Ce este o valoare mobiliară? Un ghid simplu despre valorile mobiliare în afaceri și investiții

O valoare mobiliară este un instrument financiar tranzacționabil care reprezintă proprietatea într-o afacere, o relație de creditor sau un drept contractual legat de valoare. În discuțiile de zi cu zi despre afaceri și investiții, cuvântul valoare mobiliară se referă la active care pot fi cumpărate, vândute sau transferate pe piețele financiare.

Valorile mobiliare contează deoarece ajută companiile să atragă capital și oferă investitorilor o modalitate de a participa la creșterea unei afaceri sau de a obține un randament din capitalul împrumutat. Pentru fondatori, înțelegerea valorilor mobiliare este deosebit de importantă atunci când planifică o corporație, emit acțiuni, atrag capital extern sau iau în calcul participarea angajaților la capital.

Definiția valorilor mobiliare

La nivel de bază, o valoare mobiliară este un instrument cu valoare financiară măsurabilă care poate fi tranzacționat. Această valoare poate proveni din proprietate, datorie sau dintr-un contract a cărui valoare depinde de un alt activ.

Cele mai comune caracteristici ale valorilor mobiliare includ:

• Au valoare economică.
• Pot fi transferate sau tranzacționate.
• Sunt adesea reglementate de legile federale și de stat.
• Pot fi emise de companii, guverne sau alte entități.

Nu orice produs financiar este o valoare mobiliară, dar multe dintre instrumentele majore folosite pe piețele de capital sunt.

De ce contează valorile mobiliare pentru afaceri

Companiile folosesc valori mobiliare pentru a strânge bani, a atrage investitori și a structura compensațiile. Un startup poate emite acțiuni fondatorilor și investitorilor. O companie mai mare poate emite obligațiuni pentru a împrumuta bani. Unele afaceri folosesc opțiuni pe acțiuni sau alte instrumente legate de capital pentru a recruta și păstra angajații.

Pentru o companie în creștere, valorile mobiliare pot susține:

• Finanțarea startup-ului
• Proiecte de extindere
• Achiziții
• Planuri de stimulare pentru angajați
• Planificarea capitalului pe termen lung

Valorile mobiliare sunt importante și pentru că emiterea lor poate declanșa obligații legale și de conformitate. Companiile trebuie să se gândească atent la ce oferă, cui oferă și dacă tranzacția este exceptată de la cerințele de înregistrare.

Principalele tipuri de valori mobiliare

În Statele Unite, valorile mobiliare sunt de obicei grupate în trei categorii principale:

1. Valori mobiliare de capital
2. Valori mobiliare de datorie
3. Instrumente derivate

Fiecare tip funcționează diferit și implică riscuri și beneficii diferite.

Valori mobiliare de capital

Valorile mobiliare de capital reprezintă proprietatea într-o companie. Cel mai familiar exemplu este acțiunea.

Atunci când cineva deține valori mobiliare de capital, poate avea drepturi precum:

• Votul asupra anumitor chestiuni corporative
• Primirea dividendelor, dacă acestea sunt declarate
• Beneficiul unei creșteri a valorii companiei
• Vânzarea acțiunilor, dacă există o piață pentru ele

Capitalul propriu poate fi atractiv deoarece oferă investitorilor oportunitatea de a participa la creștere. Poate fi și riscant, deoarece randamentele nu sunt garantate. Dacă o companie are rezultate slabe, valoarea acțiunilor sale poate scădea semnificativ.

Pentru afaceri, valorile mobiliare de capital sunt adesea emise de corporații. O corporație poate vinde acțiuni fondatorilor, investitorilor providențiali, firmelor de capital de risc sau altor investitori eligibili. Această structură a proprietății este unul dintre motivele pentru care corporațiile sunt o alegere comună pentru companiile care intenționează să atragă capital extern.

Valori mobiliare de datorie

Valorile mobiliare de datorie sunt instrumente folosite pentru a împrumuta bani. Obligațiunile și notele sunt cele mai comune exemple.

Atunci când o companie sau un guvern emite o valoare mobiliară de datorie, în esență promite să ramburseze banii în condițiile convenite. Aceste condiții includ, de obicei:

• Suma împrumutată
• Rata dobânzii
• Data scadenței
• Condițiile de rambursare

Valorile mobiliare de datorie diferă de capitalul propriu deoarece, de obicei, nu oferă deținătorului proprietate în companie. În schimb, ele creează o relație de creditor. Cu alte cuvinte, emitentul datorează bani investitorului.

Valorile mobiliare de datorie pot fi atractive pentru investitorii care caută randamente mai previzibile. Pot fi atractive și pentru companiile care doresc capital fără a renunța la proprietate. Chiar și așa, datoria creează totuși o obligație de rambursare, iar această obligație trebuie gestionată cu atenție.

Instrumente derivate

Instrumentele derivate sunt valori mobiliare al căror preț depinde de valoarea unui alt activ, precum o acțiune, o obligațiune, o marfă, o monedă sau un indice de piață.

Exemple comune de instrumente derivate includ:

• Opțiuni
• Contracte futures
• Swap-uri

Instrumentele derivate sunt adesea folosite pentru acoperirea riscului, speculație sau descoperirea prețului. Ele pot fi foarte complexe și, în general, sunt mai potrivite pentru investitori experimentați și instituții.

Deoarece valoarea lor depinde de un alt activ suport, instrumentele derivate se pot modifica rapid și pot implica un risc substanțial.

Valori mobiliare publice și private

Valorile mobiliare pot fi oferite pe piețe publice sau private.

Valorile mobiliare publice sunt, în general, disponibile publicului larg care investește și se pot tranzacționa pe burse reglementate. Exemplele includ acțiunile tranzacționate public și obligațiunile listate la bursă.

Valorile mobiliare private sunt oferite prin plasamente private și nu sunt vândute pe scară largă publicului. Aceste oferte pot fi limitate la investitori acreditați sau la alți cumpărători eligibili, în funcție de structura tranzacției și de legea aplicabilă.

Pentru proprietarii de afaceri, distincția dintre public și privat contează foarte mult. O companie privată poate alege să atragă capital prin valori mobiliare private, deoarece oferă flexibilitate și poate implica mai puține obligații de raportare publică decât o ofertă publică.

Cum se tranzacționează valorile mobiliare

Multe valori mobiliare se tranzacționează pe burse, pe piețe over-the-counter sau prin tranzacții private.

Tranzacționarea pe bursă

Tranzacționarea pe bursă are loc pe platforme organizate, precum bursele de valori. Aceste piețe oferă structură, lichiditate și descoperire publică a prețului. Cumpărătorii și vânzătorii pot tranzacționa valori mobiliare prin intermediul brokerilor sau al sistemelor electronice.

Tranzacționarea over-the-counter

Unele valori mobiliare se tranzacționează over-the-counter, în loc să fie listate pe o bursă centralizată. Aceste tranzacții pot avea loc prin broker-dealeri sau alți participanți la piață. Piețele over-the-counter sunt adesea folosite pentru valorile mobiliare care nu îndeplinesc cerințele de listare ale bursei sau care, din alte motive, nu sunt listate la bursă.

Tranzacții private

Valorile mobiliare private pot fi vândute direct investitorilor, fără tranzacționare publică. Aceste tranzacții implică adesea condiții negociate și restricții privind revânzarea.

Modul în care este tranzacționată o valoare mobiliară îi influențează lichiditatea, prețul, cerințele de divulgare și accesul investitorilor.

Exemple reale de valori mobiliare

Câteva exemple fac conceptul mai ușor de înțeles.

Exemplul 1: Acțiuni pentru un startup

Un fondator înființează o corporație și emite acțiuni către cofondatori și investitori. Aceste acțiuni sunt valori mobiliare de capital deoarece reprezintă proprietatea în companie.

Exemplul 2: Obligațiune corporativă

O companie împrumută bani de la investitori emitând obligațiuni. Compania acceptă să plătească dobândă și să ramburseze principalul la o dată viitoare. Obligațiunea este o valoare mobiliară de datorie.

Exemplul 3: Contract de opțiune pe acțiuni

Un investitor cumpără o opțiune care oferă dreptul de a achiziționa o acțiune la un preț stabilit înainte de o anumită dată. Opțiunea este un instrument derivat, deoarece valoarea sa este legată de acțiunea suport.

Valorile mobiliare și înființarea unei companii

Înțelegerea valorilor mobiliare este deosebit de importantă în timpul înființării unei afaceri. Structura juridică a unei companii poate influența modul în care aceasta atrage capital, emite participații de proprietate și gestionează drepturile investitorilor.

De exemplu, o corporație este de obicei entitatea cel mai frecvent asociată cu emiterea de acțiuni. Asta nu înseamnă că fiecare corporație ar trebui să atragă capital în același mod, dar înseamnă că fondatorii ar trebui să se gândească din timp la structura proprietății, capitalizare și planurile viitoare de finanțare.

Dacă îți înființezi o afacere, poate fi util să iei în considerare:

• Dacă te aștepți să aduci investitori externi
• Dacă vrei să emiți participații de proprietate
• Dacă poți folosi compensații în capital
• Dacă ai nevoie de o structură care să susțină finanțări viitoare

Zenind ajută antreprenorii să înființeze LLC-uri și corporații în Statele Unite, ceea ce poate fi un prim pas practic atunci când construiești o afacere care poate emite ulterior valori mobiliare sau poate atrage investiții.

Noțiuni de bază despre legislația valorilor mobiliare

Deoarece valorile mobiliare pot implica riscuri de investiție, ele sunt puternic reglementate în Statele Unite. Pot fi aplicabile legi federale și de stat privind emiterea, vânzarea, promovarea, divulgarea și revânzarea.

Companiile care oferă valori mobiliare trebuie adesea să ia în considerare:

• Dacă oferta trebuie înregistrată
• Dacă se aplică o exceptare de la înregistrare
• Ce divulgări trebuie oferite investitorilor
• Ce evidențe și documente trebuie păstrate
• Dacă regulile anti-fraudă se aplică tranzacției

Aceste reguli sunt complexe, iar conformitatea contează. O companie nu ar trebui să presupună că o tranzacție de finanțare este simplă doar pentru că implică doar câțiva investitori. Analiza juridică poate depinde de fapte, de numărul și tipul investitorilor, de natura instrumentului și de modul în care este făcută oferta.

Risc și randament

Fiecare valoare mobiliară implică o combinație de risc și potențial randament.

Valorile mobiliare de capital pot oferi cel mai mare potențial de creștere dacă o companie se dezvoltă rapid, dar își pot pierde valoarea dacă firma are performanțe slabe.

Valorile mobiliare de datorie pot oferi un venit mai previzibil, dar depind totuși de capacitatea emitentului de a face plățile.

Instrumentele derivate pot permite investitorilor să gestioneze riscul sau să urmărească randamente cu efect de levier, dar pot și amplifica pierderile.

Un investitor atent analizează:

• Sănătatea financiară a emitentului
• Termenii instrumentului
• Contextul pieței
• Lichiditatea și restricțiile de transfer
• Protecțiile și limitările de reglementare

Cum se integrează valorile mobiliare într-o strategie de afaceri

Pentru proprietarii de afaceri, valorile mobiliare nu sunt doar un subiect de investiții. Ele fac parte dintr-o strategie mai amplă de capital.

O companie poate folosi valorile mobiliare pentru a:

• Finanța creșterea în stadiu incipient
• Aduce investitori strategici
• Recompensa angajații-cheie
• Susține extinderea pe piețe noi
• Structura finanțarea pe termen lung

Abordarea potrivită depinde de obiectivele companiei, stadiul de dezvoltare și structura juridică. Un startup care intenționează să atragă capital în mod repetat poate prefera o structură. O afacere deținută strâns, fără investitori externi, poate prefera alta.

Idei principale

• O valoare mobiliară este un instrument financiar tranzacționabil care reprezintă proprietate, datorie sau un drept contractual.
• Cele trei categorii principale sunt valorile mobiliare de capital, valorile mobiliare de datorie și instrumentele derivate.
• Valorile mobiliare sunt folosite pentru a atrage capital, a transfera risc și a structura relații de investiții.
• Ofertele publice și private urmează reguli diferite și au implicații diferite privind divulgarea și tranzacționarea.
• Proprietarii de afaceri ar trebui să înțeleagă valorile mobiliare încă de la început, mai ales când planifică o corporație sau o strategie de finanțare.

Concluzie

Valorile mobiliare sunt o componentă esențială a modului în care afacerile moderne finanțează creșterea și a modului în care investitorii participă la această creștere. Fie că instrumentul este o acțiune, o obligațiune sau un derivat, ideea comună este că valoarea mobiliară are valoare și poate fi tranzacționată sau transferată în condiții specifice.

Pentru antreprenori, cheia este să potrivească structura de afaceri potrivită cu strategia de finanțare potrivită. Dacă plănuiești să înființezi o afacere și este posibil să emiți ulterior valori mobiliare sau să atragi investitori, merită să te gândești din timp la proprietate, guvernanță și conformitate.