Apa Itu Security? Panduan Bahasa Sederhana tentang Securities dalam Bisnis dan Investasi

Security adalah instrumen keuangan yang dapat diperdagangkan dan merepresentasikan kepemilikan dalam suatu bisnis, hubungan sebagai kreditor, atau hak kontraktual yang terkait dengan nilai. Dalam percakapan bisnis dan investasi sehari-hari, kata security merujuk pada aset yang dapat dibeli, dijual, atau dialihkan di pasar keuangan.

Securities penting karena membantu perusahaan mengumpulkan modal dan memberi investor cara untuk berpartisipasi dalam pertumbuhan bisnis atau memperoleh imbal hasil dari modal yang dipinjamkan. Bagi para pendiri, memahami securities sangat penting saat merencanakan corporation, menerbitkan saham, menghimpun modal dari luar, atau mempertimbangkan ekuitas karyawan.

Definisi Security

Pada dasarnya, security adalah instrumen yang memiliki nilai finansial terukur dan dapat diperdagangkan. Nilai tersebut bisa berasal dari kepemilikan, utang, atau kontrak yang nilainya bergantung pada aset lain.

Karakteristik umum securities meliputi:

• Memiliki nilai ekonomi.
• Dapat dialihkan atau diperdagangkan.
• Sering diatur oleh hukum federal dan negara bagian.
• Dapat diterbitkan oleh perusahaan, pemerintah, atau entitas lain.

Tidak setiap produk keuangan adalah security, tetapi banyak instrumen utama yang digunakan di pasar modal memang termasuk security.

Mengapa Securities Penting bagi Bisnis

Bisnis menggunakan securities untuk menghimpun dana, menarik investor, dan menyusun kompensasi. Sebuah startup dapat menerbitkan saham kepada pendiri dan investor. Perusahaan yang lebih besar dapat menerbitkan obligasi untuk meminjam uang. Sebagian bisnis menggunakan stock option atau instrumen lain yang terkait ekuitas untuk merekrut dan mempertahankan karyawan.

Bagi perusahaan yang sedang bertumbuh, securities dapat mendukung:

• Pendanaan startup
• Proyek ekspansi
• Akuisisi
• Rencana insentif karyawan
• Perencanaan modal jangka panjang

Securities juga penting karena penerbitannya dapat memicu kewajiban hukum dan kepatuhan. Bisnis perlu mempertimbangkan dengan cermat apa yang mereka tawarkan, kepada siapa penawaran itu diberikan, dan apakah transaksi tersebut dikecualikan dari kewajiban registrasi.

Jenis-Jenis Utama Securities

Di Amerika Serikat, securities umumnya dikelompokkan ke dalam tiga kategori besar:

1. Equity securities
2. Debt securities
3. Derivatives

Setiap jenis bekerja secara berbeda dan memiliki risiko serta manfaat yang berbeda.

Equity Securities

Equity securities merepresentasikan kepemilikan dalam sebuah perusahaan. Contoh yang paling dikenal adalah saham.

Saat seseorang memiliki equity securities, mereka dapat memiliki hak seperti:

• Memberikan suara pada urusan perusahaan tertentu
• Menerima dividen jika diumumkan
• Mendapat manfaat dari kenaikan nilai perusahaan
• Menjual saham jika ada pasar untuk saham tersebut

Equity bisa menarik karena memberi investor peluang untuk berbagi dalam pertumbuhan. Namun, equity juga bisa berisiko karena imbal hasil tidak dijamin. Jika perusahaan berkinerja buruk, nilai sahamnya dapat turun secara signifikan.

Bagi bisnis, equity securities sering diterbitkan oleh corporation. Sebuah corporation dapat menjual saham kepada pendiri, angel investor, venture capital, atau investor lain yang memenuhi syarat. Struktur kepemilikan seperti ini menjadi salah satu alasan corporation sering dipilih oleh perusahaan yang berencana menghimpun modal dari luar.

Debt Securities

Debt securities adalah instrumen yang digunakan untuk meminjam uang. Obligasi dan notes adalah contoh yang paling umum.

Saat bisnis atau pemerintah menerbitkan debt security, pada dasarnya mereka berjanji untuk mengembalikan uang dengan syarat yang telah disepakati. Syarat tersebut biasanya mencakup:

• Jumlah dana yang dipinjam
• Tingkat bunga
• Tanggal jatuh tempo
• Ketentuan pembayaran kembali

Debt securities berbeda dari equity karena biasanya tidak memberikan kepemilikan kepada pemegangnya dalam perusahaan. Sebaliknya, debt securities menciptakan hubungan sebagai kreditor. Dengan kata lain, penerbit berutang uang kepada investor.

Debt securities dapat menarik bagi investor yang mencari imbal hasil yang lebih dapat diprediksi. Instrumen ini juga dapat menarik bagi bisnis yang ingin memperoleh modal tanpa melepaskan kepemilikan. Meski begitu, utang tetap menciptakan kewajiban untuk membayar kembali, dan kewajiban tersebut harus dikelola dengan hati-hati.

Derivatives

Derivatives adalah securities yang nilainya bergantung pada nilai aset lain, seperti saham, obligasi, komoditas, mata uang, atau indeks pasar.

Contoh derivatives yang umum meliputi:

• Options
• Futures
• Swaps

Derivatives sering digunakan untuk lindung nilai terhadap risiko, spekulasi, atau penemuan harga. Instrumen ini bisa sangat kompleks dan umumnya lebih cocok untuk investor berpengalaman dan institusi.

Karena nilainya bergantung pada aset acuan lain, derivatives dapat berubah dengan cepat dan dapat melibatkan risiko yang besar.

Securities Publik dan Privat

Securities dapat ditawarkan di pasar publik atau privat.

Public securities umumnya tersedia bagi masyarakat investor yang lebih luas dan dapat diperdagangkan di bursa yang diatur. Contohnya termasuk saham yang diperdagangkan secara publik dan obligasi yang terdaftar di bursa.

Private securities ditawarkan melalui private placement dan tidak dijual secara luas kepada publik. Penawaran ini mungkin dibatasi untuk accredited investors atau pembeli lain yang memenuhi syarat, tergantung pada struktur transaksi dan hukum yang berlaku.

Bagi pemilik bisnis, perbedaan publik versus privat sangat penting. Perusahaan privat dapat memilih menghimpun modal melalui private securities karena memberikan fleksibilitas dan dapat melibatkan lebih sedikit kewajiban pengungkapan publik dibandingkan penawaran publik.

Cara Securities Diperdagangkan

Banyak securities diperdagangkan di bursa, pasar over-the-counter, atau melalui transaksi privat.

Perdagangan di Bursa

Perdagangan di bursa terjadi di platform terorganisasi seperti stock exchange. Pasar ini memberikan struktur, likuiditas, dan penemuan harga publik. Pembeli dan penjual dapat memperdagangkan securities melalui broker atau sistem elektronik.

Perdagangan Over-the-Counter

Sebagian securities diperdagangkan secara over-the-counter, bukan di bursa terpusat. Transaksi ini dapat terjadi melalui broker-dealer atau pelaku pasar lainnya. Pasar over-the-counter sering digunakan untuk securities yang tidak memenuhi persyaratan pencatatan bursa atau yang memang tidak terdaftar di bursa.

Transaksi Privat

Private securities dapat dijual langsung kepada investor tanpa perdagangan publik. Transaksi seperti ini sering melibatkan syarat yang dinegosiasikan dan pembatasan atas penjualan kembali.

Cara suatu security diperdagangkan memengaruhi likuiditas, harga, kewajiban pengungkapan, dan akses investor.

Contoh Securities dalam Kehidupan Nyata

Beberapa contoh berikut membuat konsep ini lebih mudah dipahami.

Contoh 1: Saham Startup

Seorang pendiri membentuk corporation dan menerbitkan saham kepada rekan pendiri dan investor. Saham tersebut adalah equity securities karena merepresentasikan kepemilikan dalam perusahaan.

Contoh 2: Obligasi Korporasi

Sebuah perusahaan meminjam uang dari investor dengan menerbitkan obligasi. Perusahaan setuju membayar bunga dan mengembalikan pokok pada tanggal mendatang. Obligasi tersebut adalah debt security.

Contoh 3: Kontrak Stock Option

Seorang investor membeli option yang memberikan hak untuk membeli saham pada harga tertentu sebelum tanggal tertentu. Option tersebut adalah derivative karena nilainya terkait dengan saham acuan.

Securities dan Pembentukan Perusahaan

Memahami securities sangat penting selama pembentukan bisnis. Struktur hukum perusahaan dapat memengaruhi cara perusahaan menghimpun modal, menerbitkan kepentingan kepemilikan, dan menangani hak investor.

Sebagai contoh, corporation biasanya merupakan entitas yang paling terkait dengan penerbitan saham. Hal ini tidak berarti setiap corporation harus menghimpun modal dengan cara yang sama, tetapi berarti para pendiri sebaiknya memikirkan sejak awal tentang struktur kepemilikan, kapitalisasi, dan rencana pendanaan di masa depan.

Jika Anda sedang membentuk bisnis, ada baiknya mempertimbangkan:

• Apakah Anda berencana membawa investor dari luar
• Apakah Anda ingin menerbitkan kepentingan kepemilikan
• Apakah Anda mungkin menggunakan kompensasi berbasis ekuitas
• Apakah Anda memerlukan struktur yang mendukung penggalangan dana di masa depan

Zenind membantu para wirausahawan membentuk LLC dan corporation di Amerika Serikat, yang dapat menjadi langkah awal yang praktis ketika membangun bisnis yang mungkin nanti menerbitkan securities atau menarik investasi.

Dasar-Dasar Hukum Securities

Karena securities dapat melibatkan risiko investasi, instrumen ini sangat diatur di Amerika Serikat. Hukum sekuritas federal dan hukum negara bagian dapat berlaku untuk penerbitan, penjualan, promosi, pengungkapan, dan penjualan kembali.

Bisnis yang menawarkan securities sering kali perlu mempertimbangkan:

• Apakah penawaran harus didaftarkan
• Apakah pengecualian dari kewajiban registrasi berlaku
• Pengungkapan apa yang harus diberikan kepada investor
• Catatan dan pengajuan apa yang harus dipelihara
• Apakah aturan anti-penipuan berlaku untuk transaksi tersebut

Aturan ini kompleks, dan kepatuhan itu penting. Perusahaan tidak boleh menganggap transaksi pendanaan sederhana hanya karena melibatkan sedikit investor. Analisis hukumnya dapat bergantung pada fakta, jumlah dan jenis investor, sifat instrumennya, serta cara penawaran dilakukan.

Risiko dan Imbal Hasil

Setiap security memiliki kombinasi risiko dan potensi imbal hasil.

Equity securities dapat menawarkan potensi kenaikan terbesar jika perusahaan tumbuh pesat, tetapi juga dapat kehilangan nilai jika kinerja perusahaan buruk.

Debt securities dapat menawarkan pendapatan yang lebih dapat diprediksi, tetapi tetap bergantung pada kemampuan penerbit untuk melakukan pembayaran.

Derivatives dapat membantu investor mengelola risiko atau mengejar imbal hasil dengan leverage, tetapi juga dapat memperbesar kerugian.

Investor yang cermat akan menilai:

• Kondisi keuangan penerbit
• Ketentuan instrumen
• Lingkungan pasar
• Likuiditas dan pembatasan transfer
• Perlindungan dan batasan regulasi

Bagaimana Securities Masuk ke Strategi Bisnis

Bagi pemilik bisnis, securities bukan hanya topik investasi. Securities adalah bagian dari strategi modal yang lebih luas.

Sebuah perusahaan dapat menggunakan securities untuk:

• Membiayai pertumbuhan tahap awal
• Membawa investor strategis
• Memberi penghargaan kepada karyawan kunci
• Mendukung ekspansi ke pasar baru
• Menyusun pembiayaan jangka panjang

Pendekatan yang tepat bergantung pada tujuan perusahaan, tahap pertumbuhan, dan struktur hukum. Startup yang berencana menghimpun modal berulang kali mungkin memilih struktur tertentu. Bisnis tertutup dengan tanpa investor eksternal mungkin memilih struktur lain.

Poin-Poin Utama

• Security adalah instrumen keuangan yang dapat diperdagangkan dan merepresentasikan kepemilikan, utang, atau hak kontraktual.
• Tiga kategori utama adalah equity securities, debt securities, dan derivatives.
• Securities digunakan untuk menghimpun modal, mengalihkan risiko, dan menyusun hubungan investasi.
• Penawaran publik dan privat mengikuti aturan yang berbeda serta memiliki implikasi pengungkapan dan perdagangan yang berbeda.
• Pemilik bisnis sebaiknya memahami securities sejak awal, terutama saat merencanakan corporation atau strategi pendanaan.

Penutup

Securities adalah bagian inti dari cara bisnis modern membiayai pertumbuhan dan cara investor berpartisipasi dalam pertumbuhan tersebut. Baik instrumennya berupa saham, obligasi, maupun derivative, benang merahnya adalah bahwa security memiliki nilai dan dapat diperdagangkan atau dialihkan berdasarkan ketentuan tertentu.

Bagi para entrepreneur, kuncinya adalah mencocokkan struktur bisnis yang tepat dengan strategi pendanaan yang tepat. Jika Anda sedang merencanakan pembentukan bisnis dan mungkin nanti akan menerbitkan securities atau membawa investor, ada baiknya memikirkan sejak awal tentang kepemilikan, tata kelola, dan kepatuhan.