Le LLC hanno azioni o azionisti? Comprendere la proprietà delle LLC e le membership interest

Molti nuovi imprenditori si chiedono se una società a responsabilità limitata, o LLC, abbia azioni, azionisti, statuti, amministratori o certificati azionari come una corporation. La risposta breve è no. Una LLC è una struttura giuridica diversa, con una propria terminologia, regole di proprietà e modello di governance.

Se stai avviando un'attività negli Stati Uniti, è importante comprendere la differenza tra una LLC e una corporation. Il modo in cui funziona la proprietà influisce sulla gestione, sulla distribuzione degli utili, sui diritti di trasferimento, sul trattamento fiscale e su come documenti le decisioni. Questa guida spiega come funziona la proprietà di una LLC, cosa possiedono davvero i membri e perché l'operating agreement è il documento centrale che definisce la società.

Risposta rapida

Una LLC non emette azioni e non ha azionisti.

Invece, una LLC ha membri, e questi membri possiedono membership interest. Tali interessi possono rappresentare diritti economici, diritti di voto o entrambi, a seconda dell'operating agreement della LLC e della legge statale applicabile.

In altre parole:

• Corporation = azionisti
• LLC = membri
• Corporation = statuti, amministratori e dirigenti
• LLC = operating agreement, membri e, talvolta, manager

Questa distinzione non riguarda solo il nome. Riflette due modi molto diversi di organizzare un'attività.

Perché le LLC sono diverse dalle corporation

Le corporation si basano su una struttura statutaria formale. In genere hanno azioni, un consiglio di amministrazione, dirigenti, riunioni annuali e regole interne più rigide.

Le LLC sono progettate per offrire flessibilità. La struttura della LLC è stata pensata per consentire ai proprietari di decidere come vogliono che l'attività operi. Molte regole della LLC possono essere personalizzate nell'operating agreement, tra cui:

• Come vengono allocati utili e perdite
• Chi gestisce l'attività
• Come vengono conteggiati i voti
• Come cambia la proprietà
• Cosa succede quando un membro lascia la società
• Se è possibile ammettere nuovi membri

Per questo motivo le LLC sono popolari tra piccole imprese, aziende familiari, operazioni immobiliari e startup che desiderano flessibilità senza le formalità di una corporation.

Come si chiama il proprietario di una LLC

Il proprietario di una LLC si chiama membro.

Un membro può essere:

• Una persona fisica
• Un'altra LLC
• Una corporation
• Un trust
• In alcuni casi, un'entità estera

Una LLC può avere un solo membro oppure più membri. Una single-member LLC è posseduta da una persona o entità. Una multi-member LLC ha due o più membri che condividono la proprietà secondo i termini dell'operating agreement.

Il termine membro non significa che il proprietario abbia gli stessi diritti di un azionista. I diritti di un membro sono in genere definiti dal contratto, non dalla normativa societaria sulle azioni.

Cosa rappresentano le membership interest

Un proprietario di una LLC detiene una membership interest. Tale interesse può includere diversi tipi di diritti, come:

• Il diritto di partecipare agli utili e alle perdite
• Il diritto di ricevere distribuzioni
• Il diritto di votare sulle questioni della società
• Il diritto di approvare decisioni importanti
• Il diritto di trasferire tutto o parte dell'interesse, soggetto a restrizioni

Le membership interest sono spesso espresse in percentuali, unità o quote di proprietà assegnate. La forma esatta dipende dall'operating agreement e da come è strutturata la LLC.

A differenza delle azioni societarie, le membership interest non devono essere standardizzate nello stesso modo delle azioni di una corporation. L'operating agreement può creare diverse classi di membri, diverse soglie di voto o diversi diritti economici, se i proprietari desiderano questa impostazione.

Le LLC emettono certificati azionari?

In genere, no. Le LLC non emettono certificati azionari perché non emettono azioni.

Alcune LLC possono emettere certificati di partecipazione come prova della proprietà, ma questi certificati non sono certificati azionari. Sono semplicemente documenti che possono aiutare a dimostrare l'interesse di un membro nella società.

L'eventuale utilizzo di certificati dipende dall'operating agreement e dalle pratiche interne della società. Molte LLC moderne si affidano all'operating agreement, al registro dei membri e alla documentazione societaria invece che a certificati fisici.

Perché l'operating agreement è così importante

Per molte LLC, l'operating agreement è il documento interno più importante.

Funge da contratto che definisce il funzionamento della LLC. Per molti aspetti, per una LLC svolge la funzione che gli statuti e i registri azionari svolgono per una corporation, ma con molta più flessibilità.

Un buon operating agreement dovrebbe affrontare:

• Percentuali di proprietà
• Conferimenti di capitale
• Ripartizione di utili e perdite
• Allocazioni fiscali
• Diritti di voto
• Poteri di gestione
• Ammissione di nuovi membri
• Restrizioni al trasferimento
• Termini di buyout
• Procedure di scioglimento
• Risoluzione dei deadlock
• Risoluzione delle controversie

Senza un operating agreement chiaro, i proprietari possono trovarsi in seguito di fronte a incertezza e conflitti. Questo è particolarmente vero quando sono coinvolti più fondatori o quando l'attività prevede di raccogliere capitali esterni.

LLC gestita dai membri vs LLC gestita da manager

Una LLC può essere strutturata in uno dei due modi più comuni:

LLC gestita dai membri

In una LLC gestita dai membri, sono gli stessi proprietari a gestire l'attività. Ogni membro può avere autorità di agire per conto della società, a seconda dell'operating agreement.

Questo modello è comune nelle attività più piccole in cui i proprietari partecipano attivamente alle operazioni quotidiane.

LLC gestita da manager

In una LLC gestita da manager, i membri nominano uno o più manager per occuparsi delle operazioni. Questi manager possono essere membri, ma non è necessario che lo siano.

Questa struttura è utile quando investitori o proprietari passivi vogliono possedere l'attività senza gestirla direttamente.

Il modello di gestione dovrebbe essere indicato chiaramente nell'operating agreement e nei documenti di costituzione della società, quando richiesto dalla legge statale.

La proprietà di una LLC può essere suddivisa in modo non uniforme?

Sì. La proprietà di una LLC non deve essere per forza uguale.

Un membro può possedere il 70 percento, un altro il 30 percento. Una LLC può anche allocare i diritti economici in modo diverso dai diritti di voto, se l'operating agreement lo consente.

Ad esempio, un investitore può ricevere una quota maggiore delle distribuzioni mentre i fondatori mantengono il controllo sulle decisioni di gestione. Questo tipo di flessibilità è uno dei motivi per cui le imprese scelgono la forma LLC.

Il punto chiave è che l'accordo deve essere documentato chiaramente. Aspettative di proprietà vaghe sono una fonte comune di controversie.

Le membership interest di una LLC si possono trasferire come le azioni?

Non proprio.

Un membro può essere in grado di trasferire tutto o parte di una membership interest, ma i diritti di trasferimento sono di solito limitati dall'operating agreement. Molte LLC richiedono l'approvazione dei membri prima che un nuovo proprietario possa ottenere pieni diritti di voto o di gestione.

In molti casi, un cessionario può ricevere solo l'interesse economico, a meno che gli altri membri approvino l'ammissione come membro a tutti gli effetti.

Questo è diverso dalle azioni societarie quotate, che in genere sono più facili da trasferire. Le LLC spesso usano restrizioni al trasferimento per preservare il controllo ed evitare l'ingresso di proprietari indesiderati nell'attività.

Le LLC devono tenere riunioni annuali o verbali?

Di solito, le LLC hanno meno formalità delle corporation.

Molti stati non richiedono alle LLC di tenere riunioni annuali come gli azionisti, adottare statuti o conservare verbali formali nello stesso modo delle corporation. Detto questo, una buona tenuta dei registri resta importante.

Una LLC dovrebbe conservare:

• L'operating agreement
• Gli articles of organization o certificate of formation
• I registri dei membri
• I registri dei conferimenti di capitale
• La documentazione fiscale
• Le risoluzioni importanti o i consensi scritti
• I registri bancari e contabili

Anche se non sono richieste riunioni formali, documentare le decisioni importanti può aiutare a proteggere l'attività e ridurre le controversie.

Quando una LLC inizia ad assomigliare a una corporation

Alcune LLC sono strutturate per assomigliare in parte alle corporation. Ad esempio, una LLC può avere:

• Un manager o una struttura di leadership simile a un consiglio
• Diverse classi di membri
• Procedure di voto formali
• Certificati che attestano la proprietà
• Disposizioni di governance estese

Una LLC può anche scegliere, in alcuni casi, di essere tassata come una corporation. Ma il trattamento fiscale è separato dalla struttura giuridica. Una scelta fiscale non trasforma i membri della LLC in azionisti.

Se l'attività desidera davvero azioni, azionisti e un modello di governance societaria, la costituzione di una corporation potrebbe essere la scelta migliore.

Errori comuni sulle LLC

Alcuni malintesi si presentano spesso:

“LLC” significa limited liability corporation

Non è corretto. Il termine giusto è limited liability company.

I proprietari di una LLC sono azionisti

Non lo sono. Sono membri.

Le LLC devono avere statuti e amministratori

In generale, no. Sono termini societari. Una LLC usa un operating agreement e una propria struttura di gestione.

Le LLC non possono avere registri formali della proprietà

Possono e dovrebbero averli. Anche se non sono registri azionari, i registri della proprietà restano importanti.

Le LLC sono sempre più semplici delle corporation

Spesso sì, ma non sempre. Una multi-member LLC con investitori, diritti di voto speciali o clausole di buy-sell può diventare molto sofisticata.

Consigli pratici per i nuovi fondatori di una LLC

Se stai costituendo una LLC, concentrati fin dall'inizio su questi aspetti fondamentali:

1. Scegli lo stato di costituzione.
2. Deposita il documento di costituzione presso lo stato.
3. Ottieni un EIN dall'IRS, se necessario.
4. Redigi un operating agreement chiaro.
5. Definisci percentuali di proprietà e conferimenti di capitale.
6. Stabilisci i poteri di gestione e le regole di voto.
7. Apri un conto bancario aziendale.
8. Tieni separati i fondi aziendali e personali.
9. Registra riunioni, consensi e decisioni importanti.
10. Mantieni aggiornati report annuali, tasse e requisiti di licenza.

Fare bene questi passaggi all'inizio può far risparmiare molto tempo e spese legali in seguito.

Come può aiutarti Zenind

Zenind aiuta gli imprenditori a costituire e mantenere entità societarie statunitensi con un'attenzione pratica alla conformità e al supporto nelle pratiche di deposito. Se stai creando una LLC, la decisione più importante non è se abbia azioni, ma se i termini di proprietà e operativi siano documentati correttamente fin dall'inizio.

Un processo di costituzione ben strutturato aiuta a evitare confusione su chi possiede cosa, chi controlla l'attività e come devono essere gestite le modifiche future.

Domande frequenti

Una LLC ha azionisti?

No. Una LLC ha membri, non azionisti.

Una LLC ha azioni?

No. Le LLC non emettono azioni.

Una LLC può emettere certificati di partecipazione?

A volte sì. Ma non sono certificati azionari.

Una LLC può avere manager e proprietari?

Sì. Una LLC gestita da manager separa la proprietà dal controllo quotidiano.

La proprietà di una LLC può essere suddivisa in percentuali?

Sì. La proprietà è spesso espressa in percentuali o unità.

Una LLC può usare una governance in stile societario?

In una certa misura, sì. Ma le regole derivano dall'operating agreement, non dal diritto societario sulle azioni.

Conclusione

Una LLC non ha azioni o azionisti. Ha membri, e questi membri detengono membership interest definite dall'operating agreement e dalla legge statale applicabile.

Questa flessibilità è uno dei maggiori vantaggi della struttura LLC, ma significa anche che i fondatori devono essere precisi nel documentare proprietà, controllo e diritti di trasferimento. Se stai formando una nuova impresa, accordi chiari all'inizio sono molto più semplici da gestire rispetto alla necessità di correggere un'ambiguità in seguito.