¿Qué es un valor? Guía en lenguaje sencillo sobre valores en negocios e inversiones

Un valor es un instrumento financiero negociable que representa la propiedad en una empresa, una relación de acreedor o un derecho contractual vinculado con un valor. En las conversaciones cotidianas sobre negocios e inversiones, la palabra valor se refiere a activos que pueden comprarse, venderse o transferirse en los mercados financieros.

Los valores son importantes porque ayudan a las empresas a जुटar capital y dan a los inversionistas una forma de participar en el crecimiento de un negocio o de obtener un rendimiento sobre el capital prestado. Para los fundadores, entender los valores es especialmente importante al planear una corporación, emitir acciones, levantar capital externo o considerar participación accionaria para empleados.

Definición de valor

En un nivel básico, un valor es un instrumento con valor financiero medible que puede negociarse. Ese valor puede provenir de la propiedad, de la deuda o de un contrato cuyo valor depende de otro activo.

Las características más comunes de los valores incluyen:

• Tienen valor económico.
• Pueden transferirse o negociarse.
• A menudo están regulados por la ley federal y estatal.
• Pueden ser emitidos por empresas, gobiernos u otras entidades.

No todos los productos financieros son valores, pero muchos de los instrumentos principales utilizados en los mercados de capital sí lo son.

Por qué los valores son importantes para las empresas

Las empresas usan valores para reunir dinero, atraer inversionistas y estructurar compensaciones. Una startup puede emitir acciones a fundadores e inversionistas. Una empresa más grande puede emitir bonos para obtener financiamiento. Algunas empresas usan opciones sobre acciones u otros instrumentos vinculados al capital para reclutar y retener empleados.

Para una empresa en crecimiento, los valores pueden apoyar:

• Financiamiento de startups
• Proyectos de expansión
• Adquisiciones
• Planes de incentivos para empleados
• Planeación de capital a largo plazo

Los valores también son importantes porque su emisión puede activar obligaciones legales y de cumplimiento. Las empresas deben pensar con cuidado en lo que ofrecen, a quién se lo ofrecen y si la transacción está exenta de los requisitos de registro.

Tipos principales de valores

En Estados Unidos, los valores se agrupan comúnmente en tres categorías principales:

1. Valores de capital
2. Valores de deuda
3. Derivados

Cada tipo funciona de manera distinta y conlleva riesgos y beneficios diferentes.

Valores de capital

Los valores de capital representan la propiedad en una empresa. El ejemplo más conocido es la acción.

Cuando alguien posee valores de capital, puede tener derechos como:

• Votar sobre ciertos asuntos corporativos
• Recibir dividendos si se declaran
• Beneficiarse de un aumento en el valor de la empresa
• Vender las acciones si existe un mercado para ellas

El capital puede resultar atractivo porque brinda a los inversionistas la oportunidad de participar en el crecimiento. También puede ser riesgoso porque los rendimientos no están garantizados. Si una empresa tiene un desempeño deficiente, el valor de sus acciones puede disminuir significativamente.

Para las empresas, los valores de capital suelen ser emitidos por corporaciones. Una corporación puede vender acciones a fundadores, inversionistas ángeles, firmas de capital de riesgo u otros inversionistas calificados. Esa estructura de propiedad es una de las razones por las que las corporaciones son una opción común para las empresas que planean levantar capital externo.

Valores de deuda

Los valores de deuda son instrumentos usados para pedir dinero prestado. Los bonos y pagarés son los ejemplos más comunes.

Cuando una empresa o un gobierno emite un valor de deuda, esencialmente promete reembolsar el dinero en los términos acordados. Esos términos normalmente incluyen:

• El monto prestado
• La tasa de interés
• La fecha de vencimiento
• Las condiciones de pago

Los valores de deuda son diferentes del capital porque por lo general no otorgan al titular propiedad en la empresa. En cambio, crean una relación de acreedor. En otras palabras, el emisor le debe dinero al inversionista.

Los valores de deuda pueden resultar atractivos para inversionistas que buscan rendimientos más predecibles. También pueden ser atractivos para empresas que desean capital sin ceder propiedad. Aun así, la deuda sigue creando una obligación de pago, y esa obligación debe administrarse con cuidado.

Derivados

Los derivados son valores cuyo valor depende del valor de otro activo, como una acción, un bono, una materia prima, una moneda o un índice de mercado.

Ejemplos comunes de derivados incluyen:

• Opciones
• Futuros
• Swaps

Los derivados se usan con frecuencia para cobertura de riesgo, especulación o descubrimiento de precios. Pueden ser muy complejos y, por lo general, son más adecuados para inversionistas e instituciones con experiencia.

Debido a que su valor depende de otro activo subyacente, los derivados pueden cambiar rápidamente y pueden implicar un riesgo considerable.

Valores públicos y privados

Los valores pueden ofrecerse en mercados públicos o privados.

Los valores públicos generalmente están disponibles para el público inversionista en general y pueden negociarse en bolsas reguladas. Ejemplos incluyen acciones que cotizan públicamente y bonos listados en bolsa.

Los valores privados se ofrecen mediante colocaciones privadas y no se venden ampliamente al público. Estas ofertas pueden limitarse a inversionistas acreditados u otros compradores elegibles, según la estructura de la transacción y la ley aplicable.

Para los dueños de negocios, la distinción entre público y privado es muy importante. Una empresa privada puede elegir levantar capital mediante valores privados porque ofrece flexibilidad y puede implicar menos obligaciones de divulgación pública que una oferta pública.

Cómo se negocian los valores

Muchos valores se negocian en bolsas, en mercados extrabursátiles o mediante transacciones privadas.

Negociación en bolsa

La negociación en bolsa ocurre en plataformas organizadas como las bolsas de valores. Estos mercados ofrecen estructura, liquidez y formación pública de precios. Compradores y vendedores pueden negociar valores a través de corredores o sistemas electrónicos.

Negociación extrabursátil

Algunos valores se negocian fuera de bolsa en lugar de hacerlo en una bolsa centralizada. Estas operaciones pueden ocurrir a través de corredores de bolsa u otros participantes del mercado. Los mercados extrabursátiles suelen usarse para valores que no cumplen con los requisitos de listado en bolsa o que, por otras razones, no están listados.

Transacciones privadas

Los valores privados pueden venderse directamente a inversionistas sin negociación pública. Estas transacciones suelen implicar términos negociados y restricciones a la reventa.

La forma en que se negocia un valor afecta su liquidez, su precio, los requisitos de divulgación y el acceso de los inversionistas.

Ejemplos reales de valores

Algunos ejemplos ayudan a entender mejor el concepto.

Ejemplo 1: Acciones de una startup

Un fundador constituye una corporación y emite acciones a cofundadores e inversionistas. Esas acciones son valores de capital porque representan la propiedad en la empresa.

Ejemplo 2: Bono corporativo

Una empresa pide dinero prestado a inversionistas mediante la emisión de bonos. La empresa acepta pagar intereses y devolver el capital en una fecha futura. El bono es un valor de deuda.

Ejemplo 3: Contrato de opción sobre acciones

Un inversionista compra una opción que le da el derecho de comprar una acción a un precio determinado antes de una fecha específica. La opción es un derivado porque su valor está vinculado con la acción subyacente.

Valores y constitución de empresas

Entender los valores es especialmente importante durante la constitución de un negocio. La estructura legal de una empresa puede afectar la forma en que levanta capital, emite participaciones de propiedad y maneja los derechos de los inversionistas.

Por ejemplo, una corporación suele ser la entidad más asociada con la emisión de acciones. Eso no significa que toda corporación deba levantar capital de la misma manera, pero sí significa que los fundadores deben pensar desde el principio en la estructura de propiedad, la capitalización y los planes de financiamiento futuros.

Si está formando una empresa, puede ser útil considerar:

• Si espera incorporar inversionistas externos
• Si desea emitir participaciones de propiedad
• Si podría usar compensación en acciones
• Si necesita una estructura que respalde futuras rondas de financiamiento

Zenind ayuda a emprendedores a formar LLC y corporaciones en Estados Unidos, lo que puede ser un primer paso práctico al construir un negocio que después podría emitir valores o atraer inversión.

Fundamentos de la ley de valores

Debido a que los valores pueden implicar riesgo de inversión, están fuertemente regulados en Estados Unidos. Las leyes federales y estatales sobre valores pueden aplicar a la emisión, venta, publicidad, divulgación y reventa.

Las empresas que ofrecen valores a menudo necesitan considerar:

• Si la oferta debe registrarse
• Si aplica una exención al registro
• Qué divulgaciones deben proporcionarse a los inversionistas
• Qué registros y avisos deben mantenerse
• Si aplican las reglas contra el fraude a la transacción

Estas reglas son complejas y el cumplimiento importa. Una empresa no debe asumir que una ronda de financiamiento es sencilla solo porque involucra a pocos inversionistas. El análisis legal puede depender de los hechos, del número y tipo de inversionistas, de la naturaleza del instrumento y de la forma en que se hace la oferta.

Riesgo y rendimiento

Todo valor conlleva alguna combinación de riesgo y rendimiento potencial.

Los valores de capital pueden ofrecer el mayor potencial alza si una empresa crece rápidamente, pero pueden perder valor si la empresa tiene un desempeño por debajo de lo esperado.

Los valores de deuda pueden ofrecer ingresos más predecibles, pero siguen dependiendo de la capacidad del emisor para hacer pagos.

Los derivados pueden ayudar a los inversionistas a administrar el riesgo o buscar rendimientos apalancados, pero también pueden magnificar las pérdidas.

Un inversionista cuidadoso analiza:

• La salud financiera del emisor
• Los términos del instrumento
• El entorno del mercado
• La liquidez y las restricciones de transferencia
• Las protecciones y limitaciones regulatorias

Cómo encajan los valores en la estrategia de una empresa

Para los dueños de negocios, los valores no son solo un tema de inversión. Forman parte de una estrategia de capital más amplia.

Una empresa puede usar valores para:

• Financiar el crecimiento en etapas iniciales
• Incorporar inversionistas estratégicos
• Recompensar a empleados clave
• Respaldar la expansión a nuevos mercados
• Estructurar financiamiento a largo plazo

El enfoque correcto depende de los objetivos de la empresa, su etapa de crecimiento y su estructura legal. Una startup que planea levantar capital de manera recurrente puede preferir una estructura. Una empresa de propiedad cerrada sin inversionistas externos puede preferir otra.

Puntos clave

• Un valor es un instrumento financiero negociable que representa propiedad, deuda o un derecho contractual.
• Las tres categorías principales son valores de capital, valores de deuda y derivados.
• Los valores se usan para levantar capital, transferir riesgo y estructurar relaciones de inversión.
• Las ofertas públicas y privadas siguen reglas distintas y tienen implicaciones diferentes en divulgación y negociación.
• Los dueños de negocios deben entender los valores desde el inicio, especialmente al planear una corporación o una estrategia de financiamiento.

Reflexión final

Los valores son una parte central de la forma en que las empresas modernas financian su crecimiento y de cómo los inversionistas participan en ese crecimiento. Ya sea que el instrumento sea una acción, un bono o un derivado, el hilo común es que el valor tiene valor y puede negociarse o transferirse bajo términos específicos.

Para los emprendedores, la clave es combinar la estructura empresarial adecuada con la estrategia de financiamiento correcta. Si está planeando formar una empresa y podría emitir valores o incorporar inversionistas más adelante, conviene pensar desde el principio en la propiedad, la gobernanza y el cumplimiento.