima.

As ações são um conceito societário. Estão ligadas a quotas, certificados, classes de ações e direitos dos acionistas. A propriedade de uma LLC funciona de forma diferente. A participação do proprietário é normalmente designada por participação de membro, e essa participação pode ser estruturada para refletir diferentes direitos económicos e de voto.

Em alguns casos, os proprietários de uma LLC podem receber documentos que se assemelham a certificados, mas esses não são certificados de ações no sentido societário. São prova de participações de propriedade, não ações.

As LLC têm acionistas?

Não. Os proprietários de uma LLC são chamados membros, não acionistas.

Um acionista é um proprietário de ações de uma sociedade anónima. Um membro é um proprietário de uma LLC. Essa distinção vai além da terminologia. Reflete a estrutura jurídica subjacente da entidade.

Os membros podem ser indivíduos, outras LLC, sociedades anónimas, trusts ou até entidades estrangeiras, dependendo da legislação estadual e da estrutura da empresa. Uma LLC pode ter um único membro ou vários membros.

O que os proprietários de uma LLC realmente detêm

Em vez de ações, os proprietários de uma LLC detêm participações de membro.

Uma participação de membro representa normalmente uma combinação de:

• Um direito económico a participar nos lucros e prejuízos
• Um direito de voto, se o acordo operacional o prever
• Um direito a distribuições, quando e se a empresa as fizer
• Outros direitos contratuais definidos pelo acordo operacional

Como as LLC são entidades baseadas em contrato, o acordo operacional desempenha um papel central. Pode definir percentagens de propriedade, autoridade de gestão, restrições à transferência, distribuição de lucros e condições de saída.

Porque é que as LLC usam participações de membro em vez de ações

As LLC foram criadas para dar aos proprietários mais liberdade do que o modelo societário.

Essa liberdade permite que uma LLC:

• Aloque lucros de formas que não correspondam estritamente às percentagens de propriedade
• Dê direitos de voto a certos membros enquanto limita os de outros
• Crie estruturas geridas por administradores ou por membros
• Estabeleça regras personalizadas para transferência, admissão e saída de proprietários
• Reduza a necessidade de formalidades societárias rígidas

Esta estrutura é útil quando os proprietários querem personalizar a relação empresarial em vez de se encaixarem no modelo societário padrão.

Como a propriedade de uma LLC é documentada

A propriedade numa LLC é normalmente documentada através de uma combinação de registos de constituição e documentos internos da empresa.

Os documentos comuns incluem:

• O certificado de constituição ou os artigos de organização apresentados ao estado
• O acordo operacional
• Registos de membros ou registos de propriedade
• Registos de aportes de capital
• Acordos de cessão, se as participações forem transferidas

O acordo operacional é o documento interno mais importante porque define as regras de funcionamento da LLC. Se surgir uma disputa sobre propriedade, gestão ou distribuições, o acordo operacional é normalmente o primeiro local onde se procura.

LLC gerida pelos membros vs. LLC gerida por administrador

Uma LLC não tem de espelhar o sistema societário de acionistas e administradores.

Em vez disso, pode ser organizada de uma de duas formas comuns:

LLC gerida pelos membros

Numa LLC gerida pelos membros, os proprietários administram ativamente a empresa. Cada membro pode ter autoridade para ajudar na gestão diária, assinar contratos e participar na tomada de decisões, consoante o acordo operacional.

Esta estrutura é comum em empresas mais pequenas em que os proprietários também são os operadores.

LLC gerida por administrador

Numa LLC gerida por administrador, os membros nomeiam um ou mais administradores para tratar das operações. Os administradores podem ser membros ou profissionais externos.

Esta estrutura funciona bem quando os proprietários querem investir na empresa sem participar na gestão diária.

Uma LLC pode emitir diferentes classes de propriedade?

Sim, uma LLC pode muitas vezes ser estruturada para criar direitos diferentes entre membros, mas não o faz através de classes de ações no sentido societário.

O acordo operacional pode atribuir a diferentes membros:

• Diferentes poderes de voto
• Diferentes regimes de repartição de lucros
• Diferentes preferências de distribuição
• Diferente autoridade de gestão

Esta é uma das características que tornam as LLC atrativas. A empresa pode ser adaptada aos objetivos dos proprietários em vez de ser forçada a um modelo de propriedade igual para todos.

Uma LLC pode ter certificados?

Por vezes, sim, mas não do mesmo tipo de certificados usados pelas sociedades anónimas.

Uma LLC pode emitir certificados de participação de membro como prova da participação na propriedade. No entanto, esses documentos não são certificados de ações. A sua finalidade é normalmente administrativa, e não criar ações societárias.

Muitas LLC nem sequer emitem certificados. Em vez disso, mantêm registos internos que mostram quem é proprietário da empresa e em que proporções.

O que acontece quando uma LLC tem mais de um proprietário?

Uma LLC com vários membros continua a não ter acionistas.

Em vez disso, os proprietários são membros que detêm participações de membro. O acordo operacional deve estabelecer como a propriedade está dividida e como as decisões são tomadas. Deve também prever o que acontece se um membro quiser sair, vender uma participação ou transmitir a propriedade a outra pessoa.

Sem regras claras, uma LLC com vários membros pode tornar-se difícil de gerir. Por isso, um acordo operacional sólido não é opcional na prática, mesmo que o estado não exija a sua apresentação pública.

Como funcionam os lucros e as perdas numa LLC

Numa sociedade anónima, a distribuição de lucros está normalmente ligada à propriedade de ações e a decisões do conselho. Numa LLC, as regras podem ser mais flexíveis.

O acordo operacional pode especificar:

• Como os lucros são distribuídos
• Quando são feitas as distribuições
• Se as alocações correspondem às percentagens de propriedade
• Como as perdas são tratadas
• Se certos membros recebem distribuições preferenciais

Esta flexibilidade pode ser útil, mas também significa que os fundadores precisam de pensar cuidadosamente ao redigir o acordo. Uma redação ambígua cria disputas evitáveis mais tarde.

Transferência de propriedade numa LLC

As participações numa LLC são muitas vezes mais restritivas do que as ações societárias.

Em muitas LLC, um membro não pode vender ou transferir livremente uma participação sem aprovação dos outros membros ou sem que isso seja permitido pelo acordo operacional. Estas restrições ajudam a preservar o controlo sobre quem entra no negócio.

Uma regra de transferência deve abordar:

• Se a transferência exige consentimento
• Se o adquirente se torna membro pleno ou apenas obtém direitos económicos
• Como a participação é avaliada
• Se os membros existentes têm um direito de preferência
• Como a empresa trata morte, incapacidade ou divórcio

Estas questões são especialmente importantes em empresas familiares e sociedades fechadas.

As LLC precisam de administradores ou dirigentes?

Normalmente, não.

Administradores e dirigentes são funções societárias. Uma LLC pode usar títulos semelhantes se o acordo operacional ou a lei estadual o permitirem, mas essas funções não são exigidas da mesma forma que nas sociedades anónimas.

Uma LLC pode ser operada simplesmente por membros ou administradores sem criar uma hierarquia societária completa. Essa é parte da atratividade para fundadores que querem menos formalidades e mais controlo sobre as regras internas.

Quando uma sociedade anónima pode ser mais adequada

Uma LLC nem sempre é a melhor escolha.

Uma sociedade anónima pode ser mais adequada se a empresa precisar de:

• Uma estrutura de capital mais tradicional
• Investidores externos que esperem ações
• Diferentes classes de ações para financiamento ou controlo
• Um modelo de governação adequado a uma organização maior
• Uma estrutura alinhada com planos de captação de investimento a longo prazo

Se está a construir uma empresa com rondas de investimento em mente, o modelo societário pode ser mais familiar para os investidores. Se a sua prioridade é flexibilidade e administração mais simples, uma LLC pode ser o melhor ponto de partida.

Porque isto importa para novos empresários

Compreender a diferença entre a propriedade de uma LLC e a propriedade societária ajuda-o a tomar melhores decisões de constituição desde o início.

Escolher uma LLC significa aceitar uma estrutura jurídica diferente:

• Sem ações
• Sem acionistas
• Sem conselho de administração exigido no sentido societário
• Propriedade definida por participações de membro
• Governação controlada em grande medida pelo acordo operacional

Essa estrutura pode poupar tempo e reduzir complexidade, mas apenas se o acordo operacional for redigido com clareza e corresponder aos objetivos reais da empresa.

Como a Zenind ajuda os fundadores a constituir uma LLC

Para empreendedores que estão a iniciar uma empresa nos Estados Unidos, a estrutura jurídica é apenas uma parte do processo. Também precisa dos documentos de constituição certos, apoio de agente registado, lembretes de conformidade e uma compreensão clara de como a empresa será gerida após a constituição.

A Zenind ajuda os fundadores a constituir LLC e a manterem-se organizados em cada fase do ciclo de vida da empresa. Da constituição à conformidade contínua, ter o apoio certo pode facilitar a concentração nas operações em vez da burocracia.

Conclusão

As LLC não têm ações nem acionistas. Têm membros e participações de membro, com direitos e responsabilidades definidos pelo acordo operacional e pela lei estadual.

Se procura uma estrutura empresarial flexível e com menos formalidades do que uma sociedade anónima, uma LLC é muitas vezes uma excelente escolha. Se precisa de um modelo de propriedade baseado em ações, uma sociedade anónima pode ser mais adequada.

Antes de submeter a constituição, certifique-se de que o tipo de entidade corresponde aos seus objetivos de propriedade, ao seu estilo de gestão e aos seus planos de longo prazo. A estrutura que escolher na constituição pode moldar a forma como o seu negócio funciona durante anos.