Корпорацияда акцияларды қалай шығару керек

Акцияларды шығару — корпорацияны құру және дамытудағы ең маңызды қадамдардың бірі. Акциялар меншік құқығын айқындайды, дауыс беру құқығын белгілейді және құрылтайшылардан, инвесторлардан, ал кейбір жағдайларда қызметкерлерден немесе басқа мүдделі тараптардан капитал тартуға мүмкіндік береді. Дұрыс орындалған жағдайда бұл үдеріс меншік құрылымының айқын есебін қалыптастырып, кейін туындауы мүмкін даулардан корпорацияны қорғауға көмектеседі.

Жаңа бизнес иелері үшін акция шығару бастапқыда техникалық болып көрінуі мүмкін. Сіз қанша акция шығаруға болатынын, сол акциялардың құнын, корпорацияның акциялардың бірнеше класын құра алатынын және шығарылымды қолдауға қандай ішкі құжаттар қажет екенін түсінуіңіз керек. Нақты талаптар штатқа және корпорация түріне қарай өзгеруі мүмкін, сондықтан мұқият жоспарлау маңызды.

Бұл нұсқаулық корпорацияда акцияларды шығарудың негіздерін, акция шығарудан бұрын қабылданатын негізгі шешімдерді және ұйымдасқан әрі талапқа сай болу үшін сақталуы тиіс құжаттарды түсіндіреді.

Акцияларды шығарудың мәні

Корпорация акция шығарғанда, ол компаниядағы меншік үлестерін таратады. Ақша, мүлік немесе өзге де жарамды өтеу түрі есебінде корпорация акционерге үлестік құқық береді.

Бұл акциялар корпорацияның басқарушы құжаттарына және шығарылған акция класына байланысты бірнеше құқық бере алады:

• Негізгі корпоративтік мәселелер бойынша дауыс беру құқығы
• Дивидендтер жарияланса, оларды алу құқығы
• Ликвидация кезінде басымдық тәртібіне қарай түсетін түсімдерді алу құқығы
• Жарғыда немесе акционерлік келісімдерде белгіленген шектеулерге бағынатын беру құқығы

Акция шығару тек меншік құқығын беру ғана емес. Бұл корпоративтік мақұлдаулармен, нақты құжаттамамен және қажет болған жағдайда тиісті штаттық өтінімдермен расталуы тиіс заңдық әрі қаржылық оқиға.

Алдымен корпорацияның рұқсат етілген акцияларын тексеріңіз

Корпорация акция шығармай тұрып, оның жеткілікті рұқсат етілген акциялары болуы керек. Рұқсат етілген акциялар — құрылтай құжаттарында немесе бекітілген түзетулерде корпорация шығара алатын ең көп акция саны.

Егер корпорация қазіргі рұқсат етілген мөлшерден артық акция шығаруды жоспарласа, әдетте құрылтай құжаттарына түзету енгізіп, штаттық өтінім талаптарын орындауы керек.

Қанша акцияны рұқсат ету керегін шешкенде, құрылтайшылар көбіне мына жайттарды ескереді:

• Құрылтайшылар немесе бастапқы иелер саны
• Болашақтағы қаржыландыру жоспарлары
• Қызметкерлерге немесе кеңесшілерге арналған акция резерві бола ма
• Дауыс беру бақылауы қалай бөлінуі керек
• Компания кейіннен акциялардың бірнеше класын құра ала ма

Мұқият ойластырылған акция құрылымы кейінгі түзетулердің қажеттілігін азайтып, компания өскен сайын икемділік береді.

Корпорацияға қанша капитал қажет екенін анықтаңыз

Акция шығарудың кең таралған себептерінің бірі — бизнеске ақша тарту. Акция шығарудан бұрын корпорация не үшін капитал тартып жатқанын және оған қанша қажет екенін білуі керек.

Бұл сома кейінгі көптеген шешімдерге, соның ішінде шығарылатын акция саны мен бір акцияның бағасына әсер етеді. Ерте кезеңдегі шағын қаржыландыруды қажет ететін корпорация үлестік құрылымды сырттан инвестор тартуды немесе ірі капитал жинауды жоспарлаған компаниядан мүлде басқа түрде құра алады.

Құрылтайшылар капитал жоспарын нақты бизнес мақсатына байланыстыруы керек, мысалы:

• Өнім әзірлеу
• Бастапқы қызметкерлерді жалдау
• Маркетинг және сату
• Жабдық немесе тауар қорын сатып алу
• Алғашқы айлардағы айналым қаражаты

Айқын капитал жоспары акция шығаруды құрылымдау мен түсіндіруді жеңілдетеді.

Шығарылатын акция санын анықтаңыз

Қанша акция рұқсат етілгенін растағаннан кейін корпорация бастапқыда қанша акция шығаратынын шеше алады.

Бір ғана дұрыс сан жоқ. Дұрыс таңдау меншік мақсаттарына, бағалауға, инвестор күтулеріне және құрылтайшылар сақтағысы келетін бақылау деңгейіне байланысты болады. Кейбір корпорациялар салыстырмалы түрде аз акция шығарады. Басқалары бір акцияның бағасын жеңілдету немесе болашақтағы икемділік үшін көбірек акция рұқсат етіп, шығарады.

Тәжірибелік тәсіл — меншік және қаржыландыру жоспарын кері есептеу арқылы анықтау:

• Қанша құрылтайшы акция алады?
• Әр құрылтайшы қандай меншік пайызын иеленуі керек?
• Болашақ инвесторлар немесе қызметкерлер үшін қандай да бір акциялар резервте қалады ма?
• Корпорация кейін қолдану үшін шығарылмаған акцияларды қалдыруы керек пе?

Акция саны дауыс беру құрылымына да әсер етеді. Егер әр акция бір дауысқа тең болса, акция санын көп шығару үлестіру мұқият басқарылмаса, әрбір жекелеген дауыс салмағын азайтады.

Әр акцияның бағасын белгілеңіз

Корпорация қанша акция шығаратынын білген соң, әр акцияның бағасын анықтауы керек.

Баға көбіне компанияның бағалауына немесе корпорация тартқысы келетін ақша көлеміне байланысты болады. Қарапайым құрылтайшыларға тиесілі корпорацияда акция бағасын белгілеу оңай болуы мүмкін. Сыртқы инвестор тартатын корпорацияда бағаны белгілеу көбірек талдауды талап етуі мүмкін.

Акция бағасына мына факторлар әсер етуі мүмкін:

• Бизнестің кезеңі және табысы
• Активтер мен міндеттемелер
• Өсу әлеуеті
• Саладағы жағдайлар
• Қолданыстағы меншік құрылымы
• Акция класына байланысты инвестор құқықтары

Төмен баға акция сатуды жеңілдетуі мүмкін, бірақ тым тез көп акция шығарылса, басқарушылық мәселелер туындатуы ықтимал. Жоғары баға бақылауды сақтап қалуы мүмкін, бірақ қаржыландыруды қиындатуы мүмкін.

Сондықтан көптеген корпорациялар, әсіресе сыртқы инвесторлар қатысқанда, акция бағасын белгілеу үшін заңгерлік немесе қаржылық маманмен кеңеседі.

Акция түрін таңдаңыз

Барлық акция бірдей емес. Көптеген корпорациялар қарапайым акцияларды, артықшылықты акцияларды немесе штат заңына және корпорацияның басқарушы құжаттарына рұқсат етілсе, бірнеше кластың комбинациясын шығарады.

Қарапайым акция

Қарапайым акция — корпоративтік меншіктің стандартты түрі. Ол жиі дауыс беру құқығын қамтиды және компания табысқа жетсе, өсу әлеуетін бере алады.

Қарапайым акция көбіне мына мақсаттарда пайдаланылады:

• Құрылтайшылар үшін
• Ерте кезеңдегі қызметкерлер үшін
• Жалпы меншік үлестері үшін

Артықшылықты акция

Артықшылықты акция әдетте инвесторларға қарапайым акционерлерге қарағанда белгілі бір басым құқықтар береді. Мұндай құқықтарға дивидендтер бойынша басымдық, ликвидация кезіндегі артықшылық немесе келісілген басқа да қорғау шаралары кіруі мүмкін.

Артықшылықты акция венчурлық қолдау алған немесе инвестор қаржыландырған корпорацияларда жиірек кездеседі.

Акциялардың бірнеше класы

Кейбір корпорациялар әртүрлі құқықтар мен артықшылықтары бар бірнеше акция класын құрады. Бұл құрылтайшыларға сырттан капитал тарта отырып, бақылауды сақтауға көмектеседі. Дегенмен, мұндай құрылым корпорацияның құрылтай құжаттарына, жарғысына және қолданыстағы заңға сай келуі үшін мұқият жобалануы керек.

Акция құрылымы тек алғашқы шығарылымды емес, компанияның ұзақ мерзімді мақсаттарын да көрсетуі тиіс.

Корпорацияның ішкі мақұлдауларын дайындаңыз

Корпорация акцияны бейберекет түрде шығармауы керек. Шешім әдетте директорлар кеңесінің және кейбір жағдайларда акционерлердің ресми мақұлдауын талап етеді.

Қосымша құжаттарға мыналар кіруі мүмкін:

• Акция шығаруды мақұлдайтын директорлар кеңесінің шешімдері
• Қажет болса, акционерлердің мақұлдауы
• Жазылу келісімдері немесе сатып алу келісімдері
• Жаңартылған кап-кесте жазбалары
• Қолданылатын болса, акция сертификаттары немесе электрондық меншік жазбалары

Бұл құжаттар шығарылымның уәкілетті түрде бекітілгенін және дұрыс аяқталғанын дәлелдеуге көмектеседі. Сондай-ақ компания кейін қаражат тартқанда, қосымша акция шығарғанда немесе корпоративтік құрылымын өзгерткенде меншік есебін жүргізуді жеңілдетеді.

Қажет болған жағдайда акционерлер келісімін қолданыңыз

Акционерлер келісімі корпорация ішіндегі меншік жұмысының тәртібін анықтауға көмектеседі. Ол әсіресе бірнеше иесі бар компанияларда немесе акцияларды беру, дауыс беру, шығу және дауларды реттеу бойынша нақты ережелер қажет болғанда пайдалы.

Күшті акционерлер келісімі мыналарды қамтуы мүмкін:

• Дауыс беру құқықтары және директорлар кеңесін бақылау
• Акцияларды беруге шектеулер
• Сатып алу-сату ережелері
• Дивиденд саясаты
• Tag-along немесе drag-along құқықтары
• Қосымша акция шығару рәсімдері

Күтулерді ерте белгілеу қақтығысты азайтып, корпорацияны да, оның иелерін де қорғай алады.

Жеке және ашық корпорациялар арасындағы айырмашылықты түсініңіз

Акция шығаруға қатысты ережелер корпорацияның жеке немесе ашық болуына қатты тәуелді.

Жеке корпорациялар

Жеке корпорациялар әдетте акцияларды құрылтайшыларға, қызметкерлерге және шектеулі жеке инвесторлар тобына шығарады. Олар акцияларды ашық нарықта сатпайды және әдетте ашық компанияларға қарағанда есеп беру міндеттемелері аз болады.

Бұл құрылым шағын бизнес пен стартаптар үшін жиі қолайлы, өйткені ол көбірек икемділік пен аз реттеушілік күрделілік береді.

Ашық корпорациялар

Ашық корпорациялар акцияларды көпшілікке ұсына алады және әдетте әлдеқайда кең есеп беру мен ақпарат ашу талаптарына бағынады. Олар бағалы қағаздар жөніндегі реттеу ережелері мен үздіксіз сәйкестік талаптарына тәуелді.

Көптеген жаңа шағын бизнес ашық корпорация ретінде басталмайды. Егер компания жария нарыққа шығуды немесе кең инвестор базасынан капитал тартуды жоспарласа, оған әлдеқайда көп заңдық және сәйкестік жұмысы қажет болады.

Бағалы қағаздар туралы заң мен өтінім талаптарын сақтаңыз

Акция шығару федералдық және штаттық бағалы қағаздар заңдарын қозғауы мүмкін. Тіпті жеке орналастырулар да босату ережелеріне, хабарлама өтінімдеріне немесе басқа талаптарға бағынуы ықтимал.

Мәмілені қарай отырып, корпорация мыналарды ескеруі мүмкін:

• Акция ұсынысы босату шарттарына сай келе ме
• Қандай да бір штаттық хабарлама өтінімдері қажет пе
• Инвесторларға қатысты ақпарат ашу міндеттемелері
• Алаяқтыққа қарсы ережелер
• Акцияны кімнің сатып ала алатынына қойылатын шектеулер

Бағалы қағаздар бойынша сәйкестік нақты тәуекел тудыруы мүмкін болғандықтан, сатуды аяқтамас бұрын шығарылымды білікті маманмен қарастырған жөн.

Акция сертификаттарын немесе электрондық жазбаларды шығарыңыз

Корпорация шығарылымды мақұлдап, жарамды өтеуді алғаннан кейін меншік үлесін құжаттауы керек.

Кейбір корпорациялар акция сертификаттарын пайдаланады. Басқалары электрондық жазбалар немесе кітапша жазбаларымен шектеледі. Кез келген тәсіл бірізді, нақты және корпорацияның жазбаларымен расталған болса, жарайды.

Әр шығарылым жазбасында анық көрсетілуі тиіс:

• Акционердің аты-жөні
• Шығарылған акция саны
• Акция класы
• Шығарылған күні
• Қабылданған өтеу түрі
• Кез келген беру шектеулері немесе арнайы құқықтар

Нақты жазбалар cap table басқару, болашақ қаржыландыру, салықтық есеп және корпоративтік басқару үшін аса маңызды.

Cap table-ді дереу жаңартыңыз

Капиталдандыру кестесі, яғни cap table, корпорациядағы меншік құрылымының есебі болып табылады. Әрбір акция шығарылымы онда бірден көрініс табуы керек.

Жаңартылған cap table корпорацияға мына негізгі сұрақтарға жауап беруге көмектеседі:

• Компанияның иелері кім?
• Әр акционердің дауыс беру күші қанша?
• Болашақ шығарылым үшін қанша акция қалды?
• Кейін жаңа инвесторлар кірсе не болады?

Cap table-ді уақтылы жаңарту түсінбеушілікті азайтады және корпорацияға уақыт өте жақсы шешім қабылдауға көмектеседі.

Жиі жіберілетін қателер

Акцияларды дұрыс шығармау ұзақ мерзімді мәселелерге әкелуі мүмкін. Ең жиі кездесетін қателерге мыналар жатады:

• Корпорацияға рұқсат етілген мөлшерден көп акция шығару
• Директорлар кеңесінің немесе акционерлердің мақұлдауын алмау
• Алынған өтеуді құжаттамау
• Акция бағасын түсініксіз немесе бірізсіз белгілеу
• Бағалы қағаздар туралы заң талаптарын елемеу
• Cap table-ді жаңартпау
• Меншік шарттары үшін жазбаша келісімдерді қолданбау

Бұл қателердің көпшілігін дұрыс жоспарлау мен реттелген құжаттар арқылы болдырмауға болады.

Zenind қалай көмектесе алады

Корпорация құрып жатқан бизнес иелері үшін акция шығару жалпы сәйкестік картинаның тек бір бөлігі ғана. Zenind құрылтайшыларға бірінші күннен бастап таза корпоративтік жазбаны қолдайтын құрылу және ағымдағы әкімшілік қадамдарды басқаруға көмектеседі.

Бұл мына істерді жеңілдетуі мүмкін:

• Корпорацияны дұрыс құру
• Басқару құжаттарын ретке келтіру
• Меншік пен сәйкестік тапсырмаларын қадағалау
• Болашақ өсуге кәсіби негіз қалау

Корпорацияңыз дұрыс құрылған кезде, акция шығару, меншік құрылымын басқару және болашақ инвестицияға дайындалу әлдеқайда оңай болады.

Қорытынды ойлар

Корпорацияда акция шығару — меншікке, бақылауға және қаржыландыруға әсер ететін іргелі қадам. Ең бастысы — алдымен құрылымды жоспарлау, шығарылымды мұқият құжаттау және корпорация жазбаларын уақтылы жаңартып отыру.

Акция шығарудан бұрын рұқсат етілген акция саны, шығарылатын акция түрі, бір акцияның бағасы және қажетті заңдық мақұлдаулар туралы түсінігіңіз бар екеніне көз жеткізіңіз. Өсуді немесе сыртқы инвестицияны күтетін көптеген корпорациялар үшін бұл детальдарды басынан дұрыс реттеу кейін уақытты үнемдеп, тәуекелді азайтады.

Жауапкершіліктен бас тарту

Бұл мақала тек ақпараттық мақсатта берілген және заңдық, салықтық немесе бухгалтерлік кеңес болып табылмайды. Өз жағдайыңыз бойынша нұсқаулық алу үшін білікті маманға жүгініңіз.