Құнды қағаз деген не? Бизнес пен инвестициядағы құнды қағаздарға қарапайым тілдегі нұсқаулық

Құнды қағаз — бұл бизнеске меншік құқығын, кредиторлық қатынасты немесе құнмен байланысты шарттық құқықты білдіретін саудаланатын қаржылық құрал. Күнделікті бизнес пен инвестиция туралы әңгімелерде құнды қағаз сөзі қаржы нарықтарында сатып алуға, сатуға немесе беруге болатын активтерді білдіреді.

Құнды қағаздар маңызды, өйткені олар компанияларға капитал тартуға көмектеседі және инвесторларға бизнестің өсуіне қатысуға немесе қарыз капиталы есебінен табыс алуға мүмкіндік береді. Құрылтайшылар үшін құнды қағаздарды түсіну корпорация құруды, акция шығаруды, сырттан капитал тартуды немесе қызметкерлерге үлестік сыйақы беруді жоспарлау кезінде ерекше маңызды.

Құнды қағаздың анықтамасы

Негізгі деңгейде құнды қағаз — бұл саудаланатын, өлшенетін қаржылық құны бар құрал. Ол құнды меншік құқығынан, қарыздан немесе басқа активке тәуелді шарттан алуы мүмкін.

Құнды қағаздардың ең жиі кездесетін сипаттары:

• Олардың экономикалық құны бар.
• Оларды беруге немесе саудалауға болады.
• Олар көбіне федералдық және штаттық заңдармен реттеледі.
• Оларды компаниялар, үкіметтер немесе басқа ұйымдар шығара алады.

Әрбір қаржылық өнім құнды қағаз болып саналмайды, бірақ капитал нарықтарында қолданылатын негізгі құралдардың көпшілігі сол санатқа жатады.

Құнды қағаздардың бизнес үшін маңызы

Бизнестер құнды қағаздарды ақша тарту, инвесторларды қызықтыру және өтемақы құрылымын қалыптастыру үшін қолданады. Стартап негізін қалаушылар мен инвесторларға акция шығара алады. Ірі компания ақша қарызға алу үшін облигация шығара алады. Кейбір бизнестер қызметкерлерді тарту және ұстап қалу үшін акцияларға байланған опциондар немесе өзге де құралдарды қолданады.

Өсіп келе жатқан компания үшін құнды қағаздар мына бағыттарды қолдай алады:

• Стартапты қаржыландыру
• Кеңейту жобалары
• Сатып алулар
• Қызметкерлерге ынталандыру жоспарлары
• Ұзақ мерзімді капиталды жоспарлау

Құнды қағаздар сонымен қатар оларды шығару құқықтық және сәйкестік міндеттемелерін туындатуы мүмкін болғандықтан да маңызды. Бизнестер не ұсынатынын, оны кімге ұсынатынын және мәміленің тіркеу талаптарынан босатылған-босатылмағанын мұқият қарауы керек.

Құнды қағаздардың негізгі түрлері

АҚШ-та құнды қағаздар әдетте үш негізгі санатқа бөлінеді:

1. Үлестік құнды қағаздар
2. Борыштық құнды қағаздар
3. Туынды құралдар

Әр түрі әртүрлі жұмыс істейді және әртүрлі тәуекелдер мен артықшылықтарға ие.

Үлестік құнды қағаздар

Үлестік құнды қағаздар компаниядағы меншік құқығын білдіреді. Ең таныс мысал — акция.

Үлестік құнды қағаздарға иелік ететін адамның мынадай құқықтары болуы мүмкін:

• Белгілі бір корпоративтік мәселелер бойынша дауыс беру
• Дивиденд жарияланса, оны алу
• Компания құны өскен жағдайда соның пайдасын көру
• Нарық болған жағдайда акцияларды сату

Үлестік қаржы тартымды болуы мүмкін, өйткені ол инвесторларға өсімге қатысу мүмкіндігін береді. Бірақ ол тәуекелі де бар, себебі табысқа кепілдік берілмейді. Егер компания нашар жұмыс істесе, акция құны айтарлықтай төмендеуі мүмкін.

Бизнестер үшін үлестік құнды қағаздар көбіне корпорациялар арқылы шығарылады. Корпорация акцияларды негізін қалаушыларға, angel инвесторларға, венчурлық капитал қорларына немесе басқа білікті инвесторларға сата алады. Осындай меншік құрылымы корпорациялардың сырттан капитал тартуды жоспарлайтын компаниялар үшін жиі таңдалуының бір себебі.

Борыштық құнды қағаздар

Борыштық құнды қағаздар — бұл қарыз алу үшін қолданылатын құралдар. Облигациялар мен ноталар — ең кең таралған мысалдар.

Бизнес немесе үкімет борыштық құнды қағаз шығарған кезде, ол негізінен қаражатты келісілген шарттар бойынша қайтаруға уәде береді. Мұндай шарттарға әдетте мыналар кіреді:

• Қарызға алынған сома
• Пайыздық мөлшерлеме
• Өтеу мерзімі
• Қайтару шарттары

Борыштық құнды қағаздар үлестік қағаздардан өзгеше, өйткені олар әдетте иесіне компанияда меншік құқығын бермейді. Оның орнына олар кредиторлық қатынас қалыптастырады. Басқаша айтқанда, эмитент инвесторға ақша қарыз.

Борыштық құнды қағаздар болжамдырақ табыс іздейтін инвесторларға тартымды болуы мүмкін. Олар меншік құқығын бермей капитал тартқысы келетін бизнестерге де ыңғайлы болуы мүмкін. Соған қарамастан, қарызды қайтару міндеттемесі бәрібір сақталады және оны мұқият басқару керек.

Туынды құралдар

Туынды құралдар — құны акция, облигация, шикізат, валюта немесе нарықтық индекс сияқты басқа активтің құнына тәуелді құнды қағаздар.

Туынды құралдардың кең таралған мысалдары:

• Опциондар
• Фьючерстер
• Своптар

Туынды құралдар көбіне тәуекелді хеджирлеу, алыпсатарлық немесе бағаны анықтау үшін қолданылады. Олар өте күрделі болуы мүмкін және көбіне тәжірибелі инвесторлар мен институттарға көбірек сәйкес келеді.

Құны басқа базалық активке тәуелді болғандықтан, туынды құралдардың бағасы тез өзгеруі және елеулі тәуекел тудыруы мүмкін.

Ашық және жеке құнды қағаздар

Құнды қағаздар ашық немесе жеке нарықтарда ұсынылуы мүмкін.

Ашық құнды қағаздар әдетте кеңірек инвесторлар қауымына қолжетімді және реттелетін биржаларда саудалануы мүмкін. Мысалдарға биржада сатылатын акциялар мен биржада тіркелген облигациялар жатады.

Жеке құнды қағаздар жеке орналастыру арқылы ұсынылады және көпшілікке кең көлемде сатылмайды. Мұндай ұсыныстар мәміле құрылымына және қолданылатын заңнамаға байланысты, әдетте, тек білікті инвесторларға немесе басқа жарамды сатып алушыларға шектелуі мүмкін.

Бизнес иелері үшін ашық және жеке деген айырмашылықтың маңызы зор. Жеке компания икемділік беруі және ашық орналастыруға қарағанда жария ету міндеттемелері аз болуы мүмкін болғандықтан, капиталды жеке құнды қағаздар арқылы тартуды таңдай алады.

Құнды қағаздар қалай саудаланады

Көптеген құнды қағаздар биржаларда, биржадан тыс нарықтарда немесе жеке мәмілелер арқылы саудаланады.

Биржалық сауда

Биржалық сауда қор биржалары сияқты ұйымдасқан платформаларда жүзеге асады. Бұл нарықтар құрылым, өтімділік және ашық баға қалыптасуын қамтамасыз етеді. Сатып алушылар мен сатушылар құнды қағаздарды брокерлер немесе электрондық жүйелер арқылы саудалай алады.

Биржадан тыс сауда

Кейбір құнды қағаздар орталықтандырылған биржада емес, биржадан тыс саудаланады. Мұндай мәмілелер брокер-дилерлер немесе басқа нарық қатысушылары арқылы жүзеге асуы мүмкін. Биржадан тыс нарықтар көбіне листинг талаптарына сай келмейтін немесе басқа себептермен биржада тіркелмеген құнды қағаздар үшін қолданылады.

Жеке мәмілелер

Жеке құнды қағаздар көпшілік саудасына шығарылмай, инвесторларға тікелей сатылуы мүмкін. Мұндай мәмілелер көбіне келісілген шарттарды және қайта сату шектеулерін қамтиды.

Құнды қағаздың қалай саудаланатыны оның өтімділігіне, бағасына, ақпаратты ашу талаптарына және инвесторларға қолжетімділігіне әсер етеді.

Нақты өмірдегі құнды қағаздарға мысалдар

Бірнеше мысал бұл ұғымды түсінуді жеңілдетеді.

1-мысал: Стартап акциясы

Құрылтайшы корпорация құрып, акцияларын бірлескен құрылтайшылар мен инвесторларға шығарады. Бұл акциялар үлестік құнды қағаздар болып табылады, өйткені олар компаниядағы меншік құқығын білдіреді.

2-мысал: Корпоративтік облигация

Компания инвесторлардан облигация шығару арқылы ақша қарызға алады. Компания пайыз төлеп, негізгі соманы болашақ күні қайтарамын деп келіседі. Бұл облигация — борыштық құнды қағаз.

3-мысал: Акция опционы шарты

Инвестор белгілі бір акцияны белгілі баға бойынша, белгілі бір күнге дейін сатып алу құқығын беретін опцион сатып алады. Опцион туынды құрал болып саналады, өйткені оның құны базалық акцияға байланыстырылған.

Құнды қағаздар және компания құру

Құнды қағаздарды түсіну бизнес құру кезінде ерекше маңызды. Компанияның құқықтық құрылымы оның капитал тартуына, меншік үлестерін шығаруға және инвестор құқықтарын басқаруына әсер етуі мүмкін.

Мысалы, корпорация әдетте акция шығаруымен көбірек байланысты ұйым болып табылады. Бұл әр корпорация бірдей тәсілмен капитал тартуы керек дегенді білдірмейді, бірақ негізін қалаушыларға меншік құрылымы, капиталдандыру және болашақ қаржыландыру жоспарлары туралы ертерек ойлану керек екенін көрсетеді.

Егер сіз бизнес құрып жатсаңыз, мына мәселелерді ескерген пайдалы:

• Сырттан инвесторлар тартуды жоспарлайсыз ба
• Меншік үлестерін шығарғыңыз келе ме
• Үлестік өтемақыны қолдануыңыз мүмкін бе
• Болашақ қаржыландыруға қолайлы құрылым керек пе

Zenind кәсіпкерлерге АҚШ-та LLC мен корпорация құруға көмектеседі, бұл кейін құнды қағаздар шығаруы немесе инвестиция тартуы мүмкін бизнесті бастаудың практикалық алғашқы қадамы болуы мүмкін.

Құнды қағаздар заңнамасының негіздері

Құнды қағаздар инвестициялық тәуекелмен байланысты болғандықтан, АҚШ-та олар қатаң реттеледі. Федералдық құнды қағаздар заңдары және штаттық заңдар шығару, сату, жарнамалау, ақпаратты ашу және қайта сату мәселелеріне қолданылуы мүмкін.

Құнды қағаздар ұсынатын бизнестер мыналарды қарастыруы керек:

• Ұсыныс тіркелуі тиіс пе
• Тіркеуден босату қолданыла ма
• Инвесторларға қандай ақпарат берілуі керек
• Қандай жазбалар мен өтініштерді сақтау қажет
• Мәмілеге алаяқтыққа қарсы ережелер қолданыла ма

Бұл ережелер күрделі, ал талаптарды сақтау өте маңызды. Компания бірнеше инвесторға ғана қатысты болса да, қаржыландыру мәмілесі қарапайым деп ойламауы керек. Заңдық талдау фактілерге, инвесторлардың саны мен түріне, құралдың сипатына және ұсыныстың қалай жасалғанына байланысты болуы мүмкін.

Тәуекел мен табыс

Әрбір құнды қағазда қандай да бір деңгейде тәуекел мен ықтимал табыс бар.

Үлестік құнды қағаздар компания тез өссе, ең жоғары табыс әкелуі мүмкін, бірақ компания нашар нәтиже көрсетсе, құнын жоғалтуы мүмкін.

Борыштық құнды қағаздар табыстың анағұрлым болжамды түрін ұсынуы мүмкін, бірақ олар да эмитенттің төлем жасай алу қабілетіне тәуелді.

Туынды құралдар инвесторларға тәуекелді басқаруға немесе левереджді табыс іздеуге мүмкіндік беруі мүмкін, бірақ олар шығындарды да күшейте алады.

Сауатты инвестор мына факторларды қарайды:

• Эмитенттің қаржылық жағдайы
• Құралдың шарттары
• Нарық жағдайы
• Өтімділік және беру шектеулері
• Реттеушілік қорғаулар мен шектеулер

Құнды қағаздар бизнес стратегиясына қалай кіреді

Бизнес иелері үшін құнды қағаздар тек инвестиция тақырыбы емес. Олар капитал стратегиясының бір бөлігі.

Компания құнды қағаздарды мына мақсаттарда қолдана алады:

• Ерте кезеңдегі өсімді қаржыландыру
• Стратегиялық инвесторлар тарту
• Негізгі қызметкерлерді ынталандыру
• Жаңа нарықтарға кеңеюді қолдау
• Ұзақ мерзімді қаржыландыруды құрылымдау

Дұрыс тәсіл компанияның мақсаттарына, өсу кезеңіне және құқықтық құрылымына байланысты. Капиталды қайта-қайта тартуды жоспарлайтын стартап бір құрылымды таңдауы мүмкін. Сырттан инвесторы жоқ, жабық меншік құрылымындағы бизнес басқа құрылымды қалауы мүмкін.

Негізгі тұжырымдар

• Құнды қағаз — меншік құқығын, қарызды немесе шарттық құқықты білдіретін саудаланатын қаржылық құрал.
• Үш негізгі санат бар: үлестік құнды қағаздар, борыштық құнды қағаздар және туынды құралдар.
• Құнды қағаздар капитал тарту, тәуекелді беру және инвестициялық қатынастарды құрылымдау үшін қолданылады.
• Ашық және жеке ұсыныстардың ережелері, ақпаратты ашу талаптары және саудалық салдары әртүрлі.
• Бизнес иелері құнды қағаздарды ерте түсінуі керек, әсіресе корпорация құруды немесе қаржыландыру стратегиясын жоспарлағанда.

Қорытынды ой

Құнды қағаздар қазіргі бизнестің өсімін қаржыландыруының және инвесторлардың сол өсімге қатысуының негізгі бөлігі болып табылады. Құрал акция, облигация немесе туынды құрал болсын, ортақ қағида бір: құнды қағаздың құны бар және ол белгілі бір шарттармен саудалануы немесе беріліп отыруы мүмкін.

Кәсіпкерлер үшін маңыздысы — дұрыс бизнес құрылымын дұрыс қаржыландыру стратегиясымен сәйкестендіру. Егер сіз бизнес құрып, кейін құнды қағаздар шығаруды немесе инвесторлар тартуды жоспарласаңыз, меншік, басқару және сәйкестік талаптарын басынан бастап ойластырған жөн.