Karaniwang Stock vs. Preferred Stock: Gabay para sa mga Founder sa Corporate Equity

Ang pagpili ng tamang istruktura ng equity ay isa sa mga unang mahahalagang desisyon na ginagawa ng isang founder kapag bumubuo ng korporasyon. Parehong tumutukoy sa pagmamay-ari ang common stock at preferred stock, ngunit magkaiba ang kanilang layunin, mga karapatan ng mga shareholder, at ang paraan ng pag-impluwensya nila sa pagkuha ng kapital at pamamahala ng kumpanya.

Para sa mga entrepreneur, investor, at lumalaking negosyo, mahalagang maunawaan ang pagkakaiba ng common stock at preferred stock bago maglabas ng shares, magpatibay ng bylaws, o makipag-negosasyon sa mga panlabas na investor. Ang tamang istruktura ay maaaring sumuporta sa paglago, protektahan ang kontrol, at magbigay ng kalinawan mula sa simula.

Ano ang Ipinahihiwatig ng Stock sa isang Korporasyon

Ang stock ay pagmamay-ari sa isang korporasyon. Kapag naglabas ang isang kumpanya ng shares, hinahati nito ang pagmamay-ari sa mga shareholder ayon sa mga tuntunin na itinakda ng charter ng korporasyon at ng mga pag-apruba ng board.

Sa pangkalahatan, ang stock ay maaaring magbigay sa mga shareholder ng:

• Pinansyal na interes sa negosyo
• Karapatang tumanggap ng dividends kung idineklara ng kumpanya ang mga ito
• Karapatang bumoto sa ilang usaping pang-korporasyon
• Karapatang sa mga asset kung ma-liquidate ang kumpanya

Hindi lahat ng klase ng stock ay may parehong mga karapatan. Dito nagkakaiba ang common stock at preferred stock.

Paliwanag sa Common Stock

Ang common stock ang pangunahing at pinakapamilyar na uri ng corporate equity. Karaniwan itong default na klase na ibinibigay sa mga founder, empleyado, at maraming unang shareholder.

Karaniwang kasama sa common stock ang:

• Karapatang bumoto sa mga usapin ng shareholder
• Posibilidad na makatanggap ng dividends kung idineklara
• Natitirang karapatan sa mga asset matapos mabayaran ang mga creditor at preferred shareholder
• Oportunidad na makinabang sa paglago at pagtaas ng halaga ng kumpanya

Ang mga common shareholder ang huling nababayaran kapag na-liquidate ang isang kumpanya. Dahil dito, ang common stock ang pinaka-exposed sa panganib ng negosyo, ngunit nagbibigay din ito ng pinakamalaking potensyal na kita kung mahusay ang performance ng kumpanya.

Mga Karapatan sa Pagboto ng Common Stock

Isa sa mga pangunahing benepisyo ng common stock ay ang pakikilahok sa pamamahala. Sa maraming korporasyon, maaaring bumoto ang common shareholder sa mga usapin tulad ng:

• Paghalal ng mga direktor
• Pag-apruba sa mahahalagang transaksyong pang-korporasyon
• Pag-amyenda sa certificate of incorporation sa ilang sitwasyon
• Pag-apruba sa mga merger o iba pang mahalagang pagbabago

Madalas may common stock ang mga founder dahil nakatutulong ito upang mapanatili nila ang kontrol sa negosyo habang bata pa ang kumpanya.

Mga Dividend at Common Stock

Hindi garantiya ang dividends para sa common stock. Ang board of directors ang magpapasya kung may idedeklarang dividend at, kung oo, kung magkano ang ipapamahagi.

Maaaring piliin ng korporasyon na panatilihin ang kita upang muling mamuhunan sa paglago sa halip na magbayad ng dividends. Para sa mga startup at maagang yugto ng negosyo, karaniwan ito.

Common Stock at mga Founder

Karaniwang angkop ang common stock para sa:

• Mga founder at co-founder
• Mga unang empleyado
• Mga advisor na may equity compensation
• Mga pangmatagalang may-ari na nais ng mga karapatan sa pamamahala

Kung nagtatayo ka ng korporasyon sa pamamagitan ng Zenind, ang common stock ay madalas na nagsisilbing panimulang punto para sa isang simple at founder-friendly na capital structure.

Paliwanag sa Preferred Stock

Ang preferred stock ay hiwalay na klase ng shares na karaniwang may espesyal na karapatang pang-ekonomiya o iba pang pribilehiyo kumpara sa common stock. Madalas itong ginagamit kapag ang mga panlabas na investor ay nais ng proteksyon laban sa downside, prayoridad sa pamamahagi, o mga terms na nakaangkop sa kanilang pangangailangan.

Maaaring kabilang sa preferred stock ang:

• Prayoridad sa dividends kumpara sa common stock
• Prayoridad sa liquidation kumpara sa common stock
• Karapatang ma-convert sa common stock
• Limitado o walang voting rights
• Redemption o call provisions sa ilang kaso

Mas flexible ang preferred stock kaysa common stock. Madalas na pinag-uusapan at pinapaganda ang mga terms nito upang tumugma sa layunin ng mga investor at ng kumpanya.

Prayoridad sa Dividend

Ang mga preferred shareholder ay kadalasang nauunang makatanggap ng dividends bago ang mga common shareholder. Sa ilang istruktura, ang dividend ay fixed o sumusunod sa isang itinakdang formula.

Hindi ibig sabihin nito na palaging may babayarang dividend. Kailangan pa ring magkaroon ng kakayahang pinansyal ang kumpanya at aprubahan ito ng board para makapagbigay ng distribution. Ngunit kapag may idineklarang dividends, karaniwang nauuna ang preferred stock.

Prayoridad sa Liquidation

Kung ang isang korporasyon ay mabenta o matunaw, madalas may prayoridad ang preferred shareholder sa pagtanggap ng proceeds bago ang common shareholder. Mahalaga ang proteksyong ito para sa mga investor na nais ng kaunting seguridad kung hindi lumago ang negosyo gaya ng inaasahan.

Maaaring i-istruktura ang prayoridad na ito sa iba't ibang paraan, kabilang ang:

• Direktang preferred liquidation rights
• Participating preferred rights
• Multiple return preferences

Mahalaga ang eksaktong mga termino. Ang maliliit na pagbabago sa pag-draft ay maaaring magdulot ng malaking epekto sa resulta.

Mga Karapatan sa Pagboto ng Preferred Stock

Maaaring walang voting rights ang preferred stock, o maaari itong magkaroon ng limitadong karapatan sa pagboto sa mga partikular na sitwasyon lamang.

Halimbawa, maaaring payagan ang preferred shareholder na bumoto sa:

• Mga pagbabagong nakaaapekto sa kanilang class rights
• Malalaking financing transaction
• Mga merger o acquisition
• Representasyon sa board sa ilang kalagayan

Dahil flexible ang preferred stock, maaaring iangkop ang mga tuntunin sa pagboto ayon sa deal.

Mahahalagang Pagkakaiba ng Common at Preferred Stock

Ang pinakamahalagang pagkakaiba ay ang common stock ang karaniwang ownership class, samantalang ang preferred stock ay nagbibigay ng espesyal na karapatan na kadalasang mas pinapaboran kaysa sa common stock.

1. Prayoridad sa Pagmamay-ari

Ang mga common shareholder ay nasa likod ng mga creditor at preferred shareholder sa liquidation. Karaniwan namang mas maganda ang posisyon ng preferred shareholder.

2. Mga Dividend

Ang dividends ng common stock ay discretionary at ibinibigay lamang kapag idineklara. Ang dividends ng preferred stock ay maaaring i-istruktura bilang fixed, cumulative, o may iba pang prayoridad.

3. Kapangyarihan sa Pagboto

Karaniwang taglay ng common stock ang pangunahing voting rights. Ang preferred stock ay madalas na may limitadong o walang voting rights maliban kung iba ang itinatakda ng mga termino ng korporasyon.

4. Panganib at Kita

Mas mataas ang panganib ng common stock ngunit mas malaki ang potensyal na kita kapag lumago ang kumpanya. Sa pangkalahatan, mas mababa ang panganib ng preferred stock at mas protektado ito, ngunit maaaring hindi nito makuha ang parehong antas ng upside gaya ng common stock.

5. Gamit

Ang common stock ay madalas gamitin para sa mga founder at empleyado. Ang preferred stock ay madalas gamitin para sa mga investor at espesyal na financing arrangement.

Bakit Gumagamit ang mga Kumpanya ng Preferred Stock

Karaniwang ginagamit ang preferred stock sa mga venture-backed company, structured growth deal, at iba pang financing arrangement kung saan nais ng mga investor ang proteksyon at leverage sa negosasyon.

Maaaring maglabas ang mga kumpanya ng preferred stock upang:

• Makaakit ng panlabas na pamumuhunan
• Mag-alok ng economic preference sa mga investor
• Panatilihin ang kontrol ng founder habang kumukuha ng kapital
• Magtakda ng magkakaibang karapatan para sa iba’t ibang grupo ng shareholder
• Magbigay ng flexibility para sa mga susunod na financing round

Mabisang tool ang preferred stock, ngunit dapat itong i-draft nang maingat. Ang maling istrukturang preferred terms ay maaaring magdulot ng kalituhan, problema sa pamamahala, o alitan sa mga susunod na fundraising.

Bakit Karaniwang Pinipili ng Founder ang Common Stock

Karaniwang angkop ang common stock para sa mga founder dahil malinaw ito at nakaayon sa pangmatagalang pagmamay-ari.

Karaniwang nais ng mga founder ang:

• Malinaw na voting rights
• Simpleng istruktura ng pagmamay-ari
• Kakayahang maglabas ng karagdagang equity sa hinaharap
• Isang istrukturang madaling maunawaan ng mga empleyado at advisor

Tumutulong din ang common stock na panatilihing praktikal ang proseso ng pagbuo sa mga unang yugto ng negosyo. Mahalaga ang pagiging simple na ito kapag nagse-set up ng korporasyon, naglalabas ng paunang shares, at nagma-manage ng mga corporate record.

Paano Nakaaapekto ang mga Klase ng Stock sa Corporate Formation

Kapag bumubuo ng korporasyon, dapat tumugma ang stock structure sa panandalian at pangmatagalang plano ng kumpanya.

Mahahalagang tanong ang mga ito:

• Magkakaroon ba ng mga panlabas na investor sa lalong madaling panahon?
• Nais ba ng mga founder na mapanatili ang voting control?
• Dapat bang mag-authorize ang korporasyon ng higit sa isang klase ng stock?
• Malamang bang mapag-uusapan ang mga karapatan ng investor sa hinaharap?
• Kailangan ba ng korporasyon ng flexibility para sa mga susunod na financing?

Maaaring magsimula ang isang simpleng kumpanya sa isang klase ng common stock. Ang kumpanyang planong mangalap ng kapital ay maaaring mag-authorize ng preferred stock o magreserba ng karapatang maglabas nito sa hinaharap.

Tinutulungan ng Zenind ang mga founder na buuin ang mahahalagang corporate document at i-istruktura ang kanilang kumpanya sa paraang sumusuporta sa compliance mula sa simula.

Common Stock vs. Preferred Stock: Mga Praktikal na Halimbawa

Halimbawa ng Startup

Maaaring maglabas ang isang software startup na may dalawang founder ng common stock para sa kanilang dalawa. Pinananatiling simple ng kumpanya ang istruktura habang binubuo nito ang produkto at naghahanap ng mga unang customer.

Halimbawa ng Investor

Sa kalaunan, maaaring makalikom ang parehong startup ng kapital mula sa isang venture investor. Maaaring humiling ang investor ng preferred stock na may dividend priority, liquidation preference, at ilang proteksyong karapatan sa pagboto.

Halimbawa ng Equity para sa Empleyado

Maaari ring maglaan ang kumpanya ng common stock o options para sa mga susunod na hire. Nagbibigay ito sa mga empleyado ng pagkakataong makibahagi sa paglago ng kumpanya nang hindi lumilikha ng mga terms na tulad ng sa investor.

Aling Uri ng Stock ang Mas Mabuti?

Walang iisang sagot na mas mahusay ang common stock o preferred stock. Nakasalalay ang tamang pagpili sa papel ng bawat shareholder sa kumpanya.

Mas angkop ang common stock para sa:

• Mga founder
• Mga empleyado
• Mga pangmatagalang may-ari na nais ng voting rights at upside

Mas angkop ang preferred stock para sa:

• Mga investor
• Mga lender na gumagamit ng equity-linked structure
• Mga shareholder na nais ng prayoridad at proteksyon laban sa downside

Kadalasang gumagamit ang pinakaepektibong corporate structure ng parehong klase nang estratehiko.

Pangwakas na Kaisipan

Parehong mahalagang tool ang common stock at preferred stock sa pagmamay-ari ng korporasyon, ngunit magkaiba ang kanilang layunin. Ang common stock ang default na klase ng pagmamay-ari at karaniwang pinakamainam para sa mga founder. Ang preferred stock ay nagdadagdag ng mga negosasyong karapatan na maaaring makatulong upang makaakit ng mga investor at ma-istruktura ang financing.

Kung bumubuo ka ng korporasyon, naglalabas ng shares, o nagpaplano para sa hinaharap na pamumuhunan, mahalagang maunawaan kung paano gumagana ang bawat klase ng stock bago gumawa ng desisyon. Ang maayos na planong equity structure ay maaaring sumuporta sa paglago, mapanatili ang kontrol, at mabawasan ang mga problema sa hinaharap.

Tinutulungan ng Zenind ang mga founder na magkaroon ng mga kasangkapan at suportang kailangan upang bumuo ng korporasyon at pamahalaan ang mahahalagang compliance step nang may kumpiyansa.